2026年第三季度跑赢基准1.12%！国投瑞银优化增强债券D杨枫：低波债市深挖利差，转债聚焦低价标的

10月29日消息，近期国投瑞银优化增强债券D披露2026年第三季度报，基金规模24.09亿元，比2026年第二季度增加126.47%。基金经理杨枫最新投资观点同步出炉。

杨枫表示，当前债券市场处于低利率低波动的窄幅震荡区间，权益类转债资产承压，后续将通过精细化配置挖掘利差机会、严控权益类资产波动以提升组合收益水平。 宏观经济： 当前宏观经济延续二季度结构性分化态势，传统产业部门缺乏增长弹性，市场融资需求整体不振，叠加货币政策保持稳健定力，为债券资产营造了窄幅运行的基础环境。 资本市场： 债券市场波动率已降至近十年低位，央行收窄公开市场操作利率走廊带动短端资金价格波幅下行，低波动特征沿收益率曲线向上传导，三季度超长久期利率债表现亮眼；转债市场受外围环境不稳、A股风险偏好快速下降影响，单季度跌幅创下四年新高。 投资方向： 后续将继续积极布局中长久期信用债与利率债，通过精细化利差挖掘增厚债券部分收益；转债端维持低仓位运行，重点配置低价转债品种，规避高价转债正股平价与转股溢价率的双重波动风险。 风险提示： 需警惕宏观经济超预期变动、货币政策调整引发债券市场波动，以及权益市场风险偏好变化带来的转债价格大幅回调风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.12%

数据显示，截至2026年第三季度末，国投瑞银优化增强债券D净值为1.41元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.20%，同期业绩比较基准收益率为-0.92%，跑赢基准1.12%。

杨枫自2025年3月28日担任国投瑞银优化增强债券D基金经理，截止2026年10月29日，任期回报7.75%。

资料显示，杨枫，13年证券从业年限，历任资产管理有限公司固定收益部研究员、私募权益投资部投资支持经理、投资主办人、公募指数与多策略部投资经理，2021年6月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部，2021年8月5日起担任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理，之后陆续兼任多只公募基金基金经理，期间也曾先后管理多只现已离任的公募基金产品。 綦缚鹏，23年证券从业年限，历任相关机构高级研究员、基金经理助理，2009年4月加入国投瑞银基金管理有限公司担任策略分析师，现任公司基金投资部部门总经理，2016年7月26日起担任公募基金基金经理，2023年6月2日起兼任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理，后续陆续兼任多只公募基金基金经理，期间也曾先后管理多只现已离任的公募基金产品。

整体来看，整体来看，国投瑞银优化增强债券D在2026年三季度低波动债市、转债承压的市场环境下，凭借适配的配置策略实现了显著跑赢业绩基准的收益表现，规模也迎来大幅增长。后续该基金将延续精细化固收配置、低仓位布局低价转债的思路，同时投资者也需留意宏观经济、货币政策及权益端波动带来的潜在市场风险，结合自身风险偏好理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

三季度债券市场波动幅度进一步缩小,曲线呈现平坦化走势,短端利率基本保持稳定而长端 利率小幅下行,其中一年期国有大行同业存单利率持平于1.47%,十年期国债利率下行5bp 至 1.68%,三十年期国债利率下行13bp 至2.10%,超长久期利率债成为三季度表现最好的债券品种｡ 宏观经济整体观感是二季度的延续,结构性分化依旧｡传统部门缺乏弹性､融资需求不振制约了 利率上行空间,而货币政策持续按兵不动也制约了利率下行空间,债券资产窄幅震荡成为这一阶 段的主旋律｡如果我们从波动率的角度来看债券资产,也会发现今年处于降波的过程:从统计数 据看,当前10 年期国债收益率的波动率已经来到了过去10 年的最低值;从货币政策看,央行公 开市场操作的利率走廊逐步收窄,使得短端资金价格波幅得以收窄,而最短端品种的波动率降低 又会沿着收益率曲线向上传导,从而实现对整体债券资产的降波效果｡操作期内本基金积极配置 了中长久期信用债和利率债,在低利率､低波动时期通过利差挖掘等方式争取提高债券部分的预 期回报率｡

三季度转债市场整体表现承压,中证转债指数三季度累计下跌7%,创下了过去4 年单季度 最大跌幅｡报告期内,考虑到外围环境不稳､A 股市场风险偏好快速下降,本基金大幅减仓了高 价转债,避免了正股平价和转股溢价率的双重波动压力｡报告期内本基金的转债仓位进一步降至 更低水平,并以低价转债为主要配置方向｡

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