先惠技术：东兴证券股份有限公司关于上海先惠自动化技术股份有限公司2026年半年度持续督导跟踪报告

东兴证券股份有限公司关于上海先惠自动化技术股份有限公司

2026年半年度持续督导跟踪报告根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号――持续督导》等有关法律、法规的规定，东兴证券股份有限公司（以下简称“东兴证券”或“保荐机构”）作为上海先惠自动化技术股份有限公司（以下简称“先惠技术”、“公司”或“发行人”）2022年度向特定对象发行A股股票的保荐机构，负责对先惠技术进行持续督导，针对先惠技术2026年1月1日至6月30日（以下简称“本持续督导期间”）的经营情况出具本持续督导半年度跟踪报告。

一、持续督导工作情况

保荐机构对公司的信息披露文件进行事前或事后的及时审阅，不存在应及时向上海证券交易所报告的情况。

二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况

无。

三、重大风险事项

（一）下游新能源汽车及动力电池行业波动的风险

随着新能源汽车逐步替代传统汽车，以及储能市场的持续高速发展，长远来看，新能源汽车仍存在较高的市场需求，新能源汽车及动力电池客户对新能源自动化智能制造装备也将持续投入。 但是，随着国内新能源车补贴的逐步退坡，电能量密度低、续航性能差、技术水平落后的新能源汽车生产商获得的政府补贴将大幅下滑，新能源汽车及动力电池行业也将随之进行结构性调整。 因此，未来几年不排除新能源汽车及动力电池行业出现波动，从而导致公司下游客户产能扩张减少，对公司的经营业绩产生不利影响。

（二）市场竞争加剧的风险

近几年来，国内一些上市公司加大在智能制造装备产业的投入，国内智能制造装备市场竞争激烈。同时，公司进军欧美市场，在境外市场面对具有本土优势的国际知名智能制造装备企业的直接竞争。公司在技术水平、项目经验、品牌知名度、资金及技术人员储备方面均与国际知名企业存在一定差距，如果未来公司

不能迅速提高经营规模，增强资本实力，扩大市场份额，将面临较大的市场竞争风险。

（三）客户集中的风险

在下游中高端汽车制造行业寡头垄断、新能源动力电池行业市场集中度提高的背景下，公司根据自身渠道资源，与大中型汽车集团、头部动力电池生产企业形成长期合作关系，客户较为集中。公司主要汽车整车类客户包括上汽大众系、宝马系、一汽集团系、德国大众系等，汽车零部件类客户包括宁德时代系、上汽集团系、采埃孚系等。公司的盈利水平及生产经营的稳定性依赖主要客户，如果未来主要客户采购量减少、压低采购价格或不再采购，将会给公司生产经营带来不利影响。

（四）毛利率下降风险

2026年上半年，公司的主营业务毛利率为25.25%，较上年有所下降。公司智能自动化装备产品的毛利率水平主要受所处行业情况、市场供求关系、非标产品规格及技术要求、公司销售及市场策略、原材料价格等因素综合影响，存在一定波动风险。若未来公司智能自动化装备产品出现销售定价弱势、原材料采购价格及人工成本上升，公司将面临毛利率下降的风险，进而对公司的盈利能力产生不利影响。

（五）应收账款（含合同资产）发生坏账的风险

2026年6月末，公司应收账款及合同资产账面余额分别为147,948.42万元、29,037.06万元，其中， 公司账龄1年以内的应收账款及合同资产余额占比分别为

94.52%、60.74%，公司应收账款及合同资产账面余额占营业收入的比例分别为

78.28%、15.36%。

应收账款账面余额较高主要系公司销售回款模式、经营规模快速增长及下游客户生产经营受整体环境影响所致。公司主要客户信誉度较高，回款记录良好，公司应收账款总体质量较好，未发生大额坏账损失。如果未来主要客户的财务状况发生重大不利变化，公司不能有效管理应收账款，可能导致应收账款不能及时收回，公司可能面临一定的营运资金紧张以及坏账损失风险。

（六）存货账面价值较高的风险

2026年6月末，公司的存货账面价值为204,025.99万元，占同期流动资产比重

为43.72%。公司存货主要为期末未完工交付的在产品。由于公司的智能自动化生产线业务具有非标定制、合同金额较大、工期较长等特点，存货余额较高，一方面，占用公司大量营运资金，影响资金使用效率， 另一方面，若在生产及交付过程中，客户采购订单出现不利变化，将导致公司存货的可变现净值降低，从而公司可能存在存货减值风险。

（七）流动性风险

公司负债主要为流动负债，公司流动负债主要包括合同负债、应付账款和短期借款等，基于公司的销售回款模式、业务规模的快速增长、客户对公司的经营性占款增多，未来公司对营运资金的需求增加。若公司及子公司经营不及预期，或公司后续融资渠道受阻，公司短期偿债能力及资金支出计划将会受到影响，存在一定流动性风险，可能对公司自身正常生产经营带来不利影响。

（八）经营活动产生的现金流量净额波动的风险

2026年半年度，公司经营活动产生的现金流量净额为负，波动较大。由于行业惯例，客户主要以签订合同、厂内整线验收（发货前或发货后）、量产验收和质保期结束几个时间节点分期付款，而生产物料的投入大部分集中在厂内整线验收完成前，部分标准件供应商与公司采用一次性付款方式结算，经营活动产生的现金流出较大。公司所处行业决定项目前期投入较大，项目前期经营活动产生的现金流出增加，将会进一步导致经营活动产生的现金流入与流出的差额增加，增加了经营活动产生的现金流量净额波动的风险，进而对公司的生产经营和偿债能力带来一定的风险。

四、重大违规事项

2026年半年度，公司不存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

（一）主要会计数据与财务指标

2026年半年度，公司主要会计数据及财务指标如下所示：

1、主要会计数据

单位：元

利润总额

归属于上市公司股东的净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额

归属于上市公司股东的净资产

总资产

2、主要财务指标

基本每股收益（元／股）

稀释每股收益（元／股）

扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）

加权平均净资产收益率（%）

扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）

研发投入占营业收入的比例（%）

（二）主要会计数据和财务指标的说明

2026年上半年，公司营业收入同比增长48.49%，利润总额同比增长34.86%，归属于上市公司股东的净利润同比增长38.78%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长36.09%， 基本每股收益、稀释每股收益同比增长

36.89%，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增加 34.78%，主要系当期智能自动化装备海外项目收入确认规模提升，叠加下游客户扩产带来结构件业务需求增长，共同推动公司营业收入提升，规模效应进一步带动公司利润总额、归属

于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比大幅增长；非经常性损益对本期利润影响有限，公司盈利质量良好，受盈利水平提升影响，各每股收益指标同步增长。

公司经营活动产生的现金流量净额同比减少394.82%，主要系2026年1-6月境外子公司支付税费大幅增加所致。

六、核心竞争力的变化情况

公司的核心竞争力包括技术优势、项目经验优势、核心客户优势、产品模式优势、服务优势和产品质量优势，具体情况如下：

（一）技术优势

智能自动化装备及工业制造数据系统产品制造过程涉及计算机软件、电气工程、机械电子工程、机械设计、工业设计等多个领域的专业知识，研发基础要求较高，是一个大型的定制型系统。公司积累了丰富的技术储备并建立了强大的技术团队，截至2026年6月末已取得320项专利权，155项软件著作权，能够满足上汽集团系、上汽大众系、德国大众系、一汽集团系、宝马系、采埃孚系等全球知名企业的严苛技术标准。

公司是大众汽车（包括德国大众、上汽大众、一汽大众）、宝马系的动力电池包（PACK）生产线主要供应商，实现了对进口产品的部分替代，也是宁德时代系的动力电池模组生产线供应商。 同时，公司成功走出国门，成为少数直接为欧洲当地主要汽车品牌提供动力电池包（PACK）生产线的中国企业；公司在燃油汽车领域研发并生产制造的智能自动化生产线主要用于众多客户的中高端变速器、底盘系统的生产，并最终提供给大众、奔驰、宝马等国际知名品牌的主流车型所使用。 境内外优质头部客户的持续认可，充分彰显了公司的综合技术实力与市场竞争力。

（二）项目经验优势

智能自动化装备属于大型非标定制化产品，项目落地覆盖整体方案规划、机械与电控设计、 信息化功能开发、零部件采购、系统集成、安装调试及后续技术升级等全流程环节。受客户需求差异化及生产复杂度较高影响，项目管理与实施难度相对突出。因此，下游中高端客户在招标遴选时，普遍要求供应商具备成熟的项目实施经验，尤其强调与国际知名车企或国内头部车企的成功合作案例。

公司自设立以来，持续深耕汽车领域并聚焦与行业头部企业开展合作，产品广泛应用于中高端品牌汽车生产制造，业务覆盖传统燃油车与新能源汽车两大领域，积累了丰富的项目全周期管理与交付经验。该等优势已成为公司持续拓展市场、获取优质订单的重要核心竞争力。

（三）核心客户优势

汽车行业中高端市场呈寡头垄断的竞争格局，优质客户是行业内的稀缺资源。在此背景下，稳定优质的客户基础已成为智能制造装备企业核心竞争力的重要组成部分。公司历经多年深耕， 凭借领先的技术实力与可靠的产品品质，在多个细分领域积累了丰富的国内外优质客户资源，已成功进入上汽大众、一汽集团、宝马等整车厂商，以及宁德时代等新能源动力系统厂商的供应链体系，并为上汽集团、采埃孚等国际知名汽车零部件企业提供自动化生产线装备。核心优质客户的持续积累，构成了公司长期稳健发展的关键竞争优势。

（四）产品模式优势

公司产品包括智能自动化装备及工业制造数据两类，其中，智能自动化装备属于智能制造关键技术装备（硬件基础），工业制造数据系统属于智能制造基础软件/网络/安全技术（软件基础）。两大类产品形成了互补的优势：①相较大部分竞争对手产品，工业制造数据系统能够根据客户需求提供智能预警系统、智能诊断等高级功能，大幅提升了智能自动化装备产品的智能化水平，极大地丰富了客户选择，特别有助于公司对上汽大众等设备智能化要求很高、技术要求苛刻的高端客户维护开拓。②智能自动化装备是公司自成立以来销售的主要产品，无论是在燃油汽车还是近年来高速发展的新能源汽车领域，均有较为丰富的优质客户积累。近年来，随着工业4.0概念带来的制造升级，客户对制造装备的智能化升级需求更为迫切，公司积累的智能自动化装备客户对工业制造数据系统产品具有广泛的需求，能够有效形成交叉销售。

（五）服务优势

公司智能自动化装备作为下游客户核心生产设备，其稳定运行直接关系客户生产效率与产能释放，因此客户对供应商的服务响应速度、服务质量及全周期服务能力具有较高要求。公司凭借多年服务头部客户的丰富经验，构建了覆盖项目全生命周期的高质量服务体系。项目前期，公司与客户深度对接、高效联动，精

准捕捉客户生产设计需求，量身定制完善的产品解决方案，全力保障方案交付效率与贴合度，确保快速响应客户交付预期。项目厂内整线验收完成后，公司专人负责产品配送、现场安装调试等全流程落地工作，实时反馈项目实施进度与效果，并同步提供专业的人员操作培训，助力客户快速实现装备投产使用。此外，即便在质保期结束后，公司仍持续保障售后服务快速响应，为客户装备长期稳定运行提供可靠支撑，进一步强化客户粘性与合作信任度。

（六）产品质量优势

公司秉承严谨设计制造流程，产品具有高标准、高质量、高可靠性的核心特点。公司拥有雄厚的生产能力，配备独立生产厂房，包括粗加工车间、精加工车间、装配车间、电气车间。生产设备包括CNC加工中心、装配平台、数控铣床、数控机床、精密平面磨床和三坐标测量机等各类高精度生产检测设备，为产品质量提供坚实保障。同时，生产车间严格执行5s质量管理规范，已顺利通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系认证，全面推行标准化管理模式，进一步夯实产品质量管控基础，彰显公司在生产管理与质量把控上的核心优势。综上所述，公司核心竞争力未发生不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

2026年半年度，公司投入研发费用72,084,770.07元，同比增长11.72%，研发投入占营业收入比例3.81%，公司将研发费用更集中投入于核心技术研发，加强了在新能源汽车智能装备领域各项柔性化技术的研发力度，同时加深在测试领域的拓展，以扩充自身核心竞争力。同时继续在软件、工业大数据等高附加值领域加强建设，力争提高企业的综合实力。截至2026年6月末，公司拥有研发人员502人，占公司总人数的15.16%。

2026年半年度，公司在研项目正常开展，进展顺利，并取得一定的研发成果。截至2026年6月末，公司累计获得授权专利320件，授权软件著作权155件。2026年半年度，公司新增获得授权专利14件。

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致

不适用。

九、募集资金的使用情况及是否合规

（一）募集资金年度使用和结余情况

1、2020年首次公开发行股票募集资金

截至2026年6月30日，公司首次公开发行股票募集资金具体使用情况如下：

单位：元

2、2022年向特定对象发行股票募集资金

截至2026年6月30日，公司向特定对象发行股票募集资金具体使用情况如下：

单位：元

注：武汉高端智能制造装备制造项目二期、新能源汽车电池精密结构件项目募集专户资金已全部使用完毕。公司将按照规定扣除当期账户管理费，并以自有资金足额缴存相应备用资金，确保募集专户日常合规运营。

（二）募集资金专户存储情况

1、2020年首次公开发行股票募集资金

截至2026年6月30日，公司募集资金银行账户的存储具体情况如下：

单位：元

2、2022年向特定对象发行股票募集资金

截至2026年6月30日，公司募集资金银行账户的存储具体情况如下：

单位：元

十、控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员的持股、质押、冻结及

减持情况现任及2026年上半年离任董事、高级管理人员和核心技术人员直接持股变动情况如下：

单位：股

郑彬锋

肖亮

张雷

除上述情形外，2026年上半年，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员直接持有的股份数量未发生变动，且不存在减持、质押、冻结情形。

十一、上海证券交易所或者保荐机构认为应当发表意见的其他事项

本持续督导期间，保荐人未发现应当发表意见的其他事项。（以下无正文）

（本页无正文，为《东兴证券股份有限公司关于上海先惠自动化技术股份有限公司2026年半年度持续督导跟踪报告》之签章页）

保荐代表人：

谢 安 蒋 文

东兴证券股份有限公司

年 月 日