2026年第三季度跑输基准1.45%！国投瑞银和兴债券C杨枫：低波债市深挖利差增组合回报

10月29日消息，近期国投瑞银和兴债券C披露2026年第三季度报，基金规模1075.34万元，比2026年第二季度降低17.41%。基金经理杨枫最新投资观点同步出炉。

杨枫表示，当前债券市场处于低波动窄幅震荡区间，可通过针对性资产配置挖掘利差空间提升组合收益水平。 宏观经济： 宏观经济整体延续二季度运行态势，结构性分化特征显著，传统产业部门增长弹性不足、融资需求偏弱。 资本市场： 债券市场波动率处于近十年低位，央行收窄公开市场操作利率走廊带动短端资金价格波幅下行，低波特征沿收益率曲线向上传导，债券资产整体呈现窄幅震荡的运行格局。 投资方向： 将重点配置中长久期信用债与利率债，在低利率、低波动的市场环境下通过精细化利差挖掘，提升债券部分的预期回报水平。 风险提示： 需警惕融资需求超预期变动、货币政策调整引发的债券市场波动风险，同时关注信用债发行主体的潜在信用风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.45%

数据显示，截至2026年第三季度末，国投瑞银和兴债券C净值为1.06元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.73%，同期业绩比较基准收益率为-0.28%，跑输基准1.45%。

杨枫自2024年6月4日担任国投瑞银和兴债券C基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.59%。

资料显示，杨枫，中国籍，北京大学经济学硕士及香港大学金融学硕士，13年证券从业经历，2013年7月至2021年5月历任上海东方证券资产管理有限公司固定收益部研究员、私募权益投资部投资支持经理、投资主办人、公募指数与多策略部投资经理，2021年6月加入国投瑞银基金管理有限公司，2024年6月4日起担任国投瑞银和兴债券型证券投资基金基金经理。朴虹睿，中国籍，香港城市大学工商数量分析专业文学硕士，7年证券从业经历，2019年3月至2019年9月任国金证券研究所研究助理，2019年10月至2020年11月任东北证券上海投资咨询分公司分析师，2020年11月加入国投瑞银基金管理有限公司任研究部研究员，2023年10月17日至2025年1月2日担任国投瑞银产业升级两年持有期混合型证券投资基金的基金经理助理，2025年1月3日起担任国投瑞银产业转型一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2026年7月11日起兼任国投瑞银和兴债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国投瑞银和兴债券C在2026年三季度规模出现明显下滑，当期业绩阶段性跑输基准，但近1年及成立以来仍实现超额收益。当前基金管理团队针对低波动债市制定了侧重中长久期品种、精细化挖掘利差的配置思路，同时明确提示了融资需求、货币政策及信用端的潜在风险，后续其配置策略的落地效果与业绩修复节奏，值得固收类投资者持续跟踪。

附公告原文节选：

三季度债券市场波动幅度进一步缩小,曲线呈现平坦化走势,短端利率基本保持稳定而长端 利率小幅下行,其中一年期国有大行同业存单利率持平于1.47%,十年期国债利率下行5bp 至 1.68%,三十年期国债利率下行13bp 至2.10%,超长久期利率债成为三季度表现最好的债券品种｡ 宏观经济整体观感是二季度的延续,结构性分化依旧｡传统部门缺乏弹性､融资需求不振制约了 利率上行空间,而货币政策持续按兵不动也制约了利率下行空间,债券资产窄幅震荡成为这一阶 段的主旋律｡如果我们从波动率的角度来看债券资产,也会发现今年处于降波的过程:从统计数 据看,当前10 年期国债收益率的波动率已经来到了过去10 年的最低值;从货币政策看,央行公 开市场操作的利率走廊逐步收窄,使得短端资金价格波幅得以收窄,而最短端品种的波动率降低

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又会沿着收益率曲线向上传导,从而实现对整体债券资产的降波效果｡操作期内本基金积极配置 了中长久期信用债和利率债,在低利率､低波动时期通过利差挖掘等方式争取提高债券部分的预 期回报率｡

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