油价失守百元+贝森特喊话 美债收益率自2002年高位回落

美国国债收益率从2002年以来最高水平回落，因油价回落至每桶100美元以下，且美国财政部长斯科特·贝森特坚称政府债务负担可以控制。10年期和30年期美国国债收益率分别下跌3个基点和4个基点，至5.27%和5.63%，而2年期国债收益率基本持平。周二，由于有迹象表明更多原油供应正通过霍尔木兹海峡，原油价格回落。

这标志着全球债券市场抛售暂歇，此前债市因美国与伊朗战争引发的通胀担忧，以及对美联储进一步收紧货币政策的预期升温而持续下跌。

贝森特试图安抚投资者，称经济增长与支出限制相结合将“很快”开始改变美国政府的借贷路径。周一晚间，他在宾夕法尼亚州的一次炉边谈话中表示，政府将开始“扭转这一趋势”。

质疑声起：赤字无解，安抚难奏效

尽管如此，市场对贝森特的表态仍心存疑虑，并不愿轻言债市抛售已经结束。

麦格理策略师加雷斯·贝瑞表示：“鉴于赤字高达6%，而且没有削减赤字的计划，市场可能会非常怀疑。空谈目标并不等于计划。”

施罗德基金经理詹姆斯·林格表示，他关注的不只是原油价格。“要看到整个曲线有意义的反弹，首要条件是能源价格开始下跌，”他说道。“这不仅指原油价格，也包括成品油价格。”

另外，桥水基金创始人雷·达里奥警告称，美国正接近债务周期极限，如果支出继续超过收入，可能在三年内面临危机。他表示，美国国债很容易受到中国和日本(美国最大的两个外国债权国)需求下降的影响。

不过，汇丰策略师认为，市场押注美联储2027年加息约80个基点是“过度”的，但他们仍坚持押注5年期与30年期美债收益率利差走阔。汇丰美国利率策略师迪拉杰·纳鲁拉在报告中写道：“我们认为，波动性飙升，加之历史数据显示这些水平缺乏明确的技术阻力，使许多投资者选择观望，尽管长端利率高企的吸引力日益明显。”