光大期货0717热点追踪：地缘升温叠加加息预期，贵金属破位下行

　　周五，贵金属市场延续弱势，金银价格双双跌破关键关口。纽约黄金主力合约失守4000美元整数关口；白银跌幅更为显著，纽约白银主力合约跌至55美元/盎司附近，内盘沪银主力合约日内最大跌幅超4%，下破13500元整数大关。自6月初以来，沪金主力合约价格已累计跌超10%，沪银主力合约价格累计跌超25%。

　　短期来看，地缘局势通过“地缘→油价→通胀→加息”的传导链条持续压制贵金属估值。本周美伊冲突持续升级，据路透社，美军连续第五个夜晚对伊朗实施空袭，霍尔木兹海峡航运跌至战前一成。伊朗声称海峡不会因美国施压恢复开放，并密令胡塞武装做好封锁曼德海峡的准备。地缘紧张推升油价上行预期，强化通胀担忧。尽管美国6月零售销售环比增长0.2%，符合市场预期；初请失业金人数降至20.8万人，为5月以来新低，低于预期的21.7万人，但数据走弱不足以改变加息预期。此外费城联储制造业指数录得41.4，远超预期的12.5和前值的10.3。经济韧性叠加地缘扰动下的通胀粘性，推动美元指数走强，美债收益率小幅走高，压制贵金属走势。从中期看，美联储加息预期并未根本扭转，或对贵金属价格持续施压。在地缘扰动、通胀反复以及沃什偏鹰影响下，黄金走势以弱势与修复为主。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

　　从业资格：F03097365

　　交易咨询资格：Z0017563

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。