岭南控股的前世今生：2025年营收45.04亿元行业第二，净利润7480.14万元居次席

岭南控股成立于1993年1月14日，于1993年11月18日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省广州市。它是国内领先的综合性旅游集团，核心业务涵盖酒店经营和旅行社业务，拥有全产业链的差异化优势。

岭南控股所属申万行业为社会服务 - 旅游及景区 - 旅游综合，所属概念板块包括在线旅游、免税概念、旅游酒店，主营业务为酒店经营和酒店管理、旅行社业务。

经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2025年，岭南控股营业收入达45.04亿元，在行业6家公司中排名第2，行业第一名众信旅游营收68.22亿元，行业平均数为24.11亿元，中位数为9.15亿元。主营业务构成中，旅行社运营33.07亿元，占比73.43%；酒店经营9.35亿元，占比20.76%；酒店管理2.46亿元，占比5.46%；汽车服务1538.6万元，占比0.34%。净利润为7480.14万元，行业排名第2，行业第一名陕西旅游净利润4.64亿元，行业平均数为6514.32万元，中位数为6409.72万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年岭南控股资产负债率为40.28%，去年同期为37.78%，低于行业平均49.61%。从盈利能力看，2025年毛利率为18.31%，去年同期为19.10%，低于行业平均25.45%。

董事长王亚川薪酬74.6万
岭南控股控股股东为广州岭南商旅投资集团有限公司，实际控制人为广州市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长王亚川，硕士研究生学历，法学硕士。曾任广州百货企业集团有限公司党委办公室主任等职，现任公司党委书记、董事长、董事，兼任广州市荔湾区第十七届人民代表大会代表，2025年薪酬为74.6万。

A股股东户数较上期减少8.85%
截至2025年12月31日，岭南控股A股股东户数为4.69万，较上期减少8.85%；户均持有流通A股数量为1.43万，较上期增加9.72%。截止2026年3月31日，岭南控股十大流通股东中，富国中证旅游主题ETF（159766）位居第四大流通股东，持股677.92万股，相比上期增加108.70万股；香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股359.50万股，相比上期减少1384.12万股；大成景恒混合A（090019）位居第七大流通股东，持股179.00万股，为新进股东；广发养老指数A（000968）位居第八大流通股东，持股154.72万股，相比上期增加6.41万股。

华源证券指出，2025年岭南控股经营表现稳健，各主业发展态势良好。分业务看，旅行社运营收入同比增长6.08%，酒店经营业务收入同比下滑1.33%，酒店管理业务收入同比增长8.21%。广之旅完成全国化布局，渠道多元化；住宿业务管理规模持续扩大，品牌矩阵进一步深化。预计公司26 - 28年实现归母净利润1.00/1.23/1.49亿元，同比增速分别为43.15%/22.76%/21.25%，维持“增持”评级。
中银国际证券指出，2025年公司业绩基本稳定增长，营业收入同比+4.52%。业务规模整体表现良好，旅行社相关业务保持增长，酒店直营收入下滑但毛利增长，酒店管理业务深化战略布局。公司业务持续创新，打造“旅游 + 酒店”产品，切入商旅市场，深挖属地IP，开发自研产品，在“科技 + 文旅”领域有项目落地。调整26 - 28年EPS预测为0.15/0.19/0.22元，维持增持评级。

图：岭南控股营收及增速

图：岭南控股净利润及增速

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