2026年第三季度跑赢基准1.04%！国投瑞银优化增强债券E杨枫：低波债市深挖利差，转债聚焦低价标的

10月29日消息，近期国投瑞银优化增强债券E披露2026年第三季度报，基金规模10.45万元，比2026年第二季度增加1.51%。基金经理杨枫最新投资观点同步出炉。

杨枫表示，当前国内资产处于低利率低波动的运行区间，债券市场窄幅震荡，权益类转债品种承压，后续将通过精细化配置挖掘利差空间、严控组合波动以争取稳健收益。 宏观经济： 当前宏观经济延续二季度结构性分化格局，传统产业部门增长弹性不足，市场融资需求整体偏弱，叠加货币政策保持稳健定力，为债券资产营造了窄幅震荡的运行环境。 资本市场： 债券市场波动率已降至过去十年最低水平，央行收窄公开市场操作利率走廊带动短端资金价格波幅下行，低波动特征沿收益率曲线向全品种传导；三季度转债市场大幅调整，创下四年内最大单季度跌幅，高价转债面临正股平价与转股溢价率的双重回调压力。 投资方向： 将继续加大中长久期信用债与利率债的配置力度，通过精细化利差挖掘提升债券组合收益，转债端维持低仓位运行，重点布局安全边际更高的低价转债品种，严控权益类资产波动风险。 风险提示： 宏观经济走势超预期变动、货币政策调整节奏偏离预判、权益市场风险偏好大幅波动，可能对组合收益表现造成阶段性扰动。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.04%

数据显示，截至2026年第三季度末，国投瑞银优化增强债券E净值为1.40元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.12%，同期业绩比较基准收益率为-0.92%，跑赢基准1.04%。

杨枫自2025年3月28日担任国投瑞银优化增强债券E基金经理，截止2026年10月29日，任期回报7.29%。

资料显示，杨枫，中国籍，北京大学经济学硕士及香港大学金融学硕士，13年证券从业经历，2013年7月至2021年5月期间历任上海东方证券资产管理有限公司固定收益部研究员、私募权益投资部投资支持经理、投资主办人、公募指数与多策略部投资经理，2021年6月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部，2021年8月5日起担任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理，之后陆续兼任多只基金的基金经理。 綦缚鹏，23年证券从业经历，曾历任相关机构研究员、基金经理助理，2009年4月加入国投瑞银基金管理有限公司担任策略分析师，现任公司基金投资部部门总经理，2016年7月26日起担任公募基金基金经理，2023年6月2日起兼任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理，之后陆续兼任多只基金的基金经理。

整体来看，整体来看，国投瑞银优化增强债券E在低利率、债市低波动、转债承压的市场环境下，凭借明确的精细化配置策略，各阶段业绩均跑赢业绩基准，任职基金经理的投研履历与管理经验为组合稳健运行提供支撑。后续该基金的久期配置、低仓转债布局思路，适配当前市场特征，同时投资者也需留意宏观经济、货币政策、权益市场波动等潜在扰动因素对组合收益的阶段性影响。

附公告原文节选：

三季度债券市场波动幅度进一步缩小,曲线呈现平坦化走势,短端利率基本保持稳定而长端 利率小幅下行,其中一年期国有大行同业存单利率持平于1.47%,十年期国债利率下行5bp 至 1.68%,三十年期国债利率下行13bp 至2.10%,超长久期利率债成为三季度表现最好的债券品种｡ 宏观经济整体观感是二季度的延续,结构性分化依旧｡传统部门缺乏弹性､融资需求不振制约了 利率上行空间,而货币政策持续按兵不动也制约了利率下行空间,债券资产窄幅震荡成为这一阶 段的主旋律｡如果我们从波动率的角度来看债券资产,也会发现今年处于降波的过程:从统计数 据看,当前10 年期国债收益率的波动率已经来到了过去10 年的最低值;从货币政策看,央行公 开市场操作的利率走廊逐步收窄,使得短端资金价格波幅得以收窄,而最短端品种的波动率降低 又会沿着收益率曲线向上传导,从而实现对整体债券资产的降波效果｡操作期内本基金积极配置 了中长久期信用债和利率债,在低利率､低波动时期通过利差挖掘等方式争取提高债券部分的预 期回报率｡

三季度转债市场整体表现承压,中证转债指数三季度累计下跌7%,创下了过去4 年单季度 最大跌幅｡报告期内,考虑到外围环境不稳､A 股市场风险偏好快速下降,本基金大幅减仓了高 价转债,避免了正股平价和转股溢价率的双重波动压力｡报告期内本基金的转债仓位进一步降至 更低水平,并以低价转债为主要配置方向｡

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