长江有色：12日铅价持平 刚需支撑成交维持清淡

　　今日沪期铅走势：今日沪期铅微幅小跌，沪铅主力合约2604开盘报16645元，高点16665元，低点16600元，结算价16630元，收盘16615元/吨，跌35元，跌幅0.21%。伦铅最新价报1937.5美元，跌1美元。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16550-16650元/吨，均价16600元，较前一日价格持平；广东现货市场1#铅报16485-16585元/吨，均价16535元，较前一日价格持平。今日现货铅市场报价在16450-16650元/吨之间，对比沪期铅2603合约贴水150-升水50元/吨，沪期铅2604合约贴水195-升水5元/吨。

　　ccmn铅市分析：今日国内现货铅价小跌，中东局势升级推涨油价，美国 2 月 CPI 完全符合预期，美联储下周议息按兵不动概率极高；当日美元走强、美股分化，宏观情绪压制铅价，内外宏观与供需双弱叠加，铅价陷入窄幅震荡。

供应端：原生铅冶炼厂陆续复产，但铅精矿加工费维持低位，原料供应偏紧；再生铅因利润亏损，复产节奏推迟，开工率低位徘徊，供应增量有限。

需求端：铅蓄电池企业复工率大幅提升，开学季带来刚需补库，但终端消费表现一般，经销商以消化库存为主，新增订单不足，需求回暖力度偏弱。

产业链当前现状

上游：铅精矿市场供需双增，但加工费低位运行，冶炼厂利润承压，生产积极性受限。

中游：铅锭社会库存仍处高位，累库压力未明显缓解，再生铅纳入交割体系后，盘面供应预期增加，进一步压制铅价。

下游：蓄电池企业产销节奏放缓，成品库存偏高，采购以按需补库为主，未出现集中备货行情，产业链整体活跃度不足。

现货交投：震荡回落中刚需支撑，成交维持清淡

今日铅价震荡回落，现货市场持货商报价随盘面调整，贸易商逢低接货意愿有限；下游企业仍以刚需采购为主，批量成交较少，现货交投整体清淡，未形成有效上涨动力。

短期走势预测：震荡偏弱，关注 16500-16800 区间支撑

接下来市场核心聚焦美国 1 月耐用品订单、四季度 GDP 及 1 月核心 PCE 等关键数据公布，美元指数围绕 99 关口震荡，美股科技与周期股分化，地缘避险情绪升温压制工业品情绪；国内稳增长政策待落地，若有明确利好或提振反弹。当前铅价维持 16500-16800 元 / 吨震荡偏弱格局，再生铅复产推迟、库存累增压制上行，终端需求回暖不及预期则或进一步下探，反之刚需与成本支撑下或小幅反弹。

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