壳牌CEO最新判断：中东石油流量已恢复近80%，新的中断风险仍在上升

中东石油供应的恢复速度超出此前预期。壳牌CEO称，当前流量已回到战前近80%的水平，最严重冲击或已缓解，但当前状态无法无限期维持。

壳牌首席执行官韦尔·萨万（Wael Sawan）周二表示，中东石油流量目前已恢复至冲突前水平的约80%，显示海湾产油国在持续的地区冲突和运输风险下，正在逐步恢复对全球市场的供应。但霍尔木兹海峡运输仍未完全恢复正常，战争持续时间越长，市场应对供应扰动的难度也将上升。

萨万当天在伦敦举行的能源情报论坛上表示，“尽管发生了这一切，我们现在已经接近战前水平的80%以上”，多国仍在继续履行对全球市场的供应承诺。这是大型国际石油公司高管对当前中东石油出口恢复程度给出的最新评估。

多家大型银行和航运数据机构近期也判断，中东石油流量正在接近冲突前水平。不过，实际恢复程度仍存在争议。部分船舶在霍尔木兹海峡和红海航行期间关闭卫星信号，使船舶和货物流量难以被完整追踪，分析机构和交易员越来越依赖卫星图像及当地信息估算实际出口规模。

出口量回升，运输体系仍承压

中东产油国近几周持续增加经霍尔木兹海峡的出口。沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔（Amin Nasser）周一也表示，海湾产油国已经将原油流量提高至接近战前水平，公司自身上游产能保持完整，仍能够履行对欧洲和亚洲客户的供应合同。

沙特近期明显提高了从波斯湾出口原油的规模。Kpler此前数据显示，沙特9月经霍尔木兹海峡出口的原油预计达到每日360万桶，而此前的8月约为每日90万桶。由于9月13日沙特东西输油管道遭袭，红海沿岸延布港出口一度停止，更多原油被重新导向波斯湾出口路线。

出口恢复并未同步消除物流压力。大量原油需要通过较小油轮穿越霍尔木兹海峡，再在阿曼附近进行船对船转运，并装上超大型油轮运往亚洲等市场。沙特、伊拉克和阿联酋等国增加这一操作后，阿曼湾的船对船转运能力一度接近极限。

此前路透社援引Vortexa数据称，从霍尔木兹海峡以西港口装载、随后进行转运的原油规模一度维持在每日约600万桶。拥堵导致一次船对船转运所需时间由过去五至七天，延长至接近十天。

运输成本随之急剧上升。9月底，一艘从中东向亚洲运输原油的超大型油轮日租金曾升至约127万美元的纪录水平。虽然原油供应数量已经明显恢复，但航运能力、保险、安全风险和转运效率仍在抬高实际交付成本。

沙特下调亚洲售价，供应缓冲仍偏紧

沙特阿美近期将11月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价下调，至较迪拜/阿曼基准每桶贴水5美元，较10月每桶贴水2美元进一步扩大，降至2020年以来最低水平之一。中东出口增加、亚洲航运成本高企之际，价格调整也有助于维持原油对亚洲炼厂的吸引力。

出口回升尚未消除全球供应安全方面的担忧。纳赛尔周一表示，全球用于应对供应冲击的石油库存缓冲已经变得“非常薄弱”。七国集团上周宣布计划释放最多1亿桶原油和柴油紧急储备，以缓解战争导致的能源供应和价格压力。

萨万也表示，伊朗战争正在重新把能源安全推向政策核心，“没有能源安全，就没有国家安全；任何工业或经济战略，都必须建立在稳固的能源战略之上。”

中东产油国目前还在研究增加新的原油出口通道，以降低对单一运输路线的依赖。沙特阿美已表示，正在评估替代性原油出口路线，并研究将部分储存设施容量扩大至目前的两至三倍。

萨万警告，霍尔木兹海峡流量虽然已经上升，但仍未恢复正常，目前市场受到的冲击之所以有所缓和，还与部分地区需求下降以及其他地区增产有关。这些因素能够降低短期压力，但难以无限期抵消战争造成的供应和运输扰动。

“我们可能已经减轻了这场危机最严重的影响，”萨万说，

“但这种状态能够持续的时间有限，如果局势继续下去，新的中断最终仍可能出现。”