2026年第三季度跑输基准1.34%！国投瑞银和兴债券A杨枫：低波债市深挖利差增收益

10月29日消息，近期国投瑞银和兴债券A披露2026年第三季度报，基金规模3824.60万元，比2026年第二季度降低12.02%。基金经理杨枫最新投资观点同步出炉。

杨枫表示，当前债券市场进入低波动窄幅震荡阶段，可通过精细化资产配置挖掘收益空间。 宏观经济： 宏观经济整体延续二季度运行态势，结构性分化特征显著，传统产业部门增长弹性不足，市场融资需求整体偏弱。 资本市场： 债券市场波动率持续下行，10年期国债收益率波动率已处于过去10年最低位，央行收窄公开市场操作利率走廊带动短端资金价格波幅收窄，进而传导至全曲线带动债券资产整体降波，超长久期利率债表现亮眼。 投资方向： 将重点配置中长久期信用债与利率债，在低利率、低波动环境下通过精细化利差挖掘等方式，提升债券组合的预期回报水平。 风险提示： 需警惕融资需求超预期变动、货币政策调整带来的利率波动风险，以及信用债潜在的信用违约风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准1.34%

数据显示，截至2026年第三季度末，国投瑞银和兴债券A净值为1.07元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-1.62%，同期业绩比较基准收益率为-0.28%，跑输基准1.34%。

杨枫自2024年6月4日担任国投瑞银和兴债券A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报4.58%。

资料显示，杨枫，中国籍，北京大学经济学硕士及香港大学金融学硕士，13年证券从业经历，2013年7月至2021年5月期间历任上海东方证券资产管理有限公司固定收益部研究员、私募权益投资部投资支持经理、投资主办人、公募指数与多策略部投资经理，2021年6月加入国投瑞银基金管理有限公司，2024年6月4日起担任国投瑞银和兴债券型证券投资基金基金经理。 朴虹睿，中国籍，香港城市大学工商数量分析专业文学硕士，7年证券从业经历，2019年3月至2019年9月任国金证券研究所研究助理，2019年10月至2020年11月任东北证券上海投资咨询分公司分析师，2020年11月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部任研究员，2023年10月17日至2025年1月2日期间担任国投瑞银产业升级两年持有期混合型证券投资基金的基金经理助理，2025年1月3日起担任国投瑞银产业转型一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2026年7月11日起兼任国投瑞银和兴债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，当前债市处于低波动窄幅震荡的运行阶段，国投瑞银和兴债券A后续将锚定中长久期信用债与利率债方向，通过精细化配置挖掘收益空间。该基金过往长期任职阶段实现了超额收益，但近季度阶段性跑输基准，投资者需结合自身风险偏好，留意融资需求、货币政策变动及信用违约等潜在风险，理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

三季度债券市场波动幅度进一步缩小,曲线呈现平坦化走势,短端利率基本保持稳定而长端 利率小幅下行,其中一年期国有大行同业存单利率持平于1.47%,十年期国债利率下行5bp 至 1.68%,三十年期国债利率下行13bp 至2.10%,超长久期利率债成为三季度表现最好的债券品种｡ 宏观经济整体观感是二季度的延续,结构性分化依旧｡传统部门缺乏弹性､融资需求不振制约了 利率上行空间,而货币政策持续按兵不动也制约了利率下行空间,债券资产窄幅震荡成为这一阶 段的主旋律｡如果我们从波动率的角度来看债券资产,也会发现今年处于降波的过程:从统计数 据看,当前10 年期国债收益率的波动率已经来到了过去10 年的最低值;从货币政策看,央行公 开市场操作的利率走廊逐步收窄,使得短端资金价格波幅得以收窄,而最短端品种的波动率降低

9

又会沿着收益率曲线向上传导,从而实现对整体债券资产的降波效果｡操作期内本基金积极配置 了中长久期信用债和利率债,在低利率､低波动时期通过利差挖掘等方式争取提高债券部分的预 期回报率｡

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表 本网观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系： 本网。