20260617 大摩闭门会：AI 交易拥挤风险显现？被低估的长周期机会全梳理

（来源：合纵观察）

本期大摩闭门会沿着周期脉络，从最新 5 月社融数据切入，串起宏观经济定调、市场风格切换、上游大宗到交运出行的完整投资逻辑，帮你过滤短期噪音，看清长周期的趋势性机会。 核心看点：社融放缓不是经济失速，是主动去杠杆、修复资产负债表的必经之路AI 交易极度拥挤，机构已开始布局低估值避风港，三季度或是风格切换关键窗口核电复兴 + AI 电力需求双重共振，铀矿迎来持续多年的大级别上行周期油运上行周期远未结束，集运、航空、机场板块分化加剧汽车板块悲观预期充分定价，三季度中段有望迎来修复拐点