2026年第三季度跑输基准0.31%！泰康合润混合C蒋利娟：均衡配置固收权益，严控风险稳收益

10月29日消息，近期泰康合润混合C披露2026年第三季度报，基金规模982.74万元，比2026年第二季度降低11.65%。基金经理蒋利娟最新投资观点同步出炉。

蒋利娟表示，三季度全球地缘冲突升级、海外货币政策收紧叠加国内内需偏弱，大类资产呈现分化运行特征，后续将在严控风险的前提下把握结构性投资机会。 宏观经济： 当前地缘冲突推升国际油价，海外输入性通胀叠加就业韧性推动美联储重启加息，带动全球长端利率走高，国内呈现外热内冷格局，AI产业链支撑出口高增但消费、投资等内需表现偏弱，新旧经济部门分化进一步加剧，内需主导的核心通胀压力整体有限。 资本市场： 三季度债市收益率小幅下行，信用债表现优于利率债，权益市场整体大幅波动、行业分化显著，煤炭、石油石化等板块表现居前，成长板块出现明显回调，转债市场受权益拖累同步下行。 投资方向： 后续将维持中性久期的固收组合配置，规避高价高溢价率的转债标的，保持权益行业配置均衡分散，在严格控制组合波动的基础上精选具备持续竞争优势、估值合理的标的，力争实现资产长期稳健增值。 风险提示： 需警惕地缘冲突进一步升级、海外货币政策超预期收紧、国内内需修复不及预期、权益市场大幅波动等多重风险，基金净值可能随之出现波动。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.31%

数据显示，截至2026年第三季度末，泰康合润混合C净值为1.06元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.79%，同期业绩比较基准收益率为-0.48%，跑输基准0.31%。

蒋利娟自2021年4月7日担任泰康合润混合C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报5.82%。

资料显示，蒋利娟，18年证券从业年限，现任泰康基金副总经理、固定收益投资部负责人，曾先后管理泰康新回报灵活配置混合、泰康新机遇灵活配置混合等多只基金，2021年4月7日起担任泰康合润混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，泰康合润混合C2026年三季度受内外多重复杂环境影响，规模环比下滑、阶段性业绩暂跑输基准，后续其将依托均衡分散的配置思路严控组合波动，在多重潜在风险约束下力争实现资产长期稳健增值，投资者可结合自身风险偏好与产品定位理性评估该标的的配置价值。

附公告原文节选：

宏观经济方面,三季度呈现地缘冲突再度升级､经济结构分化加剧的特征｡地缘层面,美伊 6 月达成谅解备忘录后,7 月冲突再度发酵,霍尔木兹海峡航运受阻,国际油价大幅上行｡海外 方面,输入性通胀叠加就业韧性,美联储9 月重启加息,美债收益率大幅上行,10 年期美债重 回5%上方､创2007 年以来新高,带动全球长端利率同步走高｡国内需求端则延续“外热内冷” 格局,AI 产业链量价齐升支撑出口高增,但内需持续走弱,消费､投资表现偏弱,实体融资需 求延续走弱;AI 高景气仍集中于新经济部门,叠加财政发力偏克制､政府债发行节奏较慢,新

旧经济分化进一步加大｡通胀端,PPI 同比受油价扰动高位震荡,但核心通胀持续低位,内需主 导的通胀压力有限｡

固收市场方面,三季度债市收益率小幅下行,品种上,信用债表现好于利率债｡

固收投资方面,宏观基本面角度内需偏弱､市场面角度配置需求仍偏强,有利于债市;权益 市场三季度波动较大,从大类资产配置方面,固收类资产吸引力提升;但从估值角度,债市收益 率仍处于历史偏低水平｡整体上,三季度久期整体维持在中性附近｡

权益市场方面,2026 年第三季度呈现显著分化格局,沪深300 下跌12.49%,上证指数下跌 6.16%,创业板指下跌27.8%,科创50 下跌30.7%,恒生科技指数下跌4.88%｡申万一级行业表 现来看,煤炭､石油石化､农林牧渔､银行等行业表现相对较好,电子､通信､建筑材料､电力 设备等行业表现相对落后｡

转债投资方面,三季度受权益市场下跌影响,转债市场跟随下跌｡操作上,规避高价､高溢 价率的转债标的,整体仓位维持偏低水平｡

权益投资方面,报告期内权益市场下跌,操作上,行业配置相对均衡､分散｡

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