乐普医疗：2026年半年度报告投资者关系活动记录表
时间：2026-08-25 10:08:40
导读：乐普医疗：2026年半年度报告投资者关系活动记录表
证券代码：300003 证券简称：乐普医疗
乐普（北京）医疗器械股份有限公司
投资者关系活动记录表编号：2026-002
| 投资者关系 活动类别 | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 |
| 参与单位名称及人员姓名 | 72家境内外机构共105名参会人员，详见附件明细 |
| 时间 | 2026年8月24日 |
| 地点 | 电话会议 |
| 上市公司接待人员姓名 | 董事长 蒲忠杰 财务总监 王泳 董事会秘书 江维娜 |
| 投资者关系活动主要内容 介绍 | 公司介绍： 各位投资者下午好，感谢大家参加公司半年报业绩说明会。 乐普上半年医疗器械收入同比下降3.47%，相对维持稳定。其中核心业务冠脉植介入和结构性心脏病基本稳定，体外诊断和外科麻醉有所下滑。目前冠脉主要产品基本都被纳入集采，上半年收入同比下降2.71%，基本保持平稳，达到公司预期。结构性心脏病业务产品过去没参加过集采，今年进入集采后终端价下降，影响了经销商进货，上半年收入同比下滑4.88%。外科麻醉和体外诊断业务业绩延续去年下半年水平，受基数影响预计三、四季度恢复增长。药品业务整体不及预期，目前看仿制药行业恢复较慢，上半年1-8批药品集采续标后，医院进货速度较慢，院内监管环境也趋严，受去年上半年高基数影响，制剂业务下滑超预期。医疗服务及健康管理板块上半年收入同比增长13.24%，增长主要来自于皮肤科业务，其中热玛吉刚进入市场一个月，尚处于打版送样阶段，现阶段收入中童颜针贡献较大，预计下半年来自热玛吉的收入会逐步增长。现金流方面，公司加强业务管理，上半年经营性净现金流同比下降0.60%，基本维持平稳。此外，公司已公告将民为生物的股权转让给控股子公司心泰医疗，这个交易从公司整体战略出发，有利于内部资源整合。 提问环节： Q1：公司全年指引如何？下半年业务会有所改善吗？各板块下半年业务怎么看？ 目前看集采还没完全过渡完，医疗器械板块Q3和Q2单季度预计差不多。仿制药业务可能有一点改善，但不要有太高预期。医疗服务及健康管理板块下半年可能会更好些，皮肤科行业整体比较卷，目前公司也在等待PDRN获批。整体来看，预计边际变化不会很大，来自存量业务的影响趋于最后阶段，当前环境下虽然不容易，但公司仍在不断寻找增量业务。 |
| Q9：今年皮肤科产品业绩预期如何？ 预期较难回答，先等新产品获批，再看看市场情况。 Q10：皮肤科市场变化很快，公司在皮肤科业务上有什么新方向？怎么看待后续新产品趋势？ 经过一年多市场销售试水，公司也积累了行业经验，内部也分析了哪些是能销售10年以上的长期产品，哪些是只能昙花一现短期销售的产品，更看好能长期稳定存在于市场的产品。公司从材料学上对童颜针非常了解，童颜针及其衍生产品、扩大适应症、肉毒素、PDRN等相关产品，都是公司未来核心重点方向。皮肤科市场变化很快，热点也迭代更新很快，公司不希望追逐短期产品，后续将主要围绕一些重点产品，努力把产品做扎实。 Q11：公司皮肤科业务是否会做海外市场？ 公司正在积极进行皮肤科业务海外拓展，包括热玛吉和E型肉毒，童颜针的海外需求还不太明确。 Q12：公司业务布局很广泛，传统业务是否已经完全见底？后续核心增长动力来自于哪里？ 从医保控费角度看，预计传统业务整体还是承压，但对公司而言，降价空间已经不太多了，等价格完全降不动了，相关业务收入应该会由量增来驱动。 Q13：关于ECM，公司进展如何？ 中长期看ECM后续市场不好预估，公司保持谨慎推进态度。 Q14：公司在神经调控板块产品比较丰富，公司在这个领域产品有什么技术优势？ 现阶段公司产品和海外竞品相比差别可能不大，因为此类产品国内临床应用时间不长，还在追赶国际水平的进程上。公司有序推进神经调控系列产品临床进程，其中植入式迷走神经刺激器（VNS，适应症癫痫、卒中）、植入式脊髓神经刺激系统（SCS，适应症疼痛）、植入式骶神经刺激系统 （SNM，适应症尿失禁）均处于临床阶段。 Q15：今年皮肤科行业政策有所收紧，消费市场也整体承压，公司怎么看待后续皮肤科市场？ 皮肤科行业监管趋严，用合规产品替代灰色产品，对公司这样的企业而言是有利的。皮肤科市场确实越来越卷，由于新氧、美团等机构和平台的存在，价格也在不断透明化，预计随着整个市场不断变革，后续价格可能更透明，利润率会逐步下降至合理水平，市场渗透率可能进一步提升，等各项目价格与韩国接轨时，整体可能进入平衡期，这期间部分医美机构或需改变现有销售模式，整个过程可能需要几年时间，价格体系逐渐稳定对我们这样的上游厂商或许比较有利。 Q16：公司切割球囊去库存情况如何？ 切割球囊公司一直在控库存，整体情况比较好。 | |
| 附件清单 （如有） | 如附件 |
| 日期 | 2026年8月24日 |
附件：
| 机构名称 | 机构名称 | 机构名称 |
| 中金公司 | 中信证券 | 华泰证券 |
| 东方财富 | 中信建投证券 | 华鑫证券 |
| 方正证券 | 海通证券 | 开源证券 |
| 财通证券 | 银河证券 | 招商证券 |
| 野村东方国际证券 | 东北证券 | 西南证券 |
| 国联民生证券 | 中泰证券 | 兴业证券 |
| 国金证券 | 中海基金 | 中信产业投资基金 |
| 博时基金 | 工银瑞信基金 | 弘晖基金 |
| 国泰基金 | 嘉实基金 | 华安基金 |
| 海富通基金 | 银河基金 | 华宝基金 |
| 长城基金 | 圆信永丰基金 | 天治基金 |
| 兴银基金 | 申万菱信基金 | 光大证券资产管理 |
| 尚诚资产管理 | 广汇缘资产管理 | 名禹资产管理 |
| 青榕资产管理 | 恒穗资产管理 | 浙商证券资产管理 |
| 冲积资产管理 | 誉辉资本管理 | 循远资产管理 |
| 高毅资产管理 | 太朴生科私募基金 | 小熙投资 |
| 博鸿投资 | 厚葳投资 | 沣沛投资 |
| 瑞华投资 | 益恒投资 | 九水投资 |
| 中国建设银行 | 中融信托 | 中国对外经济贸易信托 |
| 长城财富保险 | 泰康保险 | 中国人寿养老保险 |
| 和君集团 | 中信期货 | 中融汇信期货 |
| 华宝信托 | 华能贵诚信托 | UBS |
| LAKE BLEU PRIME HEALTHCARE MASTER FUND | Essence Securities Asset Management | Yiheng Capital |
| GL CHINA LONG EQUITY OPPORTUNITIES SPV L.P | WILLING CAPITAL MANAGEMENT LIMITED | CGN Investment |
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