2026年第三季度跑赢基准1.01%！国投瑞银优化增强债券C杨枫：低波债市深挖利差，转债聚焦低价品种

10月29日消息，近期国投瑞银优化增强债券C披露2026年第三季度报，基金规模19.15亿元，比2026年第二季度增加59.87%。基金经理杨枫最新投资观点同步出炉。

杨枫表示，当前债券市场处于低利率低波动的窄幅震荡区间，通过精准的资产配置与利差挖掘可在严控风险的前提下提升组合收益水平。 宏观经济： 宏观经济延续二季度结构性分化态势，传统产业缺乏弹性、实体融资需求不振，叠加货币政策保持定力，共同制约利率的大幅双向波动空间。 资本市场： 债券市场波动率已降至近十年最低水平，央行收窄公开市场操作利率走廊带动短端资金价格波幅下行，该效应沿收益率曲线传导进一步压低全市场债券资产波动；转债市场受外围环境不稳、A股风险偏好快速下降冲击，三季度承压明显。 投资方向： 将继续积极配置中长久期信用债与利率债，通过利差挖掘增厚债券部分收益，转债仓位维持低位，重点布局低价转债品种规避双重波动风险。 风险提示： 需警惕宏观经济走势超预期变动、货币政策调整、权益市场大幅波动引发的转债估值回调等潜在风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准1.01%

数据显示，截至2026年第三季度末，国投瑞银优化增强债券C净值为1.38元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.09%，同期业绩比较基准收益率为-0.92%，跑赢基准1.01%。

杨枫自2021年8月5日担任国投瑞银优化增强债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报17.18%。

资料显示，杨枫，中国籍，北京大学经济学硕士及香港大学金融学硕士，13年证券从业经历，2013年7月至2021年5月期间历任上海东方证券资产管理有限公司固定收益部研究员、私募权益投资部投资支持经理、投资主办人、公募指数与多策略部投资经理，2021年6月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部，2021年8月5日起担任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理。 綦缚鹏，23年证券从业经历，历任研究员、基金经理助理，2009年4月加入国投瑞银基金管理有限公司担任策略分析师，现任公司基金投资部部门总经理，2023年6月2日起担任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国投瑞银优化增强债券C在低波动债市环境下，通过适配的资产配置策略实现了持续跑赢业绩基准的收益表现，规模也迎来显著增长。后续该基金将维持偏稳健的固收配置思路，以低仓位布局转债规避双重波动，对投资者而言，可将其作为震荡市中追求稳健收益的可选固收类产品，同时需留意宏观、政策及权益端波动带来的潜在风险。

附公告原文节选：

三季度债券市场波动幅度进一步缩小,曲线呈现平坦化走势,短端利率基本保持稳定而长端 利率小幅下行,其中一年期国有大行同业存单利率持平于1.47%,十年期国债利率下行5bp 至 1.68%,三十年期国债利率下行13bp 至2.10%,超长久期利率债成为三季度表现最好的债券品种｡ 宏观经济整体观感是二季度的延续,结构性分化依旧｡传统部门缺乏弹性､融资需求不振制约了 利率上行空间,而货币政策持续按兵不动也制约了利率下行空间,债券资产窄幅震荡成为这一阶 段的主旋律｡如果我们从波动率的角度来看债券资产,也会发现今年处于降波的过程:从统计数 据看,当前10 年期国债收益率的波动率已经来到了过去10 年的最低值;从货币政策看,央行公 开市场操作的利率走廊逐步收窄,使得短端资金价格波幅得以收窄,而最短端品种的波动率降低 又会沿着收益率曲线向上传导,从而实现对整体债券资产的降波效果｡操作期内本基金积极配置 了中长久期信用债和利率债,在低利率､低波动时期通过利差挖掘等方式争取提高债券部分的预 期回报率｡

三季度转债市场整体表现承压,中证转债指数三季度累计下跌7%,创下了过去4 年单季度 最大跌幅｡报告期内,考虑到外围环境不稳､A 股市场风险偏好快速下降,本基金大幅减仓了高 价转债,避免了正股平价和转股溢价率的双重波动压力｡报告期内本基金的转债仓位进一步降至 更低水平,并以低价转债为主要配置方向｡

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