2026年第三季度跑输基准0.12%！国投瑞银稳健养老目标一年持有混合(FOF)Y杨晗：搭配债与质量权益，对冲尾部风险

10月29日消息，近期国投瑞银稳健养老目标一年持有混合(FOF)Y披露2026年第三季度报，基金规模1239.03万元，比2026年第二季度降低3.92%。基金经理杨晗最新投资观点同步出炉。

杨晗表示，当前全球市场处于经济增长、企业盈利存韧性但通胀、长期利率等因素约束资产估值的复杂环境中，资产回报将更依赖现金流质量，无需全面转向防守。 宏观经济： 全球市场并非简单的增长或衰退二元选择，经济增长与企业盈利仍具备韧性，人工智能领域投资持续扩张，但通胀水平、财政融资节奏以及长期利率走势仍会对资产估值形成明显约束。 资本市场： 股票市场仍有盈利层面的支撑，债券资产无法在每一次股市下跌行情中都提供对冲支撑，黄金、能源类资产的对冲效果则取决于市场冲击的来源是增长端、通胀端还是地缘政治因素。 投资方向： 采用债券资产搭配质量型权益资产的核心配置结构，同时配置少量黄金类资产对冲金融尾部风险，配置少量原油类资产对冲能源尾部风险，在控制波动的前提下追求稳健收益。 风险提示： 市场后续走势仍存在多重不确定性，各类资产表现可能不及预期，养老投资需结合自身风险承受能力理性决策。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.12%

数据显示，截至2026年第三季度末，国投瑞银稳健养老目标一年持有混合(FOF)Y净值为1.31元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-3.31%，同期业绩比较基准收益率为-3.19%，跑输基准0.12%。

杨晗自2025年7月30日担任国投瑞银稳健养老目标一年持有混合(FOF)Y基金经理，截止2026年10月29日，任期回报3.86%。

资料显示，杨晗，中国籍，法国高等管理学校工商管理硕士，10年证券从业经历，曾任职上海证券有限责任公司业务主办，2021年5月加入国投瑞银基金管理有限公司资产配置部任FOF研究员，2021年6月转入专户投资部任投资经理，2024年3月转入资产配置部拟任基金经理，2024年5月1日至2025年9月25日担任国投瑞银兴源6个月定期开放混合型基金中基金(FOF)基金经理，2025年7月9日起担任国投瑞银兴润6个月定期开放混合型基金中基金(FOF)基金经理，2025年7月30日起兼任国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)和国投瑞银平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)的基金经理。

整体来看，整体来看，该只养老目标FOF在2026年三季度虽短期小幅跑输业绩基准，但中长期维度仍实现了超额收益，其基于当前复杂市场环境搭建的“债券+质量权益为核心、少量黄金原油对冲尾部风险”的配置框架，贴合养老投资稳健增值的核心诉求。投资者参与此类养老产品布局时，需充分匹配自身风险承受能力与长期养老资金规划，理性看待短期业绩波动。

附公告原文节选：

全球市场面对的并非简单的“增长或衰退”二选一,而是一个更复杂的组合:经济增长和企业 盈利仍有韧性,人工智能投资继续扩张,但通胀､财政融资和长期利率仍在限制资产估值｡

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我们认为当前尚不需要全面转向防守,但资产回报将更加依赖现金流质量｡股票仍有盈利支 撑,债券却未必能够在每一次股市下跌中提供支撑;黄金和能源资产的作用也将取决于冲击究竟 来自增长､通胀还是地缘政治｡我们认为较合适的结构是债券资产和质量型权益资产搭配,并以 少量黄金和原油类资产分别对冲金融与能源尾部风险｡

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