鼎智科技的前世今生：丁泉军掌舵十七年深耕精密运动控制赛道，多品类营收协同增长，海内外布局持续推进

鼎智科技是国内精密运动控制领域领先企业，专注微特电机相关定制化解决方案，具备全产业链技术整合优势。公司成立于2008年4月16日，2023年4月13日于北京证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省常州市。

公司属于申万行业机械设备-自动化设备-机器人赛道，是国内以微特电机为核心的定制化精密运动控制解决方案提供商，主要从事线性执行器、混合式步进电机、直流电机、音圈电机及其组件等产品的设计、研发、生产和销售，以客户需求为导向推广成熟技术方案，同时针对特定需求开展定制化产品开发，覆盖机器人执行器概念、空心杯电机、减速器等热门概念板块。

经营业绩：营收行业第十六，净利润第十一
2026年上半年，公司实现营业收入1.96亿元，在21家同行业可比公司中排名第16位，行业第一名埃斯顿营收达25.78亿元，第二名机器人营收14.51亿元，当期行业平均营收为7.2亿元，行业中位数为6.25亿元。主营业务构成方面，线性执行器营收7626.42万元，占比38.85%；直流电机及组件营收4023.65万元，占比20.50%；传动部件营收3696.5万元，占比18.83%；混合式步进电机营收2605.93万元，占比13.27%；其他业务营收938.56万元，占比4.78%；音圈电机营收740.1万元，占比3.77%。同期公司实现净利润2040.54万元，行业排名第11位，行业第一名宇树科技净利润达2.74亿元，第二名博实股份净利润2.49亿元，当期行业平均净利润为4177.04万元，公司净利润与行业中位数持平。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为19.74%，较去年同期的8.33%有所提升，大幅低于39.55%的行业平均水平，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达45.91%，虽较去年同期的52.22%有所回落，但显著高于25.92%的行业平均水平，产品盈利性保持较强竞争力。

总经理丁泉军2025年薪酬198.71万元，同比增加112.07万元
公司控股股东为江苏雷利电机股份有限公司，实际控制人为苏建国、苏达。董事长华盛，1990年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，曾任常州乐士雷利电机车间主任助理、项目主管，2015年6月至今任江苏雷利电机董事、项目经理，2006年4月至今任常州雷利电机科技监事，2018年11月至今任常州雷利供应链管理监事，2019年5月至今任柳州雷利汽车零部件监事，2019年7月至今任杭州雷利新能源科技监事，2021年11月至今任安徽凯斯汀科技监事，2019年5月至今任浙江睿驰同利汽车电子监事，2018年7月至今任安徽雷利智能科技监事，2023年12月至今任合肥赛里斯智能传动系统董事，2024年7月至今任常州雷利国际贸易监事，2024年11月至今任江苏雷利艾德思电机董事长，2019年3月至今任上海意利企业管理合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人。
总经理丁泉军，1971年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，1993年7月至1998年8月任常州电机电器总厂工程师，1998年9月至2003年10月历任奥斯特格林常州办事处负责人、奥斯特格林（常州）电机总经理，2003年11月至2008年3月任海顿直线电机（常州）总经理，2008年4月至2020年9月任公司总经理，2018年7月至2022年6月任恒科鑫（深圳）智能科技监事，2020年3月至2021年8月任江苏艾德思电机科技董事、总经理，2014年6月至今任常州墨新机电执行董事、经理，2025年11月至今任常州市鼎精微丝杆制造董事、经理，2025年5月至今任常州鼎智新能源董事、经理，2024年2月至今任鼎智韦尔智能控制系统（深圳）董事、经理，2023年10月至今任江苏斯特斯电机董事长，2025年11月至今任东莞市赛仑特实业董事，2021年5月至今任长沙广义变流技术董事，2023年10月至今任宁波锚点驱动技术董事，2024年2月至2026年7月任苏州脉塔智能科技董事，2024年2月至今任上海联融域智能科技董事，2024年11月至2026年8月任东莞市卓蓝自动化设备董事，2020年9月至今任公司董事、总经理，2025年薪酬为198.71万元，较2024年的86.64万元同比增加112.07万元。

A股股东户数较上期减少0.06%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.12万户，较上期减少0.06%；同期户均持有流通A股数量达1.45万股，较上期增加0.06%。机构持仓方面，截至2026年3月31日，鼎智科技十大流通股东中，华夏中证机器人ETF（562500）位居第三大流通股东，持股261.23万股，相比上期减少36.58万股；易方达国证机器人产业ETF（159530）位居第五大流通股东，持股157.18万股，相比上期增加6.23万股；天弘中证机器人ETF（159770）位居第九大流通股东，持股101.36万股，相比上期减少23.36万股。

开源证券指出，公司维持“增持”评级，下调后预计2026-2028年归母净利润分别为0.35亿元、0.41亿元、0.55亿元，对应EPS分别为0.18元/股、0.22元/股、0.29元/股。业务亮点包括：

• 2025年机器人项目由样件转批量生产，对应营收同比增长687%，机器人领域实现小批量出货；
• 2025年通过新设海外子公司、收购上下游企业完成资源整合，海外营收达1.32亿元，同比增长26.48%，已获得多领域海外高端客户订单；
• 收购赛仑特完善全产业链布局，可推出“电机+齿轮箱+驱动”一体化模组，同时拟变更募投项目建设高精度丝杠产线，满产后年产能可达19万套。

华源证券指出，公司维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为0.34亿元、0.41亿元、0.54亿元。业务亮点包括：

• 2025年受益于医用呼吸机市场复苏，音圈电机营收同比增长104%，机器人项目量产带动直流电机营收同比增长119%；
• 公司实验室获国家级认可资质，累计专利达239项，其中发明专利22项，已开发出覆盖多场景的无框电机、高精度音圈模组、低压伺服驱动器等新产品，高频呼吸机用音圈电机已稳定供货；
• 2025年通过参股控股海内外多家子公司，补全精密减速箱等产品能力，加快全球化布局，深耕半导体、机器人等高端应用领域。

图：鼎智科技营收及增速

图：鼎智科技净利润及增速

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