创金合信专精特新股票发起季报解读：C类份额赎回率83% 净值增长率超基准5个百分点

报告期内，创金合信专精特新股票发起A类（以下简称“A类”）和C类（以下简称“C类”）基金在财务指标上呈现明显分化。A类本期利润达10,127,301.39元，显著高于C类的5,347,660.61元；加权平均基金份额本期利润A类为0.1972元，C类为0.0759元，差距近1.5倍。期末基金资产净值方面，A类为100,354,828.46元，C类为127,295,719.42元，C类规模略高；但期末份额净值A类（1.8777元）高于C类（1.8389元），反映两类份额净值增长效率的差异。

本报告期内，基金净值增长率大幅超越业绩比较基准。A类过去三个月净值增长率8.39%，同期基准收益率3.22%，超额收益5.17%；C类净值增长率8.26%，超额收益5.04%。长期维度下，A类过去一年净值增长57.80%，基准仅26.80%，超额31.00%；过去三年净值增长69.24%，基准21.03%，超额48.21%，显示基金在不同周期均具备较强的主动管理能力。

2026年一季度市场前两个月呈现春季行情，3月受中东冲突影响出现调整。基金组合前两月持仓积极，重点配置AI算力、商业航天、国产芯片等科技板块；3月冲突发酵后，减持对风险偏好过度依赖及前期涨幅较大的股票，优化风险敞口。同时，基金加大对新质生产力方向的研究，布局国产算力产业链上游、全球算力新技术等领域，认为专精特新板块将长期受益于战后新能源转型及中高端制造业优势。

报告期末，基金总资产228,695,035.13元，其中权益投资占比88.40%（202,164,317.82元），固定收益投资占7.22%（16,516,374.68元），银行存款和结算备付金占1.64%（3,742,276.26元），其他资产占2.74%（6,272,066.37元）。高权益仓位符合股票型基金定位，且全部投向股票资产，显示基金对权益市场的坚定布局。

基金股票投资集中于科技相关行业，其中信息传输、软件和信息技术服务业公允价值21,573,628.26元，占基金资产净值比例9.48%；科学研究和技术服务业24,814.08元，占比0.01%。其他行业未持仓，显示基金对专精特新主题下科技赛道的高度聚焦。

报告期末，基金前十大股票投资全部为科创板标的，合计公允价值142,252,678.00元，占基金资产净值比例62.05%，持仓集中度较高。拓荆科技（688072）以22,403,870.00元持仓居首，占比9.84%；芯碁微装（688630）、京仪装备（688652）紧随其后，占比分别为9.78%、8.40%。前三大持仓合计占比28.02%，行业集中于半导体设备、芯片测试等领域。

报告期内，A类基金份额期初57,352,360.53份，总申购24,428,598.13份，总赎回28,333,980.36份，期末53,446,978.30份，净赎回3,905,382.23份，赎回率（赎回份额/期初份额）约49.4%；C类期初73,923,222.00份，总申购56,665,017.37份，总赎回61,363,603.29份，期末69,224,636.08份，净赎回4,698,585.92份，赎回率高达83%，反映C类份额投资者短期获利了结意愿较强。

风险提示：基金权益投资占比高达88.4%，且前十大股票持仓集中度超62%，叠加科创板标的波动较大，短期市场调整可能加剧净值波动；C类份额83%的高赎回率或反映投资者情绪不稳定，需警惕流动性风险。

投资机会：基金经理已布局国产算力产业链上游、全球算力新技术等新质生产力方向，中长期来看，专精特新板块有望受益于新能源转型及中高端制造业全球竞争优势，投资者可关注基金在科技细分领域的持仓调整及长期业绩表现。

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