2026年第三季度跑输基准25.13%！国投瑞银价值成长一年持有混合A王方：锚定企业价值，优化AI持仓理性定价

10月29日消息，近期国投瑞银价值成长一年持有混合A披露2026年第三季度报，基金规模1.15亿元，比2026年第二季度降低37.91%。基金经理王方最新投资观点同步出炉。

王方表示，市场短期走势难以预判，投资核心锚点应聚焦企业内在价值，在估值偏离价值时动态调整持仓，依托深度研究把握产业成长红利。 宏观经济： 暂无针对宏观经济走势的明确专项研判，将持续跟踪基本面变动，锚定企业真实价值开展投资决策。 资本市场： 三季度市场风格出现极致反转，双创指数大幅回调，高股息、盈利确定性强的传统产业板块逆势反弹，短期行情波动剧烈且难以精准预判，AI资产虽阶段性跌幅较大，但产业基本面仍保持强劲态势。 投资方向： 将持续深耕AI优质赛道，聚焦竞争壁垒突出、业绩兑现度高、估值处于合理区间的优质标的，不断完善自身投资框架，深化对能力圈内个股的认知，对企业定价保持理性判断。 风险提示： 市场短期波动幅度可能超出预期，AI产业发展进度、相关上市公司业绩兑现情况存在不确定性，需警惕持仓标的估值大幅偏离内在价值带来的投资风险。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准25.13%

数据显示，截至2026年第三季度末，国投瑞银价值成长一年持有混合A净值为0.83元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-32.62%，同期业绩比较基准收益率为-7.49%，跑输基准25.13%。

王方自2025年1月3日担任国投瑞银价值成长一年持有混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报8.92%。

资料显示，王方，复旦大学理学硕士，12年证券从业经历，2014年7月加入国投瑞银基金管理有限公司量化投资部，2016年6月转岗研究部，2022年11月28日至2025年1月2日期间担任国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金(LOF)的基金经理助理，2025年1月3日起担任国投瑞银价值成长一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2026年9月2日起兼任国投瑞银信息消费灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金三季度受市场风格极致切换影响业绩阶段性跑输基准，规模也出现明显缩水。基金经理锚定企业内在价值的投资思路清晰，后续将持续深耕AI优质赛道，但需直面产业进度、业绩兑现不及预期等潜在风险，投资者可结合自身风险偏好，跟踪其后续持仓调整与业绩修复表现。

附公告原文节选：

2026 年三季度,市场表现与二季度几乎完全反转｡二季度科创50 和创业板指大幅上涨,传 统产业大多下跌;三季度则是双创指数大幅下跌,传统产业大多反弹,尤其是股息率､利润确定 性较高的银行和煤炭表现较好｡三季度创业板指､科创50 指数分别下跌27.8%､30.7%｡按照中 信一级行业分类,电子､通信三季度分别下跌31.9%､30.2%;银行和煤炭则分别上涨16.8%､15.5%｡

本基金在三季度依然重仓AI 方向,并对相关个股进行了优化:减仓了部分前期在AI 叙事推 动下涨幅较大､但基本面兑现不足或估值过高的个股,保留了部分竞争优势较强､业绩兑现度高､ 估值相对合理的公司｡尽管三季度AI 资产整体跌幅较大,但AI 产业依然在快速发展:模型能力 不断提升,大模型的ARR 快速增长,AI 在各个产业的渗透率持续提升,相关公司的业绩和订单 也在持续超预期｡整体看,中国和北美AI 资产的基本面依然强劲｡

市场短期的表现总是很难捉摸,甚至很极致｡作为管理人,我们能把握的或许只有企业价值, 当估值严重偏离价值时,我们会对持仓进行调整,这要求我们不断完善自己的投资框架､对能力 圈内的股票进行深度理解､对企业定价保持理性｡

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