航天环宇：天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)关于航天环宇2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复

关于湖南航天环宇通信科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复天职业字[2026]32194号

目 录2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复 1

关于湖南航天环宇通信科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复

天职业字[2026]32194号上海证券交易所：

根据贵所出具的《关于湖南航天环宇通信科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函[2026]0285号）（以下简称“问询函”）的要求，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）作为湖南航天环宇通信科技股份有限公司（以下简称“公司”或“航天环宇”）的会计师，对审核问询函中涉及会计师的相关问题进行了逐项核实，现回复如下，请予审核。本回复所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，均为合并报表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。在本问询函回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入原因所致。

问题1、关于主营业务结构根据2025年年报，分产品，公司宇航及通信产品毛利率为43.03%，同比减少11.56个百分点；航空产品营业收入13,048.66万元，同比增长56.75%；航空航天工艺装备营业收入13,048.42万元，同比减少42.47%，公司表示系承接的任务生产周期长，报告期内未能交付。成本构成中，航空产品材料及外协费5,125.23万元，占该产品总成本的55.49%，同比增加

16.26个百分点；航空航天工艺装备材料及外协费5,086.21万元，占该产品总成本的60.37%，同比减少27.8个百分点。公司营收及成本结构发生较大变化。请公司：（1）结合宇航及通信业务行业需求、产品结构、主要客户情况、合作历史、与公司是否存在关联关系、产品定价依据、成本结构及其变化情况，说明宇航及通信产品销售毛利率大幅下降的原因及合理性，与同行业可比公司变动趋势是否存在差异；（2）结合航空产品、航空航天工艺装备产品结构、产品单价、生产周期、约定交付进度与实际履约进度的差异，说明上述产品收入波动明显的原因及合理性，公司履约进度是否符合合同约定，是否需承担相关违约责任；（3）结合不同产品成本结构中材料及外协费情况，包括但不限于外协费金额、主要外协加工供应商、合作的背景和历史、主要的加工内容、采购价格与平均采购价格是否存在明显差异，分产品说明公司材料及外协费同比增加的原因及合理性。

一、公司回复

（一）结合宇航及通信业务行业需求、产品结构、主要客户情况、合作历史、与公司是否存在关联关系、产品定价依据、成本结构及其变化情况，说明宇航及通信产品销售毛利率大幅下降的原因及合理性，与同行业可比公司变动趋势是否存在差异。

1、宇航及通信业务行业需求情况

公司宇航及通信业务分为两大类，一类是宇航产品，主要是包括星载微波天线、微波器件、机构结构、热控、星体结构及太阳翼等星载核心零部件；另一类是地面通信及测控测量装备，主要包括各型各类地面卫通天线、通信站、信关站、测控站以及大型紧缩场等产品。

宇航产品类业务领域，近年来随着我国航天技术的不断进步和发展，涌现出了许多新技术，如长征五号、长征七号所代表的新一代运载火箭技术，嫦娥探月工程、天问火星探测所代表的深空探测技术以及空间站的建设能力，下游客户对公司宇航产品的配套需求整体保持稳定。同时，商业航天、低轨互联网市场的快速发展，也为公司宇航产品业务带来了新的机遇和挑战，一方面是任务订单批量增加、市场空间变大，另一方面则是下游客户加强了成本控制，而市场参与者的增加也使得价格水平进一步下降。

地面通信及测控测量装备领域中，①地面卫星通信产品是空天信息时代的核心引擎，在国防现代化、新基建和商业航天发展等多重需求驱动下，市场前景广阔。②面向微波、毫米波频段的专用射频综合测试平台，受航空航天产业高精度测试需求的驱动，终端客户对卫星、雷达等射频系统向高频段、高集成发展，相应的对紧缩场系统的应用范围和测量精度等方面性能提出了更高的要求。由于大型紧缩场系统属于固定资产投资，下游市场对大型紧缩场系统的技术

改造、更新升级的投资需求具有周期性特点。

2、宇航及通信产品结构情况

单位：万元

2025年公司宇航及通信产品中，宇航产品收入较上年基本持平，通信细分类一收入较上年减少3,136.27万元。公司2023 年首次开发和交付的大型高性能紧缩场产品打破了国外对大型高性能紧缩场产品的垄断，摆脱性能参数、价格、交货期和售后服务等受制于人的困境，拥有完全自主知识产权，处于国内领先地位。公司在紧缩场产品目前主要是应用于大型卫星整星测试、航空器隐身性能测试，客户为航空航天行业下游的主机厂或总体单位，其次是应用于商业航天卫星、车载天线、雷达等产品的测试。

航空航天行业下游的主机厂或总体单位客户数量较少，但由于2023年以前受国外垄断和限制影响，其对国产大型高性能紧缩场产品的具有迫切需求。2023年公司在该领域取得突破后，相关主机厂及总体单位启动了的大型高性能紧缩场项目的建设，国家科工局也针对相关客户批复紧缩场系统建设项目资金，国内紧缩场系统领域市场出现了较大的建设需求，从而公司2024年的紧缩场业务收入也迎来了爆发式增长，销售收入金额达到1.19亿元。随着使用国拨资金的主机厂或总体单位建设的大型紧缩场系统逐步交付完毕，2025年度公司紧缩场业务阶段性回落。

后续公司在紧缩场系统领域市场还将持续拓展，一是跟进已建设完成紧缩场系统的主机厂或总体单位的升级迭代与技术改造需求，二是逐步开拓针对商业航天整星单位的卫星射频指标测试需求、车载天线OTA测试需求，以及5G/6G毫米波雷达、相控阵或其他类型天线测试需求等新型领域的紧缩场系统建设市场。

3、宇航及通信产品主要客户情况、合作历史，与公司是否存在关联关系、产品定价依据

单位：万元

宇航及通信产品前十大客户中，来自对央企客户A的宇航及通信产品收入下降67.22%，主要系公司2024年向该单位交付了较多的大型紧缩场产品，短期内其对新建大型紧缩场的需求有所下降，因此2025年该客户向公司采购的大型紧缩场产品数量减少，收入同比减少7,802.11万元。公司对央企客户C、民企客户B、民企客户C的宇航及通信产品收入上升，主要是由于2025年公司向相关单位交付了较大型的紧缩场产品。

公司对央企客户D的宇航及通信产品收入系2025年公司交付了通信细分类二。

4、说明宇航及通信产品销售毛利率大幅下降的原因及合理性

2025年度公司宇航产品毛利率较上年下降了2.34个百分点，主要是受商业航天发展的冲击、市场参与者增加，公司下游客户参照商业航天模式加强成本控制，使得公司2025年各类宇航产品项目的整体价格水平相较上年同期有所下降，毛利率略有下降；

2025年度公司通信细分类一产品毛利率较上年下降了10.19个百分点，主要是公司大型紧缩场产品逐步进入发展成熟阶段，毛利率有所下降。2025年度公司通信细分类二产品毛利率较上年下降了19.53个百分点，主要是公司研制交付了部分高难度研制类产品，如应用于火箭遥感测控的7.3米天线及车载设备项目等，该类型产品也是公司长远布局，打开商业航天遥感领域、J用航天测运控市场的敲门砖、标杆性工程，基于市场竞争原则，作为市场后来者一定程度上降低了市场报价取得中标；由于设计方案复杂，前期研制难度大，测试调试时间长，投入的材料直接成本及分摊的制造费用较多，导致毛利率较低。综上，公司2025年宇航及通信产品销售毛利率下降，主要系受销售价格下降、产品结构变化和市场攻关布局等多重影响，符合业务实际情况。

5、与同行业可比公司变动趋势是否存在差异

公司宇航及通信产品业务板块的主要竞品单位均为非上市公司，因此选择产品大类或者产业链较为接近的上市公司或挂牌公司作为同行业可比公司参照进行比较分析。

公司宇航产品毛利率变动趋势与西安瑞霖一致，毛利率下降幅度小于西安瑞霖，主要系公司承制的部分任务难度较高、仍能继续维持一定的附加值。

公司通信细分类一产品毛利率变动趋势与霍莱沃一致。霍莱沃电磁测量系统业务销售的是系统级产品，而公司紧缩场业务的主要产品是紧缩场天线子系统，是雷达散射截面测量系统的核心组成部分，公司的紧缩场业务与霍莱沃属于上下游关系；而且霍莱沃电磁测量系统业务还

包括相控阵校准测量系统、卫星测量系统两类产品。因此，毛利率下降幅度与霍莱沃存在一定差异。

公司通信细分类二产品毛利率变动趋势与星网宇达一致。星网宇达卫星通信板块主要产品是卫星“动中通”、地面卫星天线、便携式低轨卫星终端，而公司其他地面通信产品主要为中大口径卫星通信天线、航天测运控天线。相比之下，订单批量更小、单套产品价值更高、研制技术难度更高、客户单位更加集中，销售对象更为集中，受市场价格因素影响更加明显。因此，毛利率下降幅度大于星网宇达。综上，公司的毛利率变动情况与同行业可比公司不存在明显异常。

（二）结合航空产品、航空航天工艺装备产品结构、产品单价、生产周期、约定交付进度与实际履约进度的差异，说明上述产品收入波动明显的原因及合理性，公司履约进度是否符合合同约定，是否需承担相关违约责任。

1、航空产品、航空航天工艺装备产品结构、产品单价、生产周期导致产品收入波动明显的原因及合理性

公司航空产品、航空航天工艺装备业务以定制化产品为主，公司航空产品、航空航天工艺装备产品的生产周期在报告期内未发生明显变化，订单价格一单一议，产品单价波动大。

公司航空产品根据原材料类型，可以分为复材类和金属类两种；航空航天工艺装备根据用途，可以分为成型工装、装配及其它辅助类装备两种，具体如下：

单位：万元

航空产品业务板块，公司主要面向中航工业、中国航发、中国商飞等下属科研院所和主机单位，承担复合材料结构及功能件、金属零部件的研制任务。公司自2017年开始进入航空产品业务领域，在复材航空产品领域逐步开发和积累研制技术，完成了多型飞机、无人机的复材机身结构、机翼、进气道、大型民用航空发动机短舱组件、各型天线罩与整流罩等产品配套研制，部分产品进入小批量交付阶段。2025年度，公司航空产品收入大幅增长，主要系进气道、风扇罩等复材类航空产品进入小批量交付阶段，销量显著增加，导致收入大幅增长。

航空航天工艺装备板块，公司主要面向中航工业、中国商飞、中国航发、航天科工、航天科技等下属单位，承担金属及复合材料零部件成型工艺装备、各类装配和检测类工装等产品的研制、维修及服务任务。公司航空航天工艺装备下游市场需求主要由主机厂改制、批产、新机型研发等任务驱动, 型号任务对工艺装备的需求时间存在不确定性导致市场需求存在一定波

动。2025年度，公司航空航天工艺装备收入下降，主要是2024年下游客户机型改制和研发任务密集、公司完成交付的订单量较多， 2025年公司工装板块集中了较多资源做重要型号任务大型工装的前期设计、方案论证、竞标工作，并在2025年内如期中标，因此公司在下半年承接了多个金额较大的大型工装研制订单，由于相关大型工装生产周期长，公司在2025年未能完成交付。截止2025年期末，公司航空航天工艺装备在手订单40,481.02万元，同比增加1,008%，主要在手订单如下:

单位：万元

2、航空产品、航空航天工艺装备产品约定交付进度与实际履约进度的差异，履约进度是否符合合同约定，是否需承担相关违约责任

报告期内，公司航空产品、航空航天工艺装备产品项目实际履约进度与客户约定的交付进度基本一致。2025年度，仅中国航空工业集团下属单位央企客户J、央企客户I出现进度未符合合同约定而发生延期交付扣款情况。这两家客户单位发生延期扣款原因是公司承担项目属于研制类型，在研制过程中出现需求和技术指标调整和优化，导致项目交付延期，而在客户结算周期内，公司未及时提交书面的交付时间变更申请，导致产生了延期交付赔偿金269.39万元。

航空产品与航空航天工艺装备业务板块，公司主要面向中航工业、中国商飞、中国航发、航天科工、航天科技等下属科研院所厂单位，现阶段承担的项目以研制类项目为主，而批产类项目相对较少但近年来增长迅速。这两种类型的项目，对合同标的物交付周期的履约要求有所不同，后续将根据承担项目类型和履约要求进行针对性的改进，持续提升客户满意度，尽量避免产生延期交付赔偿金，具体如下：

承担项目为研制类项目，如航空产品业务中新型号飞机的零部件、航空航天工艺装备业务中成型工装均等，该类型项目在研制过程中普遍涉及到客户单位的需求与技术指标调整和优化。公司将建立好与客户的沟通机制，避免信息传递的遗漏或延误导致交付延期。针对实际因需求与技术指标调整和优化影响交付周期的情况，客户单位允许公司申诉或协商方式调整实际交付进度。

承担项目为批产类项目，如航空产品业务中已完成型号鉴定飞机的零部件，公司后续将从内部加强管控和外部提前策划需求两方面进行改进。一是充分夯实公司运管中心与事业部项目部分级分层管控模式，持续提升项目交付过程中的风险和进度管理能力，强化考核激励与惩罚

措施；二是年、季、月初融入客户的计划与运营体系，准确把握批产项目的需求计划，提前储备研制与交付资源，把控交付节奏。

（三）结合不同产品成本结构中材料及外协费情况，包括但不限于外协费金额、主要外协加工供应商、合作的背景和历史、主要的加工内容、采购价格与平均采购价格是否存在明显差异，分产品说明公司材料及外协费同比增加的原因及合理性。

1、不同产品成本结构中材料及外协费情况，分产品说明公司材料及外协费同比增加的原因及合理性

（1）宇航及通信产品

单位：万元

2025年度，公司宇航及通信产品直接材料占比较上年增加，主要是2025年公司交付的宇航产品中使用钛合金、铝基碳化硅板等高价值材料的产品占比增加，使得宇航产品直接材料占比增加。

（2）航空产品

单位：万元

2025年度，公司航空产品直接材料占比较上年增加，其主要原因：一是公司部分航空产品型号进入小批量交付阶段，产品收入规模大幅增加，直接材料相应增加，而厂房设备折旧等固定制造费用未增加，使得公司航空产品成本结构中的直接材料费用占比增加；二是公司某型号发动机复材进气道产品成本结构中直接材料费用占比超过60%，2025年该产品交付量大幅增加，使得公司航空产品成本结构中直接材料占比相应增加。

2025年公司航空产品外协费用占比同比变动较小，波动在合理范围内。

（3）航空航天工艺装备

单位：万元

2025年度，公司航空航天工艺装备直接材料占比较上年下降，其主要原因：

一是公司航空航天工艺装备中使用殷瓦钢的工装直接材料占比高，使用普通钢材的工装直接材料占比低，而公司2025年交付的使用殷瓦钢材料的工装相对较少，且2025年殷瓦钢材料单位采购成本有所下降。

二是公司2025年航空航天工艺装备厂房设备增加，相关厂房设备折旧增加，制造费用占比增加，进而使得成本结构中直接材料费用有所下降。

2025年度，公司航空航天工艺装备外协费用占比较上年下降，主要是因为2024年公司航空航天工艺装备研制任务密集，公司产能不足，增加了外协采购；2025年公司新增的设备到位、生产能力增加，外协量相应减少。

2、外协费金额、主要外协加工供应商、合作的背景和历史、主要的加工内容、采购价格与平均采购价格是否存在明显差异

公司外协采购主要包括各类简单机加工外协、定制件外协、特种试验测试外协、特殊表处理工序外协等，其中简单机加工、定制件外协在市面上的供应商数量较多，而其他特殊工序外协的内容、性质高度定制化且涉及种类较多，因此公司外协供应商较为分散，前十大外协供应商占比仅34.2%。

公司2025年外协采购总金额为5,783.62万元，其中前20大外协供应商的情况具体如下：

单位：万元

注：民企客户B既是公司客户又是公司供应商。该客户销售的是系统级产品，而公司的主要产品子系统，是整体系统的组成部分，公司的业务与该客户属于上下游关系；公司向其销售的产品是通信细分产品一，民企客户B用于生产整体系统；公司向其采购的外协内容是定制件，

是公司销售给央企客户C天线子系统的部件.

公司的产品高度定制化，因此外协采购也具有较强的定制化特征，公司外协采购的定价方式是公司对供应商报价进行比价，并基于外协工序的难度、加工量及市场行情核价、议价后最终确定。

公司主要外协平均采购价格分类对比情况如下：

如上表所示，公司自前二十大外协供应商的外协服务采购价格与平均采购价格无重大差异。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、了解及评价公司与销售和收款、采购与付款、生产与仓储流程相关内部控制设计，并测试相关的关键控制执行的有效性；

2、通过公开渠道查询和了解前十大客户、前五大材料供应商以及前五大外协供应商的背景信息，如工商登记资料等，确认主要客户与公司及关联方是否存在潜在未识别的关联方关系；

3、比较报告期内主营业务收入、成本的波动情况，分析其变动趋势是否正常，是否符合公司季节性、周期性的经营规律；

4、以抽样方式抽取大于TE的外部销售业务执行细节测试，检查与销售收入确认相关的支持性文件，以核实收入确认是否准确，细节测试比例为90%；

5、分析前十大客户毛利率变动情况，对分业务类别的毛利率变动情况进行分析，并与同行业可比公司进行对比分析；

6、了解公司因违约遭客户索赔的情况，对主要销售合同违约金条款进行检查；结合合同销售回款额情况，复核公司违约金计算是否合理；检查期后公司已收到客户的索赔清单；

7、结合应收账款、应付账款审计，对本期收入发生额、采购额进行函证，未回函的实施替代程序，函证情况如下：

单位：万元

8、执行截止性测试。以抽样方式选取资产负债表日前后大于TE的销售收入、外部采购交易，以评价销售收入、成本费用是否记录于恰当的会计期间；

9、对主要项目工号的产品成本明细构成进行检查分析；对不同事业部的单位人工、单位制造费用的变动进行对比分析；

10、随机抽样对工单BOM表领料情况与实际领料情况进行对比检查；

11、检查主要材料、外协采购合同，对比分析主要材料、外协供应商变动情况，对外协供应商的定价公允性进行检查。

（二）核查意见

经核查，公司宇航及通信产品销售毛利率下降、产品收入波动、部分业务成本中材料及外协费用增长具有合理性；对于延期交付产品的，公司已将报告期内所属违约责任按照会计准则相关规定进行账务处理。

问题2、关于季度业绩

根据2024、2025年年报，公司第四季度营业收入占比分别为33.76%、45.89%。公司2025年第四季度营业收入15,470.24万元，同比下滑33.65%，归母净利润-388.36万元，为上市以来首次单季度亏损；销售毛利率为30.62%，同比下降13.39个百分点，为本年内单季度最低，2026年一季度，公司销售毛利率为26.67%，环比继续下降3.95个百分点。

请公司：（1）结合订单下达与执行规律、第四季度主要客户收入确认情况、月度收入分布情况、期后回款情况，说明公司近2年第四季度营收集中的原因及合理性；（2）结合本期季度间执行订单价格差异、成本费用差异，说明2025年四季度亏损、2025年四季度及2026年一季度销售毛利率明显下滑的原因，公司销售毛利率下降是否具有持续性，如是，充分提示相关风险。

一、公司回复

（一）结合订单下达与执行规律、第四季度主要客户收入确认情况、月度收入分布情况、期后回款情况，说明公司近2年第四季度营收集中的原因及合理性。公司客户全年陆续下达订单，公司根据客户订单要求的交付时间完成研制和交付。由于公司下游客户主要为承担重要航空航天器型号研制、生产任务的重要科研院所、大型国有J工单位，而公司承接的研制任务通常为航空、航天器研制任务等大型工程下的子项目或配套的地面设备研制任务，受下游客户结算方式、成本预决算管理和重大项目进度计划管理的影响，通常在半年度或年末进行项目总结，因此公司在年中、年末项目交付和验收活动较多，特别是在年末交付验收较为集中。客户接受产品后，履行验收程序后对公司出具验收单，公司根据验收单相应确认收入结转成本，因此公司第四季度营业收入相对集中具有合理性。公司2024年及2025年第四季度主要客户收入确认情况、月度收入分布情况、期后回款情况如下：

2025年：

单位：万元

2024年：

单位：万元

公司在2025年第四季度合计确认含税销售额16,614.5万元，占全年含税销售额的33.26%，第四季度收入对应的累计回款7,103.43万元；公司在2024年第四季度合计确认含税销售额26,045.57万元，占全年含税销售额的45.8%，第四季度收入对应的累计回款21,535.59万元。如上表所示，2024年及2025年前10大客户普遍存在四季度收入相对集中的情况；2025年四季度收入占比相对2024年有所下降，主要是因为随着下游客户对项目验收结算及时性方面的管理加强，其四季度集中验收结算的情况逐渐减少。

综上，公司近2年第四季度营收相对集中，主要是受下游客户企业结算方式、成本预决算管理和重大项目进度计划管理的影响，符合行业特点，具有合理性。随着下游客户对项目验收结算及时性方面的管理加强，公司四季度收入占比呈下降趋势。

（二）结合本期季度间执行订单价格差异、成本费用差异，说明2025年四季度亏损、2025年四季度及2026年一季度销售毛利率明显下滑的原因，公司销售毛利率下降是否具有持续性，如是，充分提示相关风险。

1、2025年季度间执行订单价格差异、成本费用差异情况

由于公司承接的订单基本都是定制化产品，一单一议，不同的订单的金额互不相同。

2025年第四季度单项100万元以上的主要订单收入情况如下：

单位：万元

2、2025年季度间成本费用情况如下：

单位：万元

如上表所示，公司2025年四季度亏损原因主要为：

（1）受产品结构变动影响，公司第四季度毛利率有所下降；详见本题回复“3、2025年四季度亏损、2025年四季度及2026年一季度销售毛利率明显下滑的原因，公司销售毛利率下降是否具有持续性”；

（2）公司在第四季度对中国电子科技集团下属单位的应收账款按单项计提坏账的比例由70%提高至80%，增加坏账准备701.11万元；

（3）公司为提高大型复材结构产品的技术能力，加大了对航空产品类的研发投入，四季度研发投入显著增加。

3、2025年四季度亏损、2025年四季度及2026年一季度销售毛利率明显下滑的原因，公司销售毛利率下降是否具有持续性

2025年四季度及2026年一季度主营业务产品毛利率情况如下：

公司的销售订单高度定制化，各个订单的研制难度、工艺技术、生产周期均有所差异；因此各个订单生产成本及毛利率存在一定差异。总体来看宇航及通信产品、航空产品毛利率持续降低，航空航天工艺装备较为稳定。

公司2025年四季度及2026年一季度交付的部分订单技术标准较高、生产周期长、成本投入大，导致宇航及通信产品、航空产品2025年四季度及2026年一季度毛利率偏低，具体情况如下：

（1）2025年四季度主要订单中，毛利率较低的订单情况

单位：万元

（2）2026年一季度主要订单中，毛利率较低的订单情况

单位：万元

宇航及通信产品：公司大型紧缩场测试系统类的产品技术已相对成熟，公司通过核心技术攻关，形成了大型紧缩场天线子系统从材料、设计、制造、装调到测试验证全流程工艺能力，形成了品牌效应，以先进的技术在大型紧缩场测试系统领域处于领先地位，目前竞争对手相对较少，毛利率较其他产品更高。2025年1-3季度主要有5套紧缩场完成交付验收，形成收入7,349.38万元，毛利率57.51%；2025年4季度仅验收1套紧缩场，形成收入1,340.71万元，

2026年1季度没有交付类似产品，因此宇航及通信产品2025年第四季度与2026年第一季度毛利率下降。

航空产品：公司航空产品处于快速发展阶段，技术实力不断提高，公司近年来承接了更多高难度项目，因项目开发周期较长，设计方案更为复杂，验证过程较多，导致投入的材料直接成本及分摊的制造费用较多，而上述业务在2025年第四季度开始陆续验收并确认收入成本，因此航空产品2025年第四季度与2026年第一季度毛利率下降。综上，公司2025年四季度及2026年一季度毛利率下降，主要系受销售价格下降和产品结构变化的双重影响，公司2025年四季度主营业务毛利率从上年同期的44% 降至28.47%，2026年一季度主营业务毛利率从上年同期46.14%降至25.17%；若行业价格竞争继续加剧、 下游需求出现波动， 或成本管控与产品结构优化效果未达预期，公司主营业务毛利率可能持续承压、处于相对较低的水平，并对公司整体业绩造成不利影响。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、比较报告期内主营业务收入的波动情况，了解公司的业务特征与客户特点，分析营业收入的月度变动趋势是否正常，是否符合公司业务季节性的规律；

2、以抽样方式抽取大于TE的外部销售业务执行细节测试，检查与销售收入确认相关的支持性文件，以核实收入确认是否准确，细节测试比例为90%；

3、对第四季度部分新增客户执行访谈程序，了解业务形成的原因、产品是否经客户验收确认、后续客户回款计划等信息，并结合销售回款检查、销售收入确认相关的支持性文件检查、期后回款检查以核实收入是否准确；

4、执行截止性测试。以抽样方式选取资产负债表日前后大于TE记录的销售收入、外部采购交易，以评价销售收入、成本费用是否记录于恰当的会计期间；

5、对前十大客户及主要长账龄应收账款客户的期后回款情况进行检查。

6、分析主要前十大客户毛利率变动情况，以及对分业务类别的毛利率变动情况进行分析。

（二）核查意见

经核查，公司业务存在季节性特点，第四季度营收集中、第四季度毛利率较前三季度下滑具有合理性。

问题3、关于应收账款

根据2024、2025年年报，公司应收账款坏账准备采用账龄分析法组合，2025年公司对账龄1年以内、1至2年、2至3年、4至5年的应收账款计提比例分别为1.23%、5.12%、19.3%、

69.89%，分别同比减少0.56、2.23、1.98、18.77个百分点。同时，公司2年及以上账龄应收

账款余额9,901.68万元，同比增长24.59%，占比为24.42%，同比增加7.67个百分点。

请公司：（1）结合账龄为2年以上应收账款主要客户的具体情况，包括销售内容、应收账款余额、逾期时间、截至目前的回款情况、项目资金来源，说明款项长期未收回的原因及合理性，公司已采取的催收措施，是否存在坏账准备计提比例较高的客户，如是，请结合相关客户具体情况，包括但不限于前期销售与回款约定、客户信用情况与支付能力、关联关系，说明是否存在应单项计提坏账准备的情形以及前期收入确认的合规性；（2）结合公司历史应收账款迁徙情况、信用损失经验，说明编制应收款项账龄与整个应收款项存续期预期信用损失率对照表的具体过程与依据，说明公司在长账龄应收账款金额及占比增加的情况下，对不同账龄应收账款计提比例同比减少的原因与合理性，坏账计提是否充分，与同行业可比公司是否存在差异。

一、公司回复

（一）结合账龄为2年以上应收账款主要客户的具体情况，包括销售内容、应收账款余额、逾期时间、截至目前的回款情况、项目资金来源，说明款项长期未收回的原因及合理性，公司已采取的催收措施，是否存在坏账准备计提比例较高的客户，如是，请结合相关客户具体情况，包括但不限于前期销售与回款约定、客户信用情况与支付能力、关联关系，说明是否存在应单项计提坏账准备的情形以及前期收入确认的合规性。

1、2年以上应收账款主要客户的具体情况，包括销售内容、应收账款余额、逾期时间、截至目前的回款情况、项目资金来源、款项长期未收回的原因及合理性

单位：万元

注：背靠背是指客户收到其终端客户回款后才会支付合同款。如上表所示，公司账龄2年以上应收账款的主要客户均为大型J工集团科研单位。客户单位资金来源主要分为三大类：国防经费、国拨技改经费和客户自筹资金；另外，客户单位企业信誉良好，相关款项长期未收回主要是未到合同约定的结算时点、装备J审未闭环或技改资金未拨付到位或因自身资金计划安排而与公司协商延迟付款，长期未回款的原因具有合理性和保障性。

2、公司已采取的催收措施

（1）为加强公司应收款催收力度，督促资金及时回笼和降低坏账风险，确保公司现金流有效运用，并规范市场营销人员及相关部门履职尽责行为，匹配相应考核与激励政策，特制定《回款奖金分配管理办法》。将对到期或提前回款责任人进行奖励，对逾期或超期未回款责任人进行处罚，2026年将持续加大《办法》执行力度，确保应收尽收。

（2）构建内、外部协同机制，市场部与财务部定期召开公司《应收款工作会议》，核实应收款账期与余额，督导、检查每月应收款催收情况。针对重大逾期未回账款，相关责任人提交详细风险报告和处理措施，提升催缴层级，或者借助其他金融策略降低公司资金风险。

（3）针对涉及到均审价影响按期回款情况，协同客户向主管J种机关递交审价需求，及时完成审价闭环。公司已积极采取催收措施，提高应收账款的可回收性，能够有效的控制应收账款坏账风险。。

3、结合坏账准备计提比例较高的客户的具体情况，包括但不限于前期销售与回款约定、客户信用情况与支付能力、关联关系，说明是否存在应单项计提坏账准备的情形以及前期收入确认的合规性

公司应收账款计提坏账比率前十大客户情况如下：

单位：万元

如上表所示，公司应收账款计提坏账比率前十大客户的应收账款占比合计仅19.89%，对应计提的坏账占比84%。除央企客户E以外其他客户均按账龄组合确定的预期信用损失率计提坏账准备，详见本题回复“（二）结合公司历史应收账款迁徙情况、信用损失经验，说明编制应收款项账龄与整个应收款项存续期预期信用损失率对照表的具体过程与依据”。

公司对央企客户E应收账款余额7,011.17万元，其中2年以上的余额为5,937.52万元。

公司与该客户的产品销售合同回款条款主要有两种：（1）针对某型号天线产品，销售合同价格为暂定价，50%货款待最终价格经J方审价确定后结算；（2）其他合同不涉及J方审价，结算条款为“甲方收到甲方用户阶段款项，并且乙方履行相应义务后，按照同比例支付给乙方”。

公司自2014年至2025年向该客户累计销售前述某型号天线产品10,000.00万元，截至2025年期末剩余未回款金额为6,766.00万元，根据合同约定，前述未回款金额需J方审价后结算回款，不属于逾期未回款项。公司对该客户销售的其他产品相关收入截至2025年期末剩

余未回款金额为245.17万元，均处于信用期内。央企客户E与公司不存在关联关系。按照合同约定，该单位的回款需要在完成J方审价后才能支付，但截至目前，公司未收到启动审价工作的通知，由于挂账时间较长且其信用风险有别于其他无需J审的应收账款，故公司出于谨慎性原则，综合考虑应收账款形成时间、历史审价结果，将其单项计提坏账准备，并确定坏账比例为80%。

公司对央企客户E前期销售的某型号天线产品在客户验收时点按合同暂定价确认收入。在最终审价定价前，合同约定的暂定价金额系可变对价的最佳估计数，符合收入准则。综上，公司坏账准备计提比例较高的客户中国电子科技集团前期确认的收入符合企业会计准则，具有合规性。

（二）结合公司历史应收账款迁徙情况、信用损失经验，说明编制应收款项账龄与整个应收款项存续期预期信用损失率对照表的具体过程与依据，说明公司在长账龄应收账款金额及占比增加的情况下，对不同账龄应收账款计提比例同比减少的原因与合理性，坏账计提是否充分，与同行业可比公司是否存在差异。

1、公司编制应收款项账龄与整个应收款项存续期预期信用损失率对照表的具体过程与依据

（1）公司应收账款坏账准备预期信用损失率确定依据：公司对于应收账款坏账准备计提采用预期信用损失的简化模型，即始终按照整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。除了单项确定预期信用损失的应收款项外，公司按照账龄分布为基础确定预期信用损失。账龄分析法组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收款项账龄与整个应收款项存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

（2）具体计算过程：

第一步：因公司合并层面应收账款主要来源于母公司，故公司最终采用一贯性原则以母公司应收账款、合同资产、尚未终止确认的商业承兑汇票（以下简称“应收款项”）账龄为基础。基于2021至2025年共5年的实际迁徙数据，剔除单项计提坏账准备的应收款项余额后计算历史损失率。公司2020-2025年末母公司剔除单项计提坏账准备的应收款项后账龄分步数据具体如下：

单位：万元

第二步：计算历史迁徙率及历史损失率。迁徙率是指在一个时间段内没有收回而迁徙至下一个时间段的应收账款的比例。根据应收账款余额计算每个账龄段的迁徙率如下：

注：迁徙率计算以2024年账龄在2025年迁徙率1年以内（含1年）为例：

57,609,806.59/361,884,747.52=15.92%。

历史损失率：历史损失率=本阶段迁徙率×下一阶段历史损失率。公司近年账龄5年以上的应收账款期后回收款项金额较小，根据谨慎性原则预计最大损失率为100%。

根据迁徙率计算历史损失率：

第三步：结合国内生产总值增长性、市场利率变化、金融机构贷款质量等指标进行加权确定2025年末前瞻性系数1.08，对历史损失率进行前瞻性调整。调整后预期信用损失率如下：

2、公司在长账龄应收账款金额及占比增加的情况下，对不同账龄应收账款计提比例同比减少的原因与合理性，坏账计提是否充分，与同行业可比公司是否存在差异

（1）长账龄应收账款金额占比增加的原因

2025年12月31日、2024年12月31日合并层面剔除单项计提坏账准备的应收账款各账龄占比情况如下：

2025年12月31日：

单位：万元

2024年12月31日：

单位：万元

公司2025年12月31日1-2年（含2年）应收账款较2024年12月31日占比减少5.19%，主要为中国航空发动机集团下属单位及中国航空工业集团下属单位货款回款导致；2-3年（含3年）占比增加3.10%、3-4年（含4年）占比增加1.87%、4-5年（含5年）占比增加0.59%、5年以上占比增加0.09%，主要系剔除单项计提坏账准备的应收账款由2024年末余额41,107.88万元下降至2025年末33,529.65万元，下降18.43%，应收账款余额下降导致长库龄应收账款占比增加。

（2）不同账龄应收账款计提比例同比减少的原因与合理性

2025、2024年度各期预期信用损失率比例及变动情况如下：

如本问题回复（1）所示，公司预期信用损失率确认关键参数之一为迁徙率，2025年度受客户回款影响，导致迁徙率发生变动：

各账龄期间迁徙率的下降直接导致预期信用损失率发生变化。其中4-5年（含5年）迁徙率下降17.38%，主要原因为2024年末3-4年（含4年）的客户航天科技下属单位G、中航工业下属单位F本期因销售回款导致迁徙率大幅度下降。

（3）同行业可比公司情况

公司在航空航天器制造行业上市公司中，选取航空航天器零部件制造及航空航天工艺装备制造收入占比较高，且收入规模与公司较为接近的三角防务、广联航空、佳力奇三家单位作为

同行业可比公司，比较如下：

如上表所示，同行业可比公司主要根据账龄采用固定的计提比率测算应收账款坏账准备，而公司基于迁徙率模型测算应收账款的预计信用损失率，前述同行业可比公司的应收账款坏账计提比率与公司存在一定差异。航空航天器制造行业上市公司中，存在较多企业如中航西飞、中航沈飞、航天南湖等采用迁徙率模型计算的预计信用损失率来测算应收账款坏账准备，坏账准备计提比率与公司较为接近，具体如下：

如上表所示，同行业上市公司中，中航西飞、中航沈飞、航天南湖等采用迁徙率模型计算预计信用损失率的企业应收账款坏账准备计提比率与公司不存在重大差异。

综上，受应收款项期末余额的大幅度减少导致长账龄占比增长，原长账龄客户本期销售回款导致迁徙率下降，导致长账龄应收款项增加但预期信用损失率减少的情况。公司应收款项坏账准备计提充分、谨慎，符合企业会计准则的相关规定。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、了解及评价航天环宇与信用政策及应收账款管理相关的内部控制设计，并测试与应收账款管理相关关键控制运行的有效性；

2、检查公司管理层有关应收款项坏账准备的会计政策是否在报告期发生变更，评价按照单项评估信用风险或组合评估信用风险的区分标准是否适当；

3、复核管理层使用预期信用损失模型进行估计及预期信用损失模型中相关参数确定依据的充分、恰当性，同时复核使用预期信用损失模型计算坏账准备的准确性；分析管理层对单项认定的判断是否合理，及复核单项计提的估计是否合理；

4、对报告期内应收账款周转率的变化情况进行分析；

5、结合应收账款信用期，分析主要客户应收账款规模的合理性，同时，对超出信用期的应收账款了解合理原因，以识别是否存在影响公司应收账款坏账准备评估结果的情形。

6、了解长账龄应收账款形成原因，对前十大客户及主要长账龄应收账款客户的期后回款情况进行检查。

7、选取样本对应收账款余额进行函证，未回函的实施替代程序，函证情况如下：

单位：万元

（二）核查意见

公司长账龄应收账款的形成具有合理性，且公司已将应单项计提坏账准备的应收账款单独测算减值金额并进行披露。公司已合理地使用预期信用损失模型计算坏账准备。

问题4、关于存货

根据2025年年报，公司期末存货账面余额20,068.54万元，同比增长23.5%；跌价准备余额59.47万元，同比减少75.1%，计提比例为0.3%，同比减少1.17个百分点。本期另有存货跌价准备转回或转销930.05万元。近2年，公司年度存货周转次数分别同比减少0.1次、

0.42次。

请公司：（1）结合存货类别、库龄结构、订单覆盖率、可变现净值测算过程，说明公司在营业收入下滑的情况下，存货明显增长的原因，存货跌价准备计提比例同比下滑的原因及合理性，存货跌价准备计提是否及时、充分，转回或转销的具体原因及依据，与同行业可比公司是否存在较大差异；（2）结合原材料供给与价格情况、订单生产周期，量化分析公司存货周转次数逐年下降的原因及合理性。

一、公司回复

（一）结合存货类别、库龄结构、订单覆盖率、可变现净值测算过程，说明公司在营业收入下滑的情况下，存货明显增长的原因，存货跌价准备计提比例同比下滑的原因及合理性，存货跌价准备计提是否及时、充分，转回或转销的具体原因及依据，与同行业可比公司是否存在较大差异；

1、存货类别、库龄结构、订单覆盖率

2025年：

单位：万元

2024年：

单位：万元

公司的业务模式主要采取“以销定产”的模式为主，根据客户订单进行采购和生产，在产品、库存商品、发出商品大部分有订单覆盖。

公司2025年期末存货增长，主要系报告期末在手订单较上期末大幅增加，使得原材料（主要为进口殷钢材料）和在产品增加。

2、可变现净值测算过程

公司根据《企业会计准则第1号――存货》的规定，在资产负债表日采用“成本与可变现净值孰低”的原则对存货进行计量。当存货成本高于其可变现净值时，计提存货跌价准备，计入当期损益。年末，公司存货跌价准备计提是充分、合理的。具体测试过程为：

（1）有合同支撑的存货：以该存货对应的销售合同作为估计售价，减去至完工时估计将要发生的进一步加工成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额，确定其可变现净值。报表日，公司对此类存货进行减值测试，对存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，计入当期损益。

（2）无合同支撑的存货：参照该客户的上年度平均毛利计算出售价减去生产至产成品将要发生的进一步加工成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值。报表日，公司对此类存货进行减值测试，对存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，计入当期损益。

各类存货跌价准备计算过程如下：

综上，公司对存货可变现净值的测算过程符合会计准则规定。

3、公司在营业收入下滑的情况下，存货明显增长的原因

公司2025年在营业收入下滑的情况下，存货明显增长，主要是由于期末在手订单同比大幅增加，具体说明如下。

单位：万元

2025年在手订单较年初增加3.89亿，增长169.45%，主要原因：一是由于子公司航空航天工艺装备产品2025年中标了2个大型项目，截至报告期末尚未完成交付；二是因为公司大力发展航空复材产品，取得很大的突破，技术实力和客户认可度提高；随着航空复材产品下游需求在快速增长，航空产品期末在手订单增加，

从产品类型来看，前述航空航天工艺装备产品、航空复材产品均属于原材料耗用量较大的产品，因这两类产品在手订单增加，公司增加了原材料备料，2025年期末原材料同比增加。由于有较多在手订单为系统级项目，定制化程度高、生产工序多、加工周期长，截至2025年期末处于在制过程、尚未交付，因此2025年期末在产品也相应增加。

4、存货跌价准备计提比例同比下滑的原因及合理性

公司的业务模式系根据客户订单进行生产，而客户销售订单高度定制化，有部分订单系为航空航天领域前沿技术开发和改造项目进行研制配套，各个订单的研制难度、工艺技术、生产周期有所差异，因此公司各年期末均有部分在研产品投入的人工、材料、试验费用超过预算，出现预计成本高于售价的情况，公司对相关存货计提跌价准备，因此各期期末存货跌价准备金额与期末在制项目的性质及公司研制情况有关，具有波动性。

2025年末，公司存货跌价准备计提余额情况与2024年末对比如下：

单位：万元

2025年末公司存货跌价准备计提比例同比下滑，主要是因为公司2024年期末计提存货跌价准备的相关产品在2025年已经实现销售、相关存货跌价准备已经转销，而2025年期末公司在制的项目中预计成本高于售价的情况相对较少，具有合理性。

5、存货跌价准备计提是否及时、充分，转回或转销的具体原因及依据，与同行业可比公司是否存在较大差异

公司每个报表日（季度）对存货进行减值测试，对应存货价值高于可变现净值的存货项目计提存货跌价准备。在测试过程中，因存货完工进度等原因状态改变而无需计提的项目将存货跌价转回，实现销售的产品则在实现收入的当月进行转销。

综上，公司存货跌价准备计提及时、充分，转回或转销的具体原因及依据与同行业可比公司不存在较大差异。

（二）结合原材料供给与价格情况、订单生产周期，量化分析公司存货周转次数逐年下降的原因及合理性。

主要原材料供给与价格情况：

如上表所示，公司前10大材料单价总体保持稳定或略有下降，未出现大幅涨价现象。其中预浸料、胶黏剂等复合采购相关原材料单价同比下降约15%-20%，表明原材料供给端相对充足，价格因素并非存货周转次数下降的主要原因。从采购种类来看，复合材料相关材料采购量迅速增加，主要是因为公司航空复合材料结构件业务发展较快、产量迅速增长。

从订单生产周期方面，由于公司批产性订单较少，购销订单定制化程度高，受客户技术输入确定时间、设计开发周期、生产工序多等因素影响，公司订单生产周期范围较大。2025年期末公司500万元以上的在手订单的生产及预计交付周期情况如下：

综上所述，2025年公司存货周转次数下降，主要系由于原材料耗用量较大的航空航天工艺装备产品及航空产品期末在手订单大幅增长、公司原材料储备及尚未完成交付的在产品增加。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、了解公司的采购业务模式，分析主要材料采购价格的变动情况；

2、了解公司的生产流程并对生产成本计算方法进行穿行测试；

3、了解公司的存货跌价准备计提的会计政策，判断是否符合会计准则规定；

4、获取公司编制的存货跌价准备计算过程，对关键参数进行复核，并进行重新计算；

5、对期末存货执行监盘程序；

6、对存货的库龄结构进行分析，了解长库龄存货的形成原因；

7、对存货周转率的变动进行分析。

（二）核查意见

经核查，公司存货跌价准备计提比例下降、周转次数下降具有合理性。问题5、关于固定资产与在建工程据2025年年报，公司期末固定资产余额72,206.64万元，同比增长50.38%，在建工程38,701.26万元，同比增长20.87%。期末固定资产、在建工程合计占总资产的42.78%，同比增加9.92个百分点。分项目看，航空智造产业园区、待安装设备多个报告期末均存在较大余额，利息资本化累计金额分别为2,737.94万元、293.66万元。

请公司：（1）结合航空航天工艺装备板块的收入、毛利率及在手订单变化情况，说明该板块对应固定资产的使用状态、产能利用率及开工程度，是否存在闲置或低效使用情形，是否存在减值风险；（2）结合各业务板块产品价格及毛利率变动趋势、产能利用情况、在手订单情况，说明报告期末对固定资产、在建工程是否进行减值测试，如是，结合测试方法、关键假设，包括但不限于收入增长率、毛利率、折现率等，以及测试结论，说明各板块业绩变动情况对未来现金流预测的影响；如未进行测试，说明未进行减值测试的具体理由及其合理性；（3）列示主要在建工程的项目名称、项目用途、投建时间、建设进度、预计完工时间、已投入金额、转固时点及金额、形成资产情况，说明资本化借款费用的确定依据及具体结算过程，相关项目长期未结项的原因，会计处理是否符合企业会计准则的相关规定。

一、公司回复

（一）结合航空航天工艺装备板块的收入、毛利率及在手订单变化情况，说明该板块对应固定资产的使用状态、产能利用率及开工程度，是否存在闲置或低效使用情形，是否存在减值风险；

1、航空航天工艺装备板块的收入、毛利率及在手订单变化情况

单位：万元

2025年度，公司航空航天工艺装备收入下降，主要是2024年下游客户机型改制和研发任务密集、公司完成交付的订单量较多，而2025年客户工装研制订单需求在下半年较为集中，

其中有多个金额较大的大型工装研制订单，由于相关大型工装生产周期长，公司在2025年未能完成交付。

2025年度，公司航空航天工艺装备毛利率下降，主要是由于2025年公司新增了厂房设备5,131.47万元，折旧费用增加，加之2025年公司销量有所下降、规模效应减弱，单个项目分摊的固定成本增加，使得毛利率下降。截止2025年末，公司航空航天工艺装备在手订单40,481.02万元，同比增加1008.00%，主要系公司2025年下半年承接了多个大型航空航天工艺装备项目，在2025年尚未完成交付。综上，公司航空航天工艺装备板块订单充足，相关固定资产闲置、减值的风险较低。

2、固定资产的使用状态、产能利用率及开工程度，是否存在闲置或低效使用情形

航空航天工艺装备是公司传统优势业务，相关固定资产除用于生产航空航天工艺装备对外销售以外，还用于生产公司自身航空产品、宇航及通信产品研制所需的工艺装备，有力地支撑了公司其他板块业务的发展。2024年、2025年公司生产的自用工艺装备按内部定价核算的产值分别为401.14万元、1,351.55万元，为公司航空产品、宇航及通信产品业务持续作出重要贡献。

公司航空航天工艺装备产线采用“两班倒”的工作模式，相关固定资产状态良好且使用充分。由于公司航空航天工艺装备主要为定制化产品，产能及产能利用率无法量化计算，从航空航天工艺装备相关设备的使用时间来看，2025年公司航空航天工艺装备产线相关设备平均每天开工18小时左右，平均每天开工时间占比超过75%，产能利用充分，开工时间较长，不存在闲置或低效使用情形。

3、航空航天工艺装备产线是否存在减值风险

根据《企业会计准则第8号――资产减值》准则，公司航空航天工艺装备产线不存在减值迹象，具体如下：

公司设备先进，生产能力处于国内行业领先水平，且公司设备仪器均执行定期维保、检定校准制度，持续用于各产品加工及装配试验，厂房均结构完好。

综上，公司2025年航空航天工艺装备收入下降主要受下游客户需求阶段性回落影响，公司航空航天工艺装备目前在手订单充足，相关设备不存在减值迹象，不存在闲置或低效使用情形，不存在减值风险。

（二）结合各业务板块产品价格及毛利率变动趋势、产能利用情况、在手订单情况，说明报告期末对固定资产、在建工程是否进行减值测试，如是，结合测试方法、关键假设，包括但不限于收入增长率、毛利率、折现率等，以及测试结论，说明各板块业绩变动情况对未来现金流预测的影响；如未进行测试，说明未进行减值测试的具体理由及其合理性；

1、各业务板块产品价格及毛利率变动趋势、产能利用情况、在手订单情况

各业务板块2024、2025业务收入、毛利率及在手订单情况：

单位：万元

如上表所示，公司2025年航空产品业务收入、毛利率及在手订单均呈增长趋势，不存在闲置和减值风险；航空航天工艺装备受下游客户需求阶段性回落影响收入及毛利率有所下降，但2025年下半年承接了较多大型工装订单，在手订单金额大幅增长，不存在闲置和减值风险；宇航及通信产品受产品结构变化及市场竞争因素影响，销售收入及在手订单金额略有下降，毛利率有所下滑，但保持了较强的盈利能力，不存在闲置和减值风险。公司各业务产线2024、2025年工人生产工时情况如下：

如上表所示，2025年公司各业务板块的工人生产工时较上年度均有所增长，相关产线不存在闲置和减值风险。

2、报告期末对固定资产、在建工程是否进行减值测试，以及未进行减值测试的具体理由及其合理性

截止2025年12月31日公司各业务板块资产情况如下

单位：万元

注：上表中总部资产主要是科研、综合办公及后勤生活配套资产

（1）公司各报告期期末均根据《企业会计准则第8号――资产减值》，判断资产是否存在可能发生的减值的迹象。2025年末公司管理层判断过程见下表：

综上判断，期末固定资产及在建工程不存在减值迹象，因此管理层未进行减值测试。

（三）列示主要在建工程的项目名称、项目用途、投建时间、建设进度、预计完工时间、已投入金额、转固时点及金额、形成资产情况，说明资本化借款费用的确定依据及具体结算过程，相关项目长期未结项的原因，会计处理是否符合企业会计准则的相关规定。

1、2025年在建工程的项目情况

单位：万元

2、资本化的借款情况

公司用于航空产业园、飞机复合材料零部件智能制造产业化项目的在建工程借款，其合同约定用途为上述工程项目构建，资金定向用于工程及设备支出，借入目的仅服务本项长期固定资产建造，根据《企业会计准则第17号――借款费用》规定判断属于专门借款。公司2025年末用于投建在建工程的专门借款余额2.59亿元。2025年度计入在建工程的资本化利息金额

707.66万元。

公司借款费用需同时满足以下三个条件才能开始资本化：①资产支出已发生；②借款费用已发生；③为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或生产活动已开始。资本化起始日期按照这三者孰晚确定。

公司购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用应当停止资本化。

3、相关项目长期未结项的原因，会计处理是否符合企业会计准则的相关规定

航空智造产业园区、待安装设备多个报告期末均存在较大余额，长期未结项的具体原因如下：

（1）公司航空智造产业园区共规划8栋厂房及建筑，建设工程量大，采取边建边投的方式，分多期建设。截止2025年末，1#、3#、4#、5#、8#栋已达到预定可使用状态并完成转固，6#、7#栋尚未完成主体工程建设，2#栋暂未开始建设。截至目前6#、7#厂房已完成主体工程建设，尚未完成装修和验收。

（2）待安装设备中存在部分进口设备，受国际局势影响，导致发货或安装、调试时间推迟，

具体如下：

综上，公司航空智造产业园区、部分待安装设备未结项具有合理性，会计处理符合企业会计准则的相关规定。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、了解及评价公司与固定资产及其他长期资产流程相关内部控制设计，并测试相关的关键控制执行的有效性；

2、获取固定资产卡片账，与企业报表、企业科目余额表进行核对；

3、对本期固定资产增加以及减少的变动情况进行合理性分析，与其经营规模与发展趋势进行匹配；获取本期固定资产增加以及减少的相关支持性证据，确定会计处理是否正确，并检查其合理性；

4、对固定资产进行监盘检查，复核固定资产的完整性与实时使用状态；结合控制测试对企业盘点固定资产的情况进行检查；

5、对固定资产折旧进行重新测算，检查固定资产累计折旧的计算以及折旧费用的分配是否正确，会计处理是否准确；

6、获取并检查固定资产中房屋建筑物的产权证书、运输工具的行驶证，确定固定资产记录的完整及权属是否属于公司，是否存在他项权利；并结合借款合同以及银行询证函，检查固定资产的抵押、担保等情况；

7、复核公司做出关于固定资产是否存在减值迹象的判断，分析固定资产是否存在减值迹象。

8、了解公司对于借款费用资本化的相关会计政策，判断借款是否属于专用借款，资本化期间是否符合准则要求，并对借款利息进行重新计算以确认借款费用金额的准确性。

（二）核查意见

经核查，公司固定资产不存在闲置或低效的情形，不存在减值迹象，借款费用资本化的会计处理符合企业会计准则。

问题6、关于经营性现金流

据2025年年报，公司销售商品、提供劳务收到的现金为58,463.32万元，占当期营收的

127.57%，经营活动现金流净额为17,983.13万元，占归母净利润的377.82%。公司经营性现金流变动趋势与营收、净利润相反。

请公司：结合本期主要回款对象、与主要客户的匹配情况、结算周期、结算节点、前期对应收入确认情况，说明公司在本期营收下滑的情况下，销售商品、提供劳务收到的现金以及经营性现金流净额明显增加的原因及合理性。

一、公司回复

1、本期主要回款对象、与主要客户的匹配情况、 结算周期、结算节点、前期对应收入确认情况

单位：万元

公司客户的货款结算方式主要为按约定的结算周期挂账，客户在挂账后对采购付款申请进行内部审批，审批完成后按自身资金管理计划安排付款，因此从客户挂账到最终付款或付票通常在2个月以上。

中国航空工业集团下属单位央企客户J的合同结算周期以1个月为主，受双方结算时间和客户从挂账到资金支付所需时间影响，实际回款周期在4个月左右，因此2025年该客户的回款有较多来自2024年度9月到12月确认销售收入的项目，而2025年9月到12月该客户的含税销售金额同比下降约4,300.00万元，使得该客户2025年回款金额相应地超出含税销售金额。此外，该客户2025年有个别项目因材料投入较大，根据合同约定向公司预付了765.19万元。前述两个因素共同作用，使得公司与中国航空工业集团下属单位的业务2025年在销售收入有

所下降的情况下，销售回款金额与上年相比反而有所增加。中国航空发动机集团下属单位与公司签订的合同结算条款主要为完成验收、收到我司发票后挂账付款，但未明确具体结算周期和信用期，挂账到付款的具体时间根据其自身资金计划安排而有所波动，通常在6个月到1年内完成付款。2024年该客户受下游终端用户资金计划及回款周期影响，放缓了付款节奏，有大量2024年已完成验收的项目在2025年安排付款，使得2025年中国航空发动机集团下属单位对公司的销售回款金额显著增加、超过销售收入的增长额。央企客户I2025年某大型研制类项目根据合同约定向公司支付了7,467.00万元预付款，该项目2025年公司尚未完成交付、未确认收入，因此2025年央企客户I销售回款额同比大幅增长，具有合理性。中国航天科技集团下属单位2025年销售收入和回款与上年相比变动均较小，不存在收入下降而回款明显增加的情况。

中国航天科工集团下属单位通常在相关项目验收后，根据自身资金计划情况，通常在6个月到1年内通知公司开票并挂账和支付验收款。公司对2025年来自该客户的销售收入下降而销售回款金额变动相对较小，主要系该客户2024年销售收入规模较大，但2024年验收的项目当期大部分只收到30%的合同签订款，对应的验收款大部分在2025年回款，使得2025年该客户销售收入下降而销售回款金额变动相对较小。

2、说明公司在本期营收下滑的情况下，销售商品、提供劳务收到的现金以及经营性现金流净额明显增加的原因及合理性

结合前述公司2025年主要回款对象的回款情况分析，公司在2025年营收下滑的情况下，销售商品、提供劳务收到的现金以及经营性现金流净额明显增加，其主要原因：一是由于公司2025年销售回款中有较多来自上一年度确认收入的项目，而2024年公司销售收入较高，使得2025年销售商品、提供劳务收到的现金及经营性现金流净额同比增加；二是央企客户I2025年某大型研制类项目根据合同约定向公司支付了7,467.00万元预付款，该项目2025年公司尚未完成交付、未确认收入，但销售商品、提供劳务收到的现金增加7,467.00万元。

综上所述，公司在本期营收下滑的情况下，销售商品、提供劳务收到的现金以及经营性现金流净额明显增加的原因具有合理性。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、了解及评价公司与编制财务报表流程相关内部控制设计，并测试相关的关键控制执行的有效性；

2、复核公司编制的现金流量表；

3、抽取本期前十大客户回款凭证，检查回款是否有经济业务实质支撑、是否存在第三方回

款等异常情况。

（二）核查意见

经核查，公司销售商品、提供劳务收到的现金以及经营性现金流净额明显增加符合公司实际情况。

该资质仅用于天职业字[2026]32194号报告相关资料，与原件一致

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