平安MSCI中国A股国际ETF联接季报解读：C类份额赎回率22.38% A类净值增长11.56%跑赢基准

报告期内（2026年4月1日-6月30日），该基金各份额类别财务表现分化明显。A类份额本期利润199.78万元，加权平均基金份额本期利润0.1962元，期末基金资产净值1763.06万元，份额净值1.8675元；C类份额本期利润278.30万元，加权平均基金份额本期利润0.1971元，期末资产净值2340.20万元，份额净值1.8508元；E类份额规模较小，本期利润0.30万元，期末资产净值仅2.04万元，份额净值1.8654元。

过去三个月，A类份额净值增长率11.56%，业绩比较基准收益率11.15%，超额收益0.41%；C类份额净值增长率11.53%，超额收益0.38%；E类份额净值增长率11.53%，超额收益0.38%。长期来看，A类自基金合同生效起至今累计净值增长率86.75%，大幅跑赢业绩基准42.22%，超额收益达44.53%。

本基金作为目标ETF联接基金，主要通过投资平安MSCI中国A股国际ETF（代码512360）实现对业绩比较基准的跟踪。报告期末，基金投资占总资产比例达94.39%，银行存款和结算备付金占5.55%，其他资产占0.07%。运作中利用量化系统进行精细化管理，重视绩效归因，严格控制跟踪偏离度和误差，报告期内日均跟踪偏离度绝对值未超过0.35%，符合合同约定。

报告期末基金总资产4124.21万元，其中投资于目标ETF的公允价值为3892.64万元，占基金资产净值比例94.82%；银行存款和结算备付金合计228.69万元，占比5.55%；其他资产2.88万元，占比0.07%。资产配置高度集中于目标ETF，符合指数基金被动投资特性。

报告期末，本基金未直接持有任何境内股票及港股通股票，股票投资明细为空。作为联接基金，其股票 exposure 完全通过持有目标ETF实现，目标ETF则采用完全复制法跟踪MSCI中国A股国际指数，投资于该指数的成份股及其权重构成的组合。

报告期内，A类份额期初1061.23万份，总申购31.42万份，总赎回148.56万份，期末944.09万份，净赎回117.14万份，赎回率14.00%；C类份额期初1528.96万份，总申购77.63万份，总赎回342.14万份，期末1264.45万份，净赎回264.51万份，赎回率22.38%；E类份额规模极小，期初1.37万份，期末1.09万份，净赎回0.28万份。

报告显示，本基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，截至期末未消除。C类份额22.38%的高赎回率可能进一步降低基金规模，或对申赎效率、跟踪误差控制产生不利影响。投资者需关注规模过小可能导致的清盘风险，以及指数波动带来的市场风险。

尽管短期面临规模压力，但基金长期业绩表现亮眼。A类份额自成立以来累计净值增长86.75%，大幅跑赢业绩基准44.53个百分点，过去七年年化收益显著。对于长期看好MSCI中国A股国际指数的投资者，可逢低布局，但需注意份额类别差异（A类适合长期持有，C类适合短期交易）。

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