长江有色：16日铅价或下跌 贸易商抛货增温但采购谨慎持仓量攀升

　　今日沪期铅走势：今日沪期铅震荡下跌，沪铅主力合约2604开盘报16550元，高点16565元，低点16195元，结算价16365元，收盘16315元/吨，跌270元，跌幅1.63%。伦铅最新价报1896美元，跌7美元。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16280-16380元/吨，均价16330元，较前一日价格下跌250元；广东现货市场1#铅报16235-16335元/吨，均价16285元，较前一日价格下跌225元。今日现货铅市场报价在16175-16380元/吨之间，对比沪期铅2603合约贴水245-贴水40元/吨，沪期铅2604合约贴水140-升水65元/吨。

　　ccmn铅市分析：今日铅价暴跌是宏观面美元走强 + 需求预期转弱与基本面供应过剩共同作用的结果，短期市场情绪偏空，明日走势将高度依赖美联储讲话与国内经济数据表现。在弱宏观 + 弱需求的背景下，铅价仍面临下行压力，需警惕情绪性杀跌风险。

铅市供需基本面：供应过剩压顶，需求疲软拖累产业链

供应端，原生铅企业开工率维持高位，矿山原料供应稳定，新增产能逐步释放，市场供应增量显著；再生铅方面，废电瓶原料供应充裕，回收价格回落提振企业生产积极性，产量持续攀升，进一步加剧了市场供应过剩格局。需求端，蓄电池行业步入传统消费淡季，新能源替代加速导致传统铅酸电池需求增速放缓、订单环比下滑，叠加汽车、电动车等终端市场销量不及预期，蓄电池备货需求低迷，铅下游消费支撑严重乏力。产业链层面，社会库存持续攀升，铅锭仓库库存创近期新高，供需错配矛盾凸显；上下游议价能力失衡，下游企业压价采购、上游被迫让价出货，整体利润空间被持续压缩，价格传导链条受阻。

今日铅价现货交投现状

现货交投 “跟跌不跟涨”，报价随期货下行，贸易商抛货意愿升温但终端采购谨慎、成交低迷，进口铅窗口关闭聚焦国内供需矛盾。持仓上，沪铅主力持仓量攀升、仓差扩大，空头主导、多空分歧加剧，成交量放大，短期价格波动将延续。

明日铅价前瞻：宏观催化下，弱势下探风险仍存

宏观事件将主导明日铅价：美联储官员讲话若偏鹰，将推高美元压制铅价；国内关键经济数据若不及预期，将强化需求疲软预期；美股科技股若持续回调，资金或继续流出工业金属；国内新能源、储能政策动向也将间接影响铅需求。

短期铅价大概率延续弱势震荡下行，关注 16100-16000 元 / 吨支撑；中期若需求回暖、供应减产或迎来反弹，当前仍需警惕宏观下探风险。操作上，短线谨慎追空，跟踪持仓与成交量；现货企业逢低按需备货，避免盲目锁价。

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