一个月市值缩水3300亿 “存储巨头”先套现44亿再喊话回购

中经记者 陈佳岚 广州报道

7月29日，A股存储两大巨头再度上演“冰火两重天”——长鑫科技（688825.SH）大涨超12%，单日市值大增逾4000亿元；而同为朱一明执掌的兆易创新（603986.SH）盘中触及跌停，最终收跌6.81%，报364.03元/股。

这已是兆易创新连续第三个交易日大幅下挫。7月27日至29日，公司股价跌幅达20.34%，触发股票交易异常波动预警。事实上，兆易创新近一个月来股价持续下跌，自6月29日股价创造历史高点846.66元/股以来，已经回调了57%。市值也从近6000亿元缩水至2555亿元。

《中国经营报》记者留意到，7月29日晚，兆易创新在披露股票交易异常波动公告的同时，一口气连发多条公告，涵盖股东减持结果落地、实控人承诺不减持、不低于10亿元的巨额回购计划以及不低于10亿元的增持计划，试图挽救市场信心。

值得关注的是，朱一明在5月6日至6月12日期间刚完成了一批减持。

股价反应方面，7月30日，兆易创新股价高开低走，盘中最低触及342元/股，午后又反弹至最高触及392.07元/股，截至当日收盘，报371.1元/股，总市值约2604亿元。

股票异动公告与护盘承诺同步登场

7月29日晚间，兆易创新连发多份公告。先是例行发布股票交易异常波动公告，称7月27日、28日、29日连续3个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，经自查并向控股股东、实际控制人书面征询核实，公司不存在影响股票交易异常波动的重大事项，不存在应披露而未披露的重大事项，公司目前生产经营正常，内外部经营环境未发生重大变化。

此外，兆易创新披露了由董事长朱一明主导的一揽子稳定股价方案：

其一，巨额回购。朱一明提议公司以自有或自筹资金，通过集中竞价方式回购A股股份，回购金额不低于10亿元，不超过20亿元，且回购股份将全部用于注销以减少注册资本。公司在公告中表示，提议人提议回购股份的原因和目的为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心。

其二，个人增持。朱一明计划自2026年12月13日至2027年7月29日期间，增持公司股份不低于10亿元，不设价格上限。

其三，锁仓承诺。朱一明承诺自2026年7月29日起12个月内不减持其持有的公司股份。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对记者分析，该组合拳涵盖公司回购、实控人不减持承诺及增持计划，兼具短期约束与中长期投入预期，公告可向市场传递出公司管理层认为当前股价已经偏离的判断，对恐慌性抛售情绪会形成一定的缓冲作用。但各项措施落地节奏与资金来源存在差异，实际效果需后续验证；个人增持计划的时间差为市场预留观察窗口，短期信心提振有限，更多体现为公司长期发展信心的表态。

套现与护盘的“无缝衔接”

值得关注的是，朱一明刚刚完成一次大规模减持。

根据同步披露的《股东减持股份结果公告》，朱一明在2026年5月6日至6月12日期间，以339.44元/股至538.90元/股的价格区间，合计减持11110637股，占公司总股本的1.58%，减持总金额高达44亿元。减持完成后，朱一明及其一致行动人香港赢富得有限公司合计持股比例由8.39%降至6.80%。

以此来算，朱一明减持的均价约为396元/股，7月29日收盘，兆易创新股价报364.03元/股。这意味着，朱一明在396元把股票卖给了市场，现在股价跌到364元，公司要用全体股东的钱在更低的位置把股票买回来，然后注销。

先套现44亿元，再提议公司花10亿—20亿元回购，也引发了外界关注。“高位40多亿元卖出，低位10亿元再买回来，这才是真正的股神。”一位网友这样评论。

此外，朱一明也要增持超10亿元，不设价格上限。值得注意的是，朱一明的个人增持计划要等到2026年12月13日之后才能实施，距今尚有四个多月。

事实上，其核心原因是受《证券法》关于短线交易的强制性规定约束。根据《中华人民共和国证券法》第四十四条，上市公司董事、监事、高级管理人员在卖出股票后六个月内不得再次买入。

尽管公司方面强调，此次增持计划的起始日特意安排在前次减持结束（6月12日）满六个月之后，以符合《证券法》关于短线交易的禁止性规定，但市场对“先高位套现、后表态兜底”的诚意存在置疑。

对此，袁帅表示，实际控制人延后数月实施的增持计划，需从两方面来看。一方面，该种安排大概率出于合规考量，旨在规避敏感期交易风险，同时为市场留出充分的信息消化时间，避免短期增持引发股价异常波动，也表明实际控制人并非追求短期炒作，而是基于长期价值判断进行布局的态度。但另一方面，时间差的存在也会让市场产生观望情绪，在资金实际注入前，增持计划仍属承诺而非行动，市场会更关注后续落地情况，以及等待期内公司经营层面能否持续释放利好。唯有最终增持真正执行，才能打消疑虑，仅凭口头承诺难以长期支撑信心。

“但最终成效仍需回归经营基本面，业绩持续向好才是股价长期稳定的根基，资本运作始终是辅助工具。”袁帅表示。

业绩暴增10倍，为何股价大跌？

从基本面看，兆易创新的业绩可谓亮眼。公司预计2026年上半年营业收入约115亿元，同比增长约177%；归母净利润约69亿元，同比暴增1099%。公司方面解释，报告期内，存储芯片行业供给紧张，公司存储芯片产品量价齐升，存储业务盈利水平提升。微控制器产品受益于工业、消费及汽车等领域的需求拉动，出货规模亦实现较好增长。公司收入规模与盈利质量同步提升，带动整体经营业绩实现大幅增长。

在外界看来，近来股价持续下跌的核心逻辑不在业绩，而是多重因素共振的结果。

面对持续上涨的股价，兆易创新就曾提醒，公司存在股价短期上涨后快速回落的风险、估值较高的风险，还直言存储行业周期性极强，未来业绩存在回落风险，给市场降温。

7月9日，兆易创新股价封死涨停并发布半年报净利预增10倍公告，中国人寿（02628.HK）精准“逃顶”于业绩利好兑现前夜。随后，摩根大通、瑞银证券上海花园石桥路、国泰海通总部等都进行了减持。股价的持续上涨和业绩预增公告，反而成为多路资金集中兑现的出口。

行业周期拐点的预期同样在施压。摩根士丹利最新报告显示，由人工智能驱动的半导体存储行业狂欢正接近拐点，内存合同价格预计将于2026年第四季度见顶。报告指出，市场对存储制造商的盈利上调动能正在显著减弱，净盈利上调率已从92%的峰值回落至77%。

而从大行业来看，兆易创新股价的暴跌并非孤立事件，是全球半导体板块系统性回调的一部分。

值得注意的是，兆易创新预计于2026年8月19日披露中期报告。届时，这份承载着上半年暴增业绩的财报正式披露，能否为兆易创新股价提供支撑，值得持续关注。

（编辑：吴清 审核：李正豪 校对：颜京宁）