双汇发展：2026年8月28日投资者调研记录

000895投资者调研记录 编号：2026-06

河南双汇投资发展股份有限公司

投资者调研记录

000895投资者调研记录 编号：2026-06

000895投资者调研记录 编号：2026-06

000895投资者调研记录 编号：2026-06

双汇发展中期业绩介绍

2026

业绩摘要

经营回顾

未来展望

内容概览

业绩摘要

合并财务概述重要运营数据

关键财务指标

项目2026年上半年2025年上半年同比增减同比变化营业总收入（亿元）281.8285.0-3.2-1.1%EBITDA（亿元）39.439.6-0.2-0.6%利润总额（亿元）30.630.8-0.2-0.8%归母净利润（亿元）23.123.2-0.2-0.8%扣非后归母净利润（亿元）22.922.20.73.2%每股收益（元）0.670.67-0.01-0.8%

项目2026年上半年2025年上半年同比增减同比变化营业总收入（亿元）281.8285.0-3.2-1.1%EBITDA（亿元）39.439.6-0.2-0.6%利润总额（亿元）30.630.8-0.2-0.8%归母净利润（亿元）23.123.2-0.2-0.8%扣非后归母净利润（亿元）22.922.20.73.2%每股收益（元）0.670.67-0.01-0.8%

注

1.上表生鲜猪肉外销量含国产猪肉外销量和进口猪肉外销量；

2.肉类外销量含包装肉制品销量、生鲜猪肉外销量、禽肉外销量及非猪肉类进口产品销量（2026年上半年5.0万吨，2025年上半年5.7万吨）；

3.EBITDA为息税折旧摊销前利润=利润总额+利息费用+固定资产折旧、生产性生物资折旧、无形资产摊销、使用权资产摊销。

.合并财务概述财务健康度指标-2026年上半年

注

1.上半年公司经营活动现金流净额同比大幅下降，主要是今年上半年公司借助较低猪价行情，实施淡储旺销策略、增加国产冻品入库，本期库存较年初上升占压资金12.8亿元，同期猪价处于下降通道、公司实施去库存策略，释放资金5.9亿元，两期对比影响经营活动现金流量净额较同期下降18.7亿元；

2.2025年行业参考数据为Wind资讯公布的食品加工行业企业平均数据。

财务健康度指标-2025年度

分部经营情况2026年上半年各业务分部收入占比

(1)%

2026年上半年各业务分部经营利润占比%

注

1.收入为外销收入；

2.其他分部利润同比增亏，主要是禽产业利润同比改善，但养猪业利润增亏、双汇总部收到补贴下降。

收入总额 281.8亿元

亿元

亿元

2026年上半年各分部收入同比变化情况

(1)

2026年上半年各分部经营利润同比变化情况

生鲜品

1.37

1.37

31.48

-2.06

30.80

31.48

-2.06

30.80

4.4%

102.3%-6.7%

100%%

生鲜品：

收入111.4亿元、占比39.5%肉制品：

收入120.6亿元、

占比

42.8%

其他：

收入49.8亿元、

占比17.7%

经营回顾

全球经济缓慢复苏，中国经济平稳增长，物资价格总体呈上升趋势，CPI温和增长，PPI明显上升；猪价同比大幅下降，鸡价同比小幅上升，肉类行业竞争依然激烈。

?按上海钢联公布数据，2026年上半年生猪出栏价

10.46元/kg，同比下降29.2%。

?按鸡病专业网公布数据，2026年上半年商品鸡出栏价

格7.37元/kg，同比上升3.3%。

经营回顾

上半年

上半年

2025年

30.8

30.6

2025年

肉类外销量

179.8万吨

营业总收入

281.8亿元

利润总额

30.6亿元

?公司积极落实“四化”战略，创新开拓市场、稳经营，加强内部整顿、提管理，继续深化各项改革措施和数字化赋能，实现了经营稳中有进，肉类外销量创历史新高，收入、利润同比基本稳定。

经营回顾

?一季度公司有效把握春节旺销，同时成本处于低位，规模、利润同比大幅增长；?二季度猪价进一步下跌，其他大宗物资价格明显上涨，公司进一步加大市场投入，肉类外

销量同比双位数增长；收入、利润同比有所下降，主要是猪价同比下降33.8%，肉价低迷行情影响了生鲜品和养猪业盈利，同时肉制品持续深化市场专业化改革、加大市场投入，尽管实现了销量持续增长，但增量尚未能弥补费用的增加，影响利润下降。

经营利润

(1)

头均利润

生鲜品分部业务经营业绩

屠宰量

818 万头

1.4 亿元

16.7 元/头

生鲜包装产品销量

3.9 万吨

2025年上半年

2026年上半年

屠宰量（万头）同比增幅

3.1

3.9

2025年

30.8

16.7

2025年上半年

2026年上半年

生鲜品头均经营利润（元/头）同比增幅

30.8

16.7

2025年上半年

2026年上半年

生鲜品头均经营利润（元/头）同比增幅

?借助低猪价行情，大力开发客户、加强终端网点建设，产销规模大幅增长，生鲜猪肉外销量82.3万吨、同比增长19.6%，创历史新高；?顺应消费趋势、优化产品结构，销售生鲜包装产品3.9万吨、同比增长25.5%；?鲜品利润上升，冻品受行情低迷、减值计提等影响利润下降，整体盈利同比下降。

注

1.经营利润同比下降0.43亿元，其中国产冻品经营利润同比增亏1.32亿元（计提减值同比多0.46亿元、存货未实现同比减利0.71亿元、国产冻品销售利润同比增亏0.15亿元），国产鲜品盈利同比增加1.17亿元，进口肉利润同比减少0.27亿元。

肉制品分部业务经营业绩

注

1.新渠道包括会员超市、连锁便利、休闲零食、餐饮、电商、特通渠道。

11.7

16.8

2025年上半年

2026年上半年

新渠道销量（万吨）同比增幅

52.3

53.0

新渠道销量

(1）传统渠道销量

16.8万吨

53.0万吨

2025年上半年

2026年上半年

2025年上半年

2026年上半年

吨均经营利润（元/吨）同比增幅

吨均经营利润（元/吨）同比增幅

吨均经营利润4,503 元/吨

?深化市场专业化改革，加大市场投入，提升服务能力，传统渠道销量同比增长1.4%，新兴渠道销量同比增长43.8%，新兴渠道销量占比同比上升5.8个百分点，总体包装肉制品销量同比增长9.1%；?坚持两调一控，吨均利润基本平稳，受益于规模提升，利润同比增长5.8%；?各项市场改革措施发力，重点商超、即时零售、零食渠道、会员超市等业务销量表现较好。

其他分部业务经营业绩

其他分部收入稳定增长，利润受生猪行情影响同比增亏。

禽产业规模保持较大增长，养殖成绩提升，经营利润同比由亏转盈。

养猪业出栏规模提升，受猪价低、养殖成绩不达预期等影响，亏损同比增加。

1.10

1.25

1.25

2025年

商品鸡出栏量

1.25亿只

-1.29

0.04

0.04

2025年

只均经营利润

0.04元/只

数字化赋能及管理提升方面?市场数字化方面，发布双汇肉制品“新云商”，开展物码营销，全面实施网点标签化管理、行销任务推送等，赋能市场竞争力提升。

?管理数字化方面，与金蝶合作启动双汇ERP战略升级项目、人事数字化战略升级项目，实施肉制品供应链可视化，推进AI智能监控系统，推动业务流程再造和组织能力升级。

?成立生鲜商学苑，以专业力量赋能生鲜门店建设和运营。?启动财务共享中心、人力资源管理等系统性升级，推动财务、人事等“三支柱”转型，引入职级体系，构建高质量发展的人才基础。

肉制品新云商发布会生鲜商学苑成立仪式肉制品物码营销

未来展望

公司将坚持“四化”战略，筑牢食品安全根基，积极顺应消费变革与市场竞争趋势，以变应变、以新赢新，全面推动经营质量与核心竞争力跃升。

?肉制品继续推动市场改革，夯实传统渠道根基，扩大重点商超的销售占比，快速提升线上、零

食、文旅特通渠道销售规模；推进产品结构优化调整，加大高价值产品研发上市及市场推广。?生鲜品要强化源头采购管理，保安全、上规模，做好产品结构、销售渠道优化升级，实现快产快销，提升盈利能力。?升级食品安全管理体系，加强源头管控、组织架构优化、制度完善、过程监管、产品追溯和员工培训，筑牢食品安全底线。?持续做好营销创新、新品推广，强化健康、潮流、品质品牌形象，扩大市场影响力。?加快建设数智双汇，做好ERP系统迭代升级等重点项目，依托物联网和物码管理，搭建肉制品全链路追溯体系，并推动AI等新技术在企业全场景中的深度应用。?继续加强养猪业、禽产业管理，重点做好防疫管理，降低完全成本，全面提质升级。

投资者关系电话: (0395)2676530电邮: 0895@shuanghui.net