2026年上半年跑输基准0.11%！民生加银高等级信用债债券D李文君：2026下半年债市震荡，把握波段机会

8月31日消息，近期民生加银高等级信用债债券D披露2026年上半年报，基金规模1415.04元，比2026年第一季度降低57.29%。基金经理李文君最新投资观点同步出炉。

李文君表示，2026年下半年我国经济稳中有进的发展态势不会改变，货币政策维持适度宽松基调，债市整体具备配置价值，可把握波段操作机会。 宏观经济： 我国经济运行总体平稳、稳中有进的态势没有改变，新质生产力培育壮大，改革开放红利持续释放，宏观政策发力显效将继续支撑经济平稳运行、向新向优。 资本市场： 下半年货币政策预计延续适度宽松基调，资金面有望维持平稳宽松、波动进一步收敛，若经济动能反复仍存在降准降息窗口，债市预期偏震荡，国内经济延续修复、油价回落带动通胀压力缓解，为债市提供良好支撑。 投资方向： 后续将重点跟踪政策动向和经济金融数据变化，捕捉债市运行过程中的波段投资机会，在严控风险的前提下增厚组合收益。 风险提示： 需警惕超预期政策调整、经济复苏节奏不及预期、市场流动性波动放大等因素给债券投资带来的潜在收益扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.11%

数据显示，截至2026年上半年末，民生加银高等级信用债债券D净值为1.14元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.86%，同期业绩比较基准收益率为0.97%，跑输基准0.11%。

李文君自2025年8月11日担任民生加银高等级信用债债券D基金经理，截止2026年8月31日，任期回报1.50%。

资料显示，李文君，中国人民大学金融学硕士，19年证券从业年限，2007年至2011年在东方基金管理有限公司交易部担任交易员，2011年5月至2013年8月在方正富邦基金管理有限公司交易部担任交易员，2013年8月至2014年3月在方正富邦基金管理有限公司投资部担任基金经理助理，2014年3月至2016年1月在方正富邦基金管理有限公司担任基金经理，2016年1月加入民生加银基金管理有限公司，现任固收资产条线投资决策委员会成员、基金经理，2020年7月24日起担任民生加银高等级信用债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金当前规模大幅缩水，短期业绩小幅跑输基准，基金经理基于对下半年经济、货币政策的研判，明确了波段操作的投资思路。对投资者而言，布局这类高等级信用债产品需同步跟踪政策动向、流动性变化等潜在扰动因素，结合自身风险偏好与流动性需求理性决策。

附公告原文节选：

2026 年上半年我国GDP 同比增长4.7%,上半年受外部环境复杂多变､地缘政治风险上升等因 素影响,中国经济顶住压力运行在合理区间｡尽管和一季度相比,二季度的GDP 增速有所回落, 但是经济稳定运行､向新向优的基本面并没有变化｡2026 年上半年央行继续实施适度宽松的货币 政策,年初出台了一系列结构性货币政策举措;年中,央行完善临时正､逆回购工具使用机制, 在公开市场常规操作中增加隔夜逆回购操作品种,推动货币政策框架向价格型转型,增强央行流 动性管理和短端利率调控的精准性､有效性｡2026 年上半年债券市场呈现“震荡走强”格局｡在 经济复苏基础尚需巩固､货币政策维持宽松的背景下,债券收益率整体下行,配置价值逐步凸显｡ 上半年10 年期国债收益率从1.84%下行至1.73%,累计下行约11 个基点,收益率曲线呈现陡峭化 下行特征｡资金面宽松催化下,短端利率下行幅度大于长端,而超长利率受制于供需结构差,下 行空间相对有限｡

在报告期内,本基金持仓以AAA 高等级短久期信用债为主,根据市场和负债端变化,灵活调 整组合杠杆率､久期和资产类别占比,在保证流动性和安全性的前提下,实现了较为稳健的收益｡

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