调研速递|齐翔腾达接待开源证券、嘉实基金等机构调研 海外收入同比增超50%

淄博齐翔腾达化工股份有限公司（以下简称“齐翔腾达”）于2026年7月13日在公司会议室接待了机构调研，开源证券、嘉实基金等机构参与。公司董事会秘书姜能成、证券事务代表车俊侠就半年度业绩、产品应用、市场展望等问题与机构进行了交流。

调研基本信息

调研核心要点解读

半年度业绩改善：多产品贡献利润，海外收入增长超50%

姜能成介绍，公司半年度业绩同比大幅改善，主要利润贡献产品包括甲乙酮、顺丁橡胶、丁腈胶乳、异丁烯、MTBE及叔丁醇等。业绩改善得益于三方面因素：一是化工行业弱复苏背景下，部分产品价格触底反弹；二是地缘政治冲突引发能源价格波动，叠加海外产能退出，支撑主要产品价格上行；三是海外业务拓展成效显著，欧洲、南美等新兴市场布局推动出口业务收入同比增长超50%，对整体利润贡献突出。此外，公司通过优化产品结构、提升高附加值产品占比及精细化成本控制，进一步夯实盈利基础。

产品应用场景拓展：向新能源、新材料领域延伸

针对产品新应用场景问题，公司表示，主要产品正逐步向高端领域渗透。例如，甲乙酮在传统涂料、胶粘剂领域外，已实现电子清洗剂、航空涂料等高端应用突破；羧基丁苯胶乳从造纸、涂料领域拓展至电池胶、刀片电池、锂电池、油田固井及医用影像胶片等方向；高纯异丁烯则应用于维生素E、农药中间体、润滑油添加剂等精细化工领域。尽管目前新兴场景占比仍较小，但公司将持续加大研发投入，落实能源集团高端化工新材料战略定位，增强市场竞争力。

下半年展望：产品价格或分化，盈利韧性依赖结构性机遇

对于下半年产品价格及业绩预期，姜能成指出，受原油价格中枢不确定性影响，与油价关联度较高的产品可能面临波动压力；但甲乙酮、顺丁橡胶、丁腈胶乳等品种因海外产能退出形成的供给缺口尚未填补，价格仍有望获得支撑。同时，国内化工行业去库存接近尾声，下游需求边际改善，将对产品价格形成支撑。公司将灵活调整产销策略，把握结构性机遇以保持盈利韧性。

原油价格影响：温和波动区间更有利经营稳定

谈及原油价格波动影响，公司表示，原油作为主要原料，其价格波动直接影响成本端及产品价格。公司通过长约锁价、多元化供应商布局等策略平抑风险。当原油价格处于温和且波动较小的区间时，公司能更精准制定采购与销售计划，降低经营不确定性，同时保障下游客户采购预期稳定，维持产销节奏平稳。

生产运营：原料库存合理，装置开工率约80%

目前，公司原料库存维持在7-10天的安全区间，可应对短期价格波动及物流变化。装置开工率方面，各主要生产装置结合市场情况和检修计划保持较高负荷运行，整体开工率约80%，部分装置根据季节性检修安排适度调整，生产节奏平稳有序。

融资环境宽松，未来或择机推进再融资

姜能成提到，自山东能源集团成为控股股东后，公司融资额度及成本显著改善，银行授信充足，融资渠道多元化，当前融资环境整体宽松。未来，公司将根据战略发展及项目建设进度，审慎评估银行借款、发行债券、股权融资等工具，合理优化资本结构，保障重点项目推进。

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