九洲药业关联交易解读：2026年预计关联采购额同比激增2154%至8000万元

6月10日，浙江九洲药业股份有限公司（证券代码：603456，简称“九洲药业”）发布《关于2026年度日常关联交易预计的公告》，披露公司及子公司因日常生产经营需要，与关联方及其子公司开展租赁房产、采购原材料等关联交易，预计2026年度关联交易累计总额不超过人民币8,400万元。该议案已获公司第八届董事会第二十二次会议审议通过，关联董事花莉蓉、林辉潞回避表决。

本次九洲药业预计的2026年度日常关联交易主要涉及两类：向关联人租赁房产和向关联人购买原材料。

关联交易预计金额和类别

关联交易履行的审议程序

2026年6月10日，九洲药业召开第八届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于2026年度日常关联交易预计的议案》。会议表决结果为：7票同意、2票回避、0票反对、0票弃权。关联董事花莉蓉、林辉潞因与关联方存在关联关系，对本议案回避表决。在董事会审议之前，该议案已经公司第八届董事会第一次独立董事专门会议审议通过，全体独立董事同意将该议案提交董事会审议。

根据《上海证券交易所股票上市规则》和公司章程相关规定，本次日常关联交易预计金额在董事会审批权限范围内，无需提交股东会审议。

前次日常关联交易的预计和执行情况

公告显示，公司及子公司不存在前次日常关联交易预计的情形。

浙江中贝九洲集团有限公司（简称“中贝集团”）

中贝集团是九洲药业的控股股东，持有公司31.88%的股权。公司董事长花莉蓉女士持有中贝集团51.00%股权，并担任中贝集团董事。

其基本情况如下： * 统一社会信用代码：91331002704676826Q * 地址：浙江省台州市椒江区解放南路商务中心6-7幢102号 * 注册资本：14,380万元 * 成立日期：1989年7月21日 * 法定代表人：何利民 * 经营范围：项目投资；货物进出口、技术进出口业务；化工产品研究开发、科技信息咨询；化工原料（不含化学危险品及易制毒品）、电子设备、化工机械制造；机械设备、仪器仪表、五金、交电、钢材、建筑材料、日用百货、轻纺原料、燃料油、初级农产品销售。 * 近期主要财务数据：截至2025年12月31日，总资产为1,133,292.16万元，净资产为910,631.81万元，负债222,660.35万元；2025年1-12月营业收入551,140.83万元，净利润82,348.48万元。 * 履约能力分析：九洲药业认为，根据中贝集团最近一期的主要财务指标、经营状况及历年实际履约情况，中贝集团的财务指标和经营情况正常，具备对上述日常关联交易的履约能力。

浙江天宇药业股份有限公司（简称“天宇股份”）

天宇股份与九洲药业的关联关系源于公司执行副总裁黄敏霞女士与天宇股份董事邓传亮先生系夫妻关系。

其基本情况如下： * 统一社会信用代码：91331000148144211K * 地址：台州市黄岩江口化工开发区 * 注册资本：34,797.7159万元 * 成立日期：2003年2月14日 * 法定代表人：屠勇军 * 经营范围：许可项目：药品生产；危险化学品生产；危险化学品经营；药品进出口。一般项目：货物进出口；技术进出口；药品委托生产；基础化学原料制造（不含危险化学品等许可类化学品的制造）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；专用化学产品销售（不含危险化学品）。 * 近期主要财务数据：截至2025年12月31日，总资产为658,923.23万元，净资产为363,962.36万元，负债294,960.87万元；2025年1-12月营业收入306,113.54万元，净利润13,971.28万元。 * 履约能力分析：九洲药业认为，根据天宇股份最近一期的主要财务指标、经营状况及历年实际履约情况，天宇股份的财务指标和经营情况正常，具备对上述日常关联交易的履约能力。

关联交易内容

九洲药业2026年度预计的日常关联交易主要包括两项： 1. 向关联人中贝集团租赁房产。 2. 向关联人天宇股份及其子公司购买原材料。

关联交易定价原则与价格

公告披露，公司与中贝集团按房产所处位置分别签署房屋租赁合同，租赁价格参照相同位置同类房产的市场公允价格，遵循公平、公正的原则，经双方协商一致后确定。

公司及子公司与天宇股份及其子公司的交易，均根据实际业务需要，每笔签署采购协议，以市场价格为基础，交易价格遵循公平、公正的原则。

公司表示，与上述关联人发生的关联交易，均与日常经营相关，交易定价公允、合理，不存在损害公司和全体股东利益的情形。上述关联交易不会影响公司独立性，公司主要业务亦不会因此对关联人形成依赖。

关联交易金额及占同类业务比例

从金额上看，2026年九洲药业预计的日常关联交易总额为8,400万元。其中，向中贝集团租赁房产预计400万元，向天宇股份及其子公司采购原材料预计8,000万元，后者占预计总关联交易额的95.24%。

从占同类业务比例来看，2025年向中贝集团租赁房产的金额为318.67万元，占同类业务比例为26.18%，表明公司在房产租赁方面对控股股东存在一定程度的依赖。而2025年向天宇股份及其子公司采购原材料的金额为354.88万元，仅占同类业务比例的0.17%，占比极低。

关联交易金额的显著变化

值得注意的是，2026年向天宇股份及其子公司采购原材料的预计金额为8,000万元，相较于2025年实际发生的354.88万元，预计增幅高达2154.22%（(8000 - 354.88)/354.88 * 100%）。公司对此解释为“已考量2026年市场环境及业务需求的潜在变化，据此制定了合理的预计合同金额。本次关联交易的预计金额符合公司实际经营情况，均属于正常生产经营行为。”

2026年1-5月，九洲药业已与天宇股份及其子公司发生采购金额2,684.45万元，占全年预计采购额的33.56%（2684.45/8000），显示出该关联采购业务在年初即已积极开展。

同期，向中贝集团租赁房产的预计金额为400万元，与2025年实际发生的318.67万元相比，预计增长25.52%。2026年1-5月已发生金额318.67万元，已达到去年全年水平，占2026年预计金额的79.67%（318.67/400）。

九洲药业在公告中表示，本次2026年度日常关联交易预计，是公司及子公司正常生产经营需要，以市场价格为定价依据，遵循平等自愿原则，交易风险可控，不会对关联人形成较大的依赖，不会对公司的独立性产生影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

九洲药业本次披露的2026年度日常关联交易预计，总体来看符合公司正常生产经营的逻辑。

首先，从交易性质和定价来看，无论是向控股股东租赁房产还是向关联方采购原材料，均采用市场公允价格作为定价基础，这有助于保障交易的公平性和公允性，减少了非公允关联交易的风险。公司董事会在审议过程中，关联董事已按规定回避表决，独立董事也事前认可并同意提交董事会审议，决策程序符合相关法规要求。

其次，从交易规模和占比分析，尽管向天宇股份及其子公司采购原材料的预计金额同比增幅巨大（2154.22%），但主要原因是基于2026年市场环境及业务需求的潜在变化。考虑到2025年该类采购占同类业务比例仅为0.17%，即使2026年大幅增加至8000万元，其占公司总采购额的比例预计仍将处于相对较低水平（具体比例需待公司披露2026年总采购数据后确定），因此短期内对公司独立性的影响相对有限。但投资者需关注该关联采购激增的具体原因，是公司业务规模大幅扩张，还是采购渠道向关联方集中，并持续关注其未来占比变化及定价公允性。

对于向控股股东中贝集团租赁房产，2025年其金额占同类业务比例为26.18%，表明公司在该方面对关联方存在一定依赖。2026年预计金额400万元，较上年增长25.52%，需关注租金调整是否与市场行情相符，以及公司未来在生产经营场所方面的独立性规划。

总体而言，九洲药业本次关联交易预计遵循了市场化原则，交易风险可控。公司需确保未来实际发生关联交易时，严格按照预计金额和定价原则执行，并及时履行信息披露义务。投资者可重点关注向天宇股份采购原材料业务的实际进展、规模变化及其对公司成本控制和经营业绩的影响，以及关联交易定价的持续公允性。

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