2026年第三季度跑输基准0.49%！国投瑞银顺达纯债债券李鸥：三季度债市震荡，持仓短端利率债

10月29日消息，近期国投瑞银顺达纯债债券披露2026年第三季度报，基金规模1028.92万元，比2026年第二季度降低90.57%。基金经理李鸥最新投资观点同步出炉。

李鸥表示，后续将在严控组合风险的前提下，结合市场流动性与政策变化灵活调整持仓结构，把握纯债市场稳健收益机会。 宏观经济： 当前基本面整体偏弱，经济运行保持平稳修复态势，为债市运行提供了基本面支撑。 资本市场： 债市整体呈现震荡运行格局，资金面随税期、跨季等节点呈现阶段性松紧变化，信用债、超长端品种存在阶段性行情机会，收益率曲线整体有走平动力。 投资方向： 将继续以短期限高评级利率债为核心持仓，灵活调整组合久期，把握流动性宽松阶段的配置窗口，优先选择符合监管要求、流动性优良的债券品种。 风险提示： 需警惕资金面超预期收紧、信用政策变动引发的债市波动风险，同时关注基金规模变动可能带来的流动性管理压力。

业绩回报：2026年第三季度跑输基准0.49%

数据显示，截至2026年第三季度末，国投瑞银顺达纯债债券净值为1.07元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为0.03%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，跑输基准0.49%。

李鸥自2020年11月7日担任国投瑞银顺达纯债债券基金经理，截止2026年10月29日，任期回报15.83%。

资料显示，李鸥，中国籍，香港大学工商管理学硕士，17年证券从业经历，2009年6月至2013年10月任国投瑞银基金管理有限公司交易员，2013年11月至2015年3月任大成基金管理有限公司交易员，2015年4月起加入国投瑞银基金管理有限公司，先后担任专户投资部固定收益投资经理、国际业务部QDII专户投资经理等职，2020年11月7日起担任国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金基金经理。 敬夏玺，16年证券从业经历，2021年9月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部，2022年8月16日起担任国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国投瑞银顺达纯债虽短期季度业绩小幅跑输基准，但中长期维度业绩持续跑赢基准，展现出稳健的收益获取能力。当前该基金面临规模大幅缩水带来的流动性管理压力，后续其以短久期高评级利率债为核心的持仓策略，能否在偏弱基本面支撑的震荡债市中，兼顾风险防控与稳健收益，仍需投资者持续跟踪观察。

附公告原文节选：

2026 年7 月债市整体震荡偏弱,多空因素交织,信用监管政策成为关注重点｡债市在 跨季后资金面未明显宽松,DR007 全月均值约1.42%,在中性环境下震荡运行｡7 月股市大 幅波动,创业板指多次单日涨跌幅超5%,“固收+”赎回担忧与纯债申购增加形成对冲,信用 债市场整体影响有限｡

8 月债市整体呈“先下后上､窄幅震荡”格局,信用债收益率多数下行｡上旬资金面维持 中性,债市整体窄幅波动,缺乏明确方向｡中旬受首批15 家中小基金公司提交63 个月封闭 式摊余成本债基申报材料的消息影响,5 年期附近高等级普通信用债､券商次级债及TLAC 非资本工具等可通过SPPI 测试的品种受益明显,低等级5 年期城投债与券商次级债收益率 下行幅度较大｡央行于中旬出现数日7 天逆回购零投放,短端资金利率小幅波动,后半段税 期有所转松,叠加摊余成本债基作用,收益率有所下行｡月末央行操作呈现“缩长放短”特征, 回收中期借贷便利同时投放隔夜逆回购,短端流动性结构调整引发收益率小幅上行,后续叠 加券商止盈,市场出现了一定的回调｡

9 月前半月资金面呈现先松后紧特征,税期扰动阶段性推升资金价格,叠加基本面偏弱 支撑,债市先走强随后转入震荡｡后半月跨季流动性呵护强化,配置需求回升,债市震荡走 强,超长端领涨推动收益率曲线进一步走平｡债基申购增加,市场做多热情持续,长端收益 率大幅下行,普通信用债下行更多｡

三季度顺达以短期限利率债持仓为主｡

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