视涯科技：国泰海通证券股份有限公司关于视涯科技股份有限公司2026年半年度跟踪报告

国泰海通证券股份有限公司关于视涯科技股份有限公司2026年半年度持续督导跟踪报告

重大事项提示

视涯科技股份有限公司（以下简称“上市公司”或“公司”）上市时未盈利。报告期内，公司实现营业收入58,372.02万元，较上年同期增长287.87%；毛利总额16,364.24万元，较上年同期增长433.77%；归属于上市公司股东的净利润-5,372.20万元，亏损较上年同期收窄比例达56.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-5,813.44万元，亏损较上年同期收窄比例达59.24%。截至报告期末，公司存在尚未盈利风险。公司当前正处于规模扩张阶段，需持续保持技术与资本投入。报告期内，公司聚焦主营业务发展，始终坚持以技术创新为核心驱动，持续加大新技术、新产品研发布局，完善产品技术体系，全力巩固和扩大综合领先优势。经中国证券监督管理委员会《关于同意视涯科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2026]73号）批复，公司首次公开发行股票10,000万股，每股面值人民币1元，每股发行价格人民币22.68元，募集资金总额为人民币226,800.00万元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为人民币211,473.15万元。本次发行证券已于2026年3月25日在上海证券交易所上市。国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“国泰海通”）担任其持续督导保荐机构，持续督导期间为2026年3月25日至2029年12月31日。在2026年3月25日至2026年6月30日持续督导期内（以下简称“本持续督导期间”），保荐机构及保荐代表人按照《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“保荐办法”）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简

称“上市规则”）等相关规定，通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查等方式进行持续督导，现就2026年半年度持续督导情况报告如下：

一、2026年半年度保荐机构持续督导工作情况

二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况

基于前述保荐机构开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐机构和保荐代表人未发现公司存在重大问题。

三、重大风险事项

（一）尚未盈利的风险

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为-5,372.20万元、-5,813.44万元，均为负值。

报告期内，公司聚焦主营业务发展，始终坚持以技术创新为核心驱动，持续加大新技术、新产品研发布局，完善产品技术体系，全力巩固和扩大综合领先优势。报告期内，公司持续保持高强度的研发投入，实现研发投入17,053.47万元，同比增长41.24%。报告期内，公司实现营业收入58,372.02万元，较上年同期增长287.87%。归属于母公司股东的净利润、归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别较上年同期亏损收窄56.35%、59.24%。公司将全力把握AI眼镜产业爆发机遇，不断提升公司核心竞争力和业绩表现，积极回报广大投资者。

（二）核心竞争力风险

1、产品及技术研发风险

公司主要产品硅基OLED微显示屏的研发需要经过芯片设计、像素设计、显示屏设计等设计研发环节以及光刻阳极、OLED蒸镀等诸多工艺研发环节，研发结果存在一定不确定性，如果公司研发项目未能按预期达到公司研发目标，或技术研发方向与行业发展方向及客户需求存在偏差，亦或发生技术成果转化不力、市场推广困难等不利情形，导致研发项目产业化不及预期甚至未能产业化，则可能影响公司的盈利能力及后续研发项目的开展。

2、微显示领域不同技术路线迭代竞争的风险

微显示产业存在多种技术并存的情形，公司核心技术及产品主要专注于硅基OLED微型显示屏相关领域。目前，在VR领域，硅基OLED技术将快速替代Fast-LCD已成为行业共识；在AR领域，随着信息提示类产品的逐渐成熟，硅基OLED与硅基LED将进行差异化竞争。

若因技术工艺进步导致其他显示技术对硅基OLED呈现具有巨大优势，或出现新的硅基OLED技术工艺路径，将对公司形成技术迭代竞争的风险。若公司不能保持高强度研发创新及技术产业化，不能充分适应行业竞争环境，则可能导致公司产品在市场竞争中处于劣势，从而对公司经营情况造成负面影响。

3、关键技术人员流失或储备不足的风险

公司所处的硅基OLED行业系人才密集型行业，关键技术人员是公司在行业内保持竞争力的重要因素之一。虽然公司已建立了股权激励、薪酬福利制度等良好的人才激励政策，并通过与技术人员签署保密协议、竞业限制条款等措施降低关键技术人员的流失及其影响，但若未来公司不能持续吸引、保留人才，仍不能排除关键技术人员流失或储备不足对公司经营和竞争优势产生重大不利影响的风险。

（三）经营风险

1、未来特定战略客户引致的经营性风险

公司特定战略客户订单的实现对公司未来财务业绩和经营发展具有重要影响。若公司无法实现按期量产，或因客户需求减少或交付受阻，可能导致未来收入低于预期、扭亏为盈时点延后；同时，若其他战略客户亦未能按照规划量产落地，甚至可能导致公司产线出现减值情形，进而对公司未来经营活动和盈利能力产生不利影响。若公司与主要客户合作关系出现不利变动，则可能对公司经营业绩产生不利影响。

2、国际贸易摩擦的风险

公司主要客户覆盖境内和境外，目前生产经营所需的部分设备及原材料采购自境外供应商。随着公司经营规模扩张和境外业务收入的增加，如果未来美国或其他国家（地区）与我国贸易摩擦升级，通过贸易政策、关税、进出口限制等方式构建贸易壁垒，可能导致对公司境外销售或采购的不利影响，进而影响公司生产经营与业务拓展。

（四）其他风险

1、设置特别表决权的特殊公司治理结构的风险

根据特别表决权设置安排，控股股东上海箕山所持股份中12,731.2653万股为A类股份，其他股份均为B类股份。除部分特定事项的表决外，每一A类股股份拥有的表决权数量与每一B类股股份拥有的表决权数量比例为7:1。上海箕山实际控制公司58.29%的表决权，对公司的经营管理以及需要股东会决议的普通事项具有控制权。公司存在因设置特别表决权而产生损害其他股东，特别是中

小股东利益的风险。此外，如果出现公司章程及相关法律法规规定的特殊情形，导致上海箕山所持A类股份按照1:1的比例强制转换为B类股份，届时公司的控制权可能发生变化，进而出现控制权不稳定等风险。

2、知识产权被侵害的风险

报告期末，公司已取得境内外专利共303项、计算机软件著作权12项、集成电路布图设计专有权33项。随着产业发展、技术进步、业务拓展及竞争加剧，公司知识产权保护的重要性与被侵权的风险随之增加，由此给公司带来较高管理和经济成本，或将对公司生产经营造成不利影响。

四、重大违规事项

2026年1-6月，公司不存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

（一）主要会计数据

单位：万元 币种：人民币

（二）主要财务指标

（三）公司主要会计数据和财务指标的说明

营业收入变动说明：主要系报告期内特定客户战略产品开发项目转入量产交付，以及其他客户订单需求增加所致。

利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期实现亏损明显收窄，主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长所致。

经营活动产生的现金流量净额变动说明：主要系上年同期收到特定客户保证金及本年备料增加所致。

归属于上市公司股东的净资产变动说明：主要系IPO成功发行所致。

总资产变动说明：主要系IPO资金到账所致。

加权平均净资产收益率（%）变动说明：主要系本期营收大幅增长，亏损收窄所致。

扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）变动说明：主要系本期营收大幅增长，亏损收窄所致。

研发投入占营业收入的比例（%）变动说明：报告期内公司加大研发投入，投入总额同比增长41.24%；但受报告期内营业收入较上年同期大幅增长所致，研发投入占营业收入的比例较上年同期有所降低。

六、核心竞争力的变化情况

（一）技术研发优势

硅基OLED的生产包括阳极像素点制作、有机发光材料镀膜、薄膜密封、彩色过滤层制作等多个工艺流程，每个环节都对技术精度有极高要求。与传统显示产业不同，硅基OLED技术需要同时结合半导体工艺与OLED显示工艺，相关产品设计及工艺研发没有成熟方案，在关键工艺方面需要实现从零到一的突破。硅基OLED集成了电子技术、光学技术、材料技术、半导体技术等，在产品设计及工艺制造上需要综合这些领域的知识，形成全栈技术非常困难。特别是强微腔阳极制作等核心工艺，它直接影响产品亮度及良品率，涉及到光刻、金属镀膜等关键技术，而相关工艺技术往往通过专利或技术秘密的形式进行保护，具有极高的技术壁垒。

公司针对硅基OLED“显示芯片+显示屏+光学系统”长期保持高强度的研发投入，目前已成为全球少数拥有硅基OLED产品全栈自研能力的科创企业。创新性的自研硅基OLED强微腔技术、硅基OLED串扰截断技术、硅基高光效叠层OLED全彩技术等一系列技术，实现了微显示屏在显示亮度、色域、功耗等方面对境外厂商的超越。根据弗若斯特沙利文报告，公司是全球唯一同时攻克硅基OLED强微腔技术、硅基OLED串扰截断技术和硅基高光效叠层OLED全彩技术的硅基OLED显示屏制造商。基于前述全栈技术能力，公司能够快速满足客户差异化产品需求，为其提供一站式产品解决方案，形成了竞争优势。

（二）生产制造优势

公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微型显示屏规模量产的企业，也是目前全球唯一拥有强微腔光刻阳极工艺先进产能的硅基OLED微显示屏制造商。

公司基于自身先进的工艺技术能力与丰富的生产管理经验，实现了产品良率、工艺可靠性的提升，最终提升了公司产品成本优势。为保障工艺良率，公司基于自研微显示屏工艺检测及良率提升技术对工厂内外部环境数据及制造过程中微观设备数据进行实时采集分析，实现了产品出货数据和工厂核心生产参数的全过程链条可追溯，显著提升了产品良率及工艺可靠性。同时，为满足高性能硅基OLED显示屏各种关键性能指标的同时降低生产成本，公司针对性客制化开

发生产设备，包括高均匀性蒸镀设备、光电学检测设备等，强化工艺能力，大幅提高了产出比，综合提升了公司产品市场竞争力。

（三）客户资源优势

公司下游客户对硅基OLED屏幕认证周期较长，对屏幕性能要求严格，且一旦确定，终端设备与定制化屏幕绑定，一般不会轻易更换屏幕供应商。这要求企业准确把握下游的验证窗口期，并在终端设备更新换代前提前获知客户需求。因此，具备产业资源的硅基OLED企业在产品预研和导入方面有天然优势，新进入者难以快速获得客户认可。公司基于自身平台化、一站式的技术服务能力，能够快速满足下游客户差异化需求，并已获得行业头部客户的充分认可，成为下游众多头部客户的战略供应商。

（四）人才团队优势

硅基OLED行业作为技术密集型领域，对高端人才的需求日益增长，形成了明显的人才壁垒。由于该行业涉及电子、光学、材料和半导体等多个技术领域，对人才的综合素质要求极高，同时，随着行业的快速发展，对专业人才的竞争也变得异常激烈。此外，行业内高端人才的不足和人才培养的迫切需求，进一步加剧了人才壁垒。加之OLED行业及部分上游材料研发技术的外国企业垄断，对新进入者构成了较高的技术壁垒，使得人才团队成为硅基OLED行业竞争中的关键因素。

公司核心管理团队来自于半导体制造与OLED显示行业，对产业发展趋势与技术发展方向的把握有较高的敏感性和前瞻性，拥有深厚的行业背景及经验，出色的管理能力和执行力，这对公司的长期发展起到决定性的推动作用。经过多年持续发展，公司建立起了一支高学历、高水平的研发队伍，核心技术团队成员具备微电子、材料科学、计算机、有机化学、化学工程、电气工程等专业背景，并曾参与或主导过多个国家级科研项目，对行业前沿技术及发展趋势具有深刻认知与判断，保障了公司核心技术的持续创新发展。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化及研发成果

本持续督导期间，公司的研发支出情况如下：

单位：万元 币种：人民币

报告期内，公司聚焦主营业务发展，始终坚持以技术创新为核心驱动，持续加大新技术、新产品研发布局，完善产品技术体系，全力巩固和扩大综合领先优势。报告期内，公司持续保持高强度的研发投入，实现研发投入17,053.47万元，同比增长41.24%。受报告期内营业收入较上年同期大幅增长所致，研发投入占营业收入的比例较上年同期有所降低。报告期内，公司新申请发明专利12件，实用新型专利8件，新授权专利6件，实用新型专利5件。截至报告期末，公司累计获得各种IP登记或授权共计348项，其中发明专利202项。公司具体知识产权获取情况如下：

（二）在研项目情况

单位：万元 币种：人民币

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）

不适用。

九、募集资金的使用情况是否合规

截至2026年6月30日，公司募集资金累计使用及结余情况如下：

单位：万元 币种：人民币

公司2026年上半年募集资金存放与使用情况符合《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号――规范运作》等法律法规和制度文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形，募集资金管理和使用不存在违反国家反洗钱相关法律法规的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况截至2026年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员直接持有的公司股份未发生变动，均不存在质押、冻结及减持的情形。

十一、上市公司是否存在《保荐办法》及上海证券交易所相关规则规定应向中国证监会和上海证券交易所报告或应当发表意见的其他事项

经核查，截至本持续督导跟踪报告出具之日，公司不存在按照《保荐办法》及上海证券交易所相关规则规定应向中国证监会和上海证券交易所报告或应当发表意见的其他事项。

十二、其他说明

本报告不构成对上市公司的任何投资建议，保荐机构提醒投资者认真阅读上市公司半年度报告等信息披露文件。

（以下无正文）

（本页无正文，为《国泰海通证券股份有限公司关于视涯科技股份有限公司2026年半年度持续督导跟踪报告》之签字盖章页）

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