某光伏上市企业违规未披露2025年报，董事长、董秘被警示！

（来源：光伏见闻）

近日，江苏证监局发布〔2026〕101号文，对江苏润达光伏股份有限公司、公司时任董事长严冬、时任董事会秘书张安乐采取出具警示函的行政监管措施。决定书显示，江苏润达光伏股份有限公司截至2026年4月30日仍未披露2025年年度报告，已违反《非上市公众公司信息披露管理办法》（证监会令第227号）第十二条的有关规定。

公司未按期披露的直接原因是未与审计机构签订2025年审计业务约定书，未开展实质性审计工作。主办券商申万宏源承销保荐于2026年4月17日即发布风险提示，明确指出该情况将导致年报无法按期披露。

违规后果

行政监管层面，江苏证监局依据该办法第四十五条，对公司及严冬、张安乐出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案。相关方可在收到决定书之日起60日内申请行政复议或6个月内提起诉讼，但复议与诉讼期间措施不停止执行。

自律监管层面，全国股转公司于2026年7月31日作出纪律处分，给予润达光伏及时任董事长严冬公开谴责，同样记入诚信档案。

市场层级与流动性层面，后果更为直接：公司股票自2026年5月6日起被强制停牌；因未在法定期限届满后两个月内（即2026年6月30日前）披露年报，已触发终止挂牌条款，全国股转公司将在相关情形发生后二十个交易日内作出是否终止挂牌的决定。公司所属层级也已从创新层被调整至基础层。

经营风险分析

润达盈利能力严重恶化，亏损呈扩大趋势。 2024年上半年，公司营业收入4.73亿元，同比减少32.63%；归母净利润由上年同期的盈利1179.45万元转为亏损1666.85万元，扣非净利润亏损2300.16万元。进入2025年，2025年上半年归母净利润仍为亏损739.6万元，虽同比亏损幅度有所收窄，但尚未扭亏。2024年全年归母净利润亏损约8466.17万元，每股亏损1.17元，显示全年亏损远大于半年度水平，下半年亏损进一步加剧。

债务结构与流动性压力突出。 截至2025年6月30日，公司短期借款1.18亿元，应付票据9789万元，一年内到期的非流动负债3393万元，而同期货币资金仅8874万元，短期有息负债对现金的覆盖明显不足。应付账款高达2.55亿元，占总资产的27.62%，对上游供应商的占款规模较大。合同负债从期初的983万元骤增至5267万元，增幅436%，可能反映客户预付款项集中增加，但也意味着未来交付压力上升。

应收账款持续攀升，回款风险积聚。 2025年上半年应收账款1.71亿元，较期初增长11.96%，公司解释为“增加部分客户信用账期所致”。在营业收入同比下降的背景下，应收账款反而逆势增长，信用政策的放松可能以牺牲回款质量为代价。

审计缺失暴露治理层面的深层风险。 公司迟迟未能与审计机构签约，意味着2025年财务报告缺乏外部审计鉴证。这不仅直接导致年报无法披露，也使得投资者无法对公司的资产减值、收入确认、关联交易等关键科目获得独立核实。对于一家已连续亏损、债务压力较大的公司而言，审计缺位进一步放大了财务信息的不确定性。