长虹能源的前世今生：邵敏掌舵打造锂电碱电协同格局，高倍率锂电营收占比67.07%，海外基地布局提速

长虹能源是国内碱电与高倍率锂电领域的领先企业，核心产品技术壁垒突出，具备全产业链协同优势。公司成立于2006年10月30日，2021年2月9日在北京证券交易所上市，注册地与办公地均位于四川省绵阳市。

公司主营业务为环保锌锰电池和高倍率锂离子电池的研发、设计、生产和销售，所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，覆盖钠离子电池、国企改革、北交所上市企业三大概念板块。

经营业绩：营收行业第十九，净利润第十四
2026年上半年，公司实现营业收入25.18亿元，在32家同行业企业中排名第19位，行业第一名宁德时代营收达2769.17亿元，行业第二名亿纬锂能（维权）营收达456.91亿元，当期行业平均数为153.86亿元，行业中位数为34亿元。主营业务构成方面，高倍率锂电实现营收16.89亿元，占比67.07%；碱电实现营收5.56亿元，占比22.07%；聚合物锂电实现营收1.96亿元，占比7.79%；其他业务营收6950.42万元，占比2.76%；碳电营收783.98万元，占比0.31%。当期实现净利润1.36亿元，行业排名第14位，行业第一名宁德时代净利润达470.31亿元，行业第二名亿纬锂能净利润达33.48亿元，当期行业平均数为17.65亿元，行业中位数为9629.03万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为74.56%，较去年同期的75.84%略有下降，仍高于行业平均52.83%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为14.59%，较去年同期的15.50%小幅回落，低于行业平均16.85%的水平。

董事长邵敏履历丰富，深耕国资产业投资领域
公司控股股东为四川长虹电子控股集团有限公司，实际控制人为绵阳市国有资产监督管理委员会。董事长邵敏，男，1983年3月生，中共党员，西安交通大学会计学专业本科毕业，管理学学士。历任公司分公司财务经理，公司财务部财务主管，公司资产管理部经理、副部长、部长，长虹控股投资管理部部长、资本运作部部长等职务。现任长虹控股党委委员、副总经理，长虹新能源科技股份有限公司董事长，长虹创新投资有限公司董事长等职务。

A股股东户数较上期减少7.75%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为8968户，较上期减少7.75%；户均持有流通A股数量达2.01万，较上期增加8.67%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，创金合信北证50成份指数增强A、中欧北证50成份指数发起A、广发北证50成份指数A、博时北证50成份指数发起式A、华安北证50成份指数发起式A退出十大流通股东之列。

西南证券指出，公司业绩稳步提升，锂电高增延续增长势能，预计2026-2028年归母净利润分别为2.7亿元、3.3亿元、4.0亿元，给予2026年28倍PE，对应目标价42.00元，首次覆盖给予“买入”评级：

• 费用管控成效显现，2026年一季度净利率提升至7.45%，驱动盈利水平持续改善
• 碱电业务稳固基本盘，推进从单一供应商向综合解决方案提供商升级，布局绵阳、嘉兴、泰国三大制造基地
• 高倍率锂电为核心增长引擎，2025年营收同比增长41.6%，深耕电动工具等优势领域，前瞻布局二轮车、无人机等新兴赛道
• 聚合物锂电增速亮眼，2025年营收同比增长50.3%，有望成为下一核心增长动能，持续开展半固体电池技术攻关

开源证券指出，2025年公司归母净利润2.50亿元同比增长26.54%，维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为3.13亿元、3.81亿元、4.37亿元：

• 高倍率锂电2025年营收23.21亿元同比增长41.58%，拟投资约10亿元建设马来西亚生产基地，达产后将新增1.7亿只高倍率锂电产能
• 泰国子公司、湖南二期等在建工程项目进度均超85%，全球化产能布局持续推进
• 碱性锌锰电池出口保持增长，聚合物锂电赛道受益于新兴消费电子需求，行业景气度持续上行

图：长虹能源营收及增速

图：长虹能源净利润及增速

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