稳市场预期！央行再出手！专家预计后续货币政策操作将维持宽松态势

（来源：中国商报）

转自：中国商报

据央行网站消息，为保持银行体系流动性充裕，8月5日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天），到期日为2026年11月5日（遇节假日顺延）。

由于本月有3000亿元3个月期买断式逆回购到期，此次操作实现净投放2000亿元，与7月持平。同日公布的7月流动性投放数据显示，7月公开市场国债买卖净投放500亿元，较6月的100亿元有所增加。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，央行连续两个月加量续作买断式逆回购，旨在保持市场流动性充裕，稳定市场预期。

此次加量续作的一大背景是，在前期央行公开市场各项操作适度调减等影响下，6月主要市场利率全面回升，7月进入稳定运行状态。其中，7月DR001和DR007都已较为稳定地运行在政策利率（1.4%）附近，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率月均值保持不变。

王青认为，这意味着在前期市场流动性偏松局面得到扭转后，市场利率进一步上行的空间有限。7月央行中期流动性已恢复净投放，8月3个月期买断式逆回购延续加量，这都有助于保持市场流动性充裕，避免市场利率过度上行。

在王青看来，买断式逆回购加量续作的另一层用意，在于配合政府债券的顺利发行。鉴于7月中共中央政治局会议明确提出下半年要“加快财政支出和债券资金使用进度”，8月政府债券发行节奏大概率会进一步加快。因此，央行本月加量续作3个月期买断式逆回购不仅有助于平抑发行过程中的资金波动，更是货币政策与财政政策协同发力的具体体现。

中信证券首席经济学家明明表示，从操作上看，7月底至8月初央行持续开展隔夜逆回购操作，7月国债买卖净投放加量，8月3个月期买断式逆回购维持超量续作，上述举措都体现了人民银行在短中长期流动性层面的支持力度。展望未来，在今年三季度财政加力的背景下，预计后续货币政策操作也将维持宽松态势。

招联首席经济学家董希淼分析，8月中下旬还有1.6万亿元中长期资金到期，且政府债发行可能持续放量，预计央行将继续综合运用加量续作MLF（中期借贷便利）、6个月期买断式逆回购以及国债买卖等工具灵活调节流动性，流动性总量有望保持合理充裕。

中国商报综合自中国人民银行网站、21世纪经济报道、中国经济网等