黄金再次“无故”暴跌，还有希望回到前高吗？牛市是否彻底终结了？

（来源：剑锋无尘）

最近黄金跌得很惨，尤其是今天已经跌到4400美元了，但是不要失去信心。

黄金前高在1250元左右，今年不仅会重新突破前高，而且预计今年底黄金会回到1500-2000元/克，对应国际金价为7000-9000美元/盎司。

现在我说这个数可能显得很匪夷所思，因为当下国内黄金已经跌破1000元，国际黄金跌破4400美元，但是不妨年底来验证一下。

之前我就写过一篇文章对年底金价进行预测，文末规划了五种情形：

那篇是1个月前写的，当时我认为情景二概率最大，也就是年底到6300-7000美元。现在这个情况有了些许变化，就目前的趋势来看，情景三的概率是最大的了。

当下黄金的结构性买盘依然很强劲。

世界黄金协会Q1数据显示，包含OTC在内的全球黄金需求同比增长2%至1231吨，季度需求价值因为金价上涨达到1930亿美元的纪录高位。

金条金币需求474吨，同比大增42%。

央行一季度净购金244吨，环比增长17%。

OTC端一季度仍买入35.1吨黄金。ETF一季度净买入62吨，4月份净买入45吨。4月份后全球 ETF 持仓接近历史高位。

早在3月23日那天我就发文，称当天可以放心买入。即便你没买在最低点，成本位也会在4300-4400美元之间，那天行情给了你足够的时间来考虑。

但短期还不能太激进。

5月24日海峡宣布开放之后，我特别在星球提醒了不要去做多贵金属，风险还没有解除。

结果贵金属仅仅反弹了一天就又跌下来了，现在已经跌到4400美元，如果你因为所谓“海峡开放”的消息就满心欢喜冲进去了，那可以算算现在亏了几个点？

当然现在贵金属的阻力也很明显。

5月25日我就在星球发布了文章，对整个5月份的comex黄金期权情况做了全面分析，对黄金期权市场的大资金意图、目标点位、防守位、买卖双方力量对比做了详细解读。

现阶段大资金明显是偏谨慎，上方卖看涨期权构筑压力，下方买入看跌期权来做保护。

（完整的分析解读以及黄金、白银什么时候见底都放了知识星球里，准不准可以拭目以待。）

除了期权端，还有一个雷就是美股现在还在历史高位，而且短期涨得太快，板块过于集中。一旦美股触发回调，机构需要变卖黄金补充保证金，还是会对贵金属造成压力。

另外VIX现在还处于历史低位。可是近期到期的看涨期权链上方已经布满了仓位。从持仓数量与集中度来看，都不是小散或小机构所为。

所以短期还是保持警惕吧。

当下市场交易的还是油价高→美联储不能降息→实际利率高→持有黄金机会成本高这条逻辑。另外，油价高也让很多新兴国家外汇储备快速流失，被迫卖黄金来补充流动性，美股这个雷会加剧这个隐患。

这一波过去，等到市场都意识到美联储无法再加息了，政策陷入左右为难的时候，黄金会开启比普通的降息周期更猛烈的大行情。