有研复材：中信证券股份有限公司关于有研金属复合材料(北京)股份公司2026年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司关于有研金属复合材料（北京）股份公司

2026年半年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为有研金属复合材料（北京）股份公司（以下简称“有研复材”或“公司”或“上市公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，自有研复材发行上市之日（2026年4月10日）起，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导半年度跟踪报告。

一、持续督导工作概述

1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。

、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。

3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展持续督导工作，并于2026年

月

日对公司进行了募集资金现场检查。

4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：

（1）查阅公司章程、股东会和董事会议事规则等公司治理制度、股东会和董事会会议材料；

（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度；

（

）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关内部审议文件、信息披露文件；

（

）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账；

（5）对公司高级管理人员进行访谈；（

）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员进行公开信息查询；（

）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；

（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。

二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。

三、重大风险事项

本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：

1.毛利率下降及产品结构波动风险

公司主营业务毛利率受军品装备计划与客户排产节奏、产品结构、原材料价格及市场竞争等多重因素影响，存在阶段性下降甚至继续走低的风险。

本期间情况：2026年1-6月，公司主营业务收入22,511.45万元，同比微降

0.42%；主营业务毛利率25.94%，同比下降1.04个百分点。分产品看，金属基复合材料及制品收入3,884.03万元、同比下降47.39%，特种铝合金制品1,305.89万元、同比下降49.06%，主要系军品下游装备计划和客户排产计划影响，高毛利产品航空铝基复合材料锻件交付减少；双金属复合材料及制品9,856.58万元、同比增长42.14%，特种铜合金制品7,036.38万元、同比增长27.60%，收入占比相应提升。

2.军品审价导致业绩波动的风险

公司部分军品业务以合同暂定价确认收入，最终结算价需经军方审定，暂定价与审定价的差额于审定当期调整营业收入；审价节奏和审定金额存在不确定性，可能引起公司收入及业绩波动。

3.客户集中度较高的风险

公司客户集中于航空航天、军工电子及智能终端领域的大型企业，前五大客户销售占比较高，若主要客户合作关系恶化或经营出现异常，可能减少对公司产品的采购，进而影响公司盈利。

4.国际贸易摩擦及关税风险

公司境外销售占比较高且主要出口美国市场，中美贸易摩擦加剧及美国加征关税已对牺牲阳极产品出口造成较大影响，若摩擦持续升级，可能导致外销收入减少，对公司业绩产生不利影响。

本期间情况：2026年1-6月，公司国外销售收入5,072.60万元，占主营业务收入的22.53%（上年同期为17.21%），整体外销规模较上年同期有所增长，但牺牲阳极等单一产品受加征关税影响较为明显。

四、重大违规事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。

五、主要财务指标的变动原因及合理性

2026年1-6月，公司主要财务数据及指标如下所示：

单位：万元

主要会计数据

稀释每股收益（元／股）

2026年1-6月，经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加较大，主要系采购原材料减少带来付款减少所致。

2026年

月末，归属于上市公司股东的净资产较上年同期增加

94.9%，主要系本期上市发行新股带来实收资本和资本公积增加所致。

2026年

月末，总资产较上年同期增加

71.93%，主要系本期上市发行收到募集资金款带来货币资金增加所致。2026年1-6月，扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期增加

33.33%，主要系本期扣除非经常损益后的净利润较上期增加所致。

六、核心竞争力的变化情况

（一）公司的核心竞争力公司长期专注于有色金属复合材料及特种有色金属材料的研发、制造和产业化应用。依托国家级科研创新平台与三十余年的技术深耕，公司在技术研发、产品体系、客户资源、人才队伍及质量管理等方面构筑了深厚的综合竞争壁垒，形成了较强的核心竞争力。

1、技术研发与工艺积累优势公司依托国家级科研创新平台，紧密围绕国家重大工程及高端装备领域需求，持续开展技术研发与成果转化，构建了覆盖材料设计、制备加工、精密成形及机械加工的全链条技术体系。公司全面掌握了粉末冶金、搅拌铸造、压力浸渗、热挤压、锻造、轧制、旋压及精密机加工等多项关键核心工艺，能够针对不同应用场景提供高度定制化的材料及产品解决方案。此外，公司积极参与并牵头制定

多项国家标准、军用标准和行业标准，掌握了行业话语权。部分产品具备极高的技术门槛，持续的技术成果输出为公司产品升级与市场拓展提供了坚实支撑。

2、产品体系与产业化能力优势公司产品矩阵覆盖金属基复合材料、特种有色金属合金材料及相关精密制品，形成了品类丰富、规格完整的产品布局。公司具备从原材料制备、材料复合、成形加工到精密制造的全流程自主生产能力，有效保障了产品质量的稳定性、交付的及时性以及批量化供应能力。针对国防军工、航空航天及高端装备等领域对材料性能和可靠性的严苛要求，公司能够持续开展技术迭代和工艺优化，精准满足客户多规格、多批次及高可靠性的定制化需求。

3、客户资源与市场协同优势依托控股股东及其前身在有色金属材料研发和产业化领域的深厚积淀，公司与相关科研院所、行业单位及下游客户建立了长期紧密的合作关系。公司深耕国防军工及高端民用市场，凭借稳定的产品性能、持续的研发能力和良好的交付记录，赢得了客户的广泛认可，并与部分重点客户形成了稳固的合作基础。长期的项目协同和产品验证经验，使公司能够敏锐把握下游装备的发展方向及客户需求变化，显著提升了市场响应效率和业务拓展能力。

4、人才队伍与组织保障优势公司高度重视研发及技术人才的培养，已建立起一支由研发、工程技术、生产制造、质量控制和市场服务人员组成的复合型专业团队。核心技术人员具备深厚的行业经验和专业背景，在材料研发、工艺优化及产品产业化等关键环节发挥着不可替代的作用。同时，公司持续引进高层次人才和优秀高校毕业生，不断完善人才培养与激励机制，为技术创新、产品开发和生产经营提供了源源不断的人才保障与组织支撑。

5、质量管理与行业准入优势公司产品主要面向对质量可靠性、技术规范性和供货稳定性要求极高的应用领域。材料类产品从研发验证到批量应用通常需要经历较长周期，行业客户对供应商的技术能力、质量体系和持续供货能力具有严苛的准入要求。公司在长期经

营中积累了丰富的生产管理、质量控制和客户认证经验，已建立起完善的质量保障体系。这种基于高准入门槛形成的先发优势，不仅有助于巩固公司现有的市场地位，也为后续新业务的拓展创造了有利条件。

（二）核心竞争力变化情况本持续督导期间，保荐人通过查阅同行业上市公司及市场信息，查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈等，未发现公司的核心竞争力发生重大不利变化。

七、研发支出变化及研发进展

（一）研发支出变化

单位：万元

项目

报告期内，公司研发投入合计2,065.50万元，比上年同期减少0.29%，公司研发投入未出现较大变动。

（二）研发进展

截至报告期末，公司主要在研项目的情况如下所示：

单位：万元

序号

八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈，基于前述核查程序，保荐人未发现公司存在重要新增业务。

九、募集资金的使用情况及是否合规

本持续督导期间，保荐人查阅了公司募集资金管理制度、募集资金专户银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看募集资金投资项目现场，了解项目建设进度及资金使用进度，取得上市公司出具的募集资金使用情况报告，对公司高级管理人员进行访谈。

基于前述核查程序，保荐人认为：本持续督导期间，公司已建立募集资金管理制度并予以执行，募集资金使用已履行了必要的决策程序和信息披露程序，募集资金进度与原计划基本一致，基于前述检查未发现违规使用募集资金的情形。

十、控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况

本持续督导期间，公司控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员的持股未发生变化，不存在质押、冻结及减持情况。

十一、保荐人认为应当发表意见的其他事项

基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现应当发表意见的其他事项。

（以下无正文）