长江有色：13日镍价小涨 临近周末询盘积极刚需补库

ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌，沪期镍主力月2605合约开盘138860元/吨，盘中最高报140340元/吨，最低价报136810元/吨，收盘报136930元/吨，下跌1240元/吨，跌幅为0.9%，沪镍主力月2605主力合约成交量402936手。

据长江有色属网统计：3月13日ccmn长江综合1#镍价138350元/吨-145050元/吨，均价报141700元/吨，较前一日价格上涨600元，长江现货1#镍报138450元/吨-145050元/吨，均价报141750元/吨，较前一日价格上涨600元，广东现货镍报144350元/吨-144750元/吨，均价报144550元/吨，较前一日价格下跌200元。

ccmn镍市分析：宏观面，3 月 12 日上期所沪镍价呈现 “早盘冲高、午后回落” 的震荡态势，而现货报价小幅调涨。核心源于宏观面多空力量博弈与供需现实的矛盾。早盘印尼镍矿政策预期及产业链成本支撑，成为镍价上行的主要推手；但午后美元指数小幅走强，既压制美元计价镍价反弹空间、抬升进口成本，也抑制下游采购意愿，同时美股三大指数全线下挫导致市场风险偏好下降，资金撤离工业金属等风险资产，进一步加剧镍价回调压力。此外，中东地缘局势紧张虽推高能源与航运成本，间接为镍产业链提供成本支撑，但力度有限，难以抵消宏观层面的利空影响。最终市场呈现出 “政策预期强、现实供需弱” 的典型格局，多空分歧大幅放大，引发期价震荡波动。

供需端：供应偏宽松，需求恢复不及预期

供应端：国内精炼镍产量环比回升，海外镍矿供应虽有印尼政策收紧预期，但显性库存持续垒加，LME 与国内社会库存处于高位，供应宽松格局未改。

需求端：不锈钢行业节后复产进度缓慢，钢厂利润偏低，采购以刚需为主；新能源领域消费处于淡季，三元前驱体与硫酸镍订单增长有限，需求端缺乏有力支撑。

现货市场：交投清淡，升贴水波动有限

现货市场成交整体清淡，下游观望情绪浓厚，采购多以按需补库为主。金川镍升水有所回落，进口镍维持贴水，镍豆升水稳定，价格波动下市场参与度不高，现货价格跟随期货震荡调整。

周末镍价前瞻：三大变量主导震荡，区间走势成定局

周末前镍价将聚焦印尼镍矿政策落地、美元美股走势及下游需求恢复三大核心变量，走势大概率延续震荡格局。其中印尼 RKAB 配额调整与 7 月配额预期左右市场情绪，美元强势、美股走弱或施压镍价，而下游不锈钢复产与新能源采购力度则决定需求端支撑力度。短期镍价呈 “政策 + 宏观 + 供需” 博弈态势，上方受成本政策支撑、下方受高库存与需求疲软压制，预计 短期内镍价波动区间在 13.6万 - 14万元 / 吨，操作需警惕获利盘了结引发的波动风险。

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