调研速递|海泰新光接待百年资管等80家机构 境外收入占比76% 淄博基地2026年启动新车间建设

11月（具体日期见附件），海泰新光（688677.SH）在公司会议室接待了机构投资者调研。本次投资者活动关系类别为“公司来访”，共有80家机构的150名投资者参与。上市公司接待人员包括董事长郑安民，以及副总经理、董事会秘书、财务总监汪方华。

发展历程：深耕光学二十载，医疗+光学双轮驱动

海泰新光成立于2003年，初期聚焦微投影显示光学领域，积累了光学系统设计、精密加工、镀膜等核心技术。2008年，公司将光学技术优势迁移至医用内窥镜行业，奠定医疗业务根基，确立“光学+”发展路径。2021年，公司登陆科创板，开启资本市场征程。

集团架构：国内协同+海外布局，构建全球产业链

国内三大业务载体
- 奥美克医疗：医疗健康主业核心平台，专注医用内窥镜核心部件研发、生产与销售，覆盖全流程，是医疗板块业绩与技术创新核心。
- 淄博光学+青岛光学：形成“淄博制造+青岛研发”协同格局，强化生产与研发联动。
- 奥美克手术器械合资公司：依托光学与精密制造优势，拓展手术器械配套业务，完善科室产品矩阵。

海外双区域战略
- 美国区域：硅谷设研发中心，聚焦前沿光学技术预研与国际客户对接；内华达基地负责海外生产、组装与交付，保障供应效率。
- 泰国生产基地：2023年成立，优化全球供应链结构，降低关税影响，服务海外客户，构建总部、泰国、美国协同链条。

核心竞争力：全链条自研+技术壁垒，高管团队行业深耕

公司围绕“光学技术、精密机械技术、电子技术及数字图像技术”四大核心技术平台，形成从整机设计到部件装配的完整产业链，核心工艺自主可控，是行业内少数具备完整光学制造体系的企业。目前拥有数十台镀膜设备，配置IAD离子辅助沉积、磁控溅射等多样化工艺，确保微小光学器件加工技术领先。

高管团队教育背景为浙江大学和中国科学院光电专业，深耕光学行业三十年。董事长曾担任美国E-Tek Dynamics Inc（2000年被JDS UNIPHASE收购）研发总监，具备全球光通信行业资深研发与管理履历。

经营基本面：境外收入占比76%，医疗稳增长、光学拓空间

公司经营稳健，主营业务韧性较强。境外市场收入占比约76%，医疗健康业务为第一大核心板块，精密光学业务快速成长，形成“医疗稳增长、光学拓空间”的良性格局。公司定位高端光学技术企业，探索光学与高端制造、智能设备、算力中心等领域融合，打造跨场景技术生态。

行业趋势与竞争优势：技术壁垒主导，全链条能力成关键

光学行业向高端化、多元化、精细化发展，竞争呈现“技术壁垒主导、全链条能力为王”特点。公司核心竞争力体现在深层光学设计、器件加工、模组集成能力，以及基于FPGA的应用开发能力，可适配高端医疗诊疗、高端制造、智能设备、算力中心等前沿场景。

未来规划：医疗深化+光学拓展，2026年启动淄博基地新车间

未来两到三年，公司将延续“光学+”路径：一方面，做深医用内窥镜产品，扩展产品线，提供更多临床解决方案；另一方面，抓住AI算力对光学产品需求激增机遇，扩大光学业务份额。

产能建设方面，公司现金流充裕，遵循“厂房先行、设备跟进”原则。淄博基地土地面积约60亩，是产能扩张核心区域，预计2026年5月后启动新生产车间建设。

人才储备上，现有团队具备模组设计及业务开发核心能力，计划持续加大招聘力度，加快研发节奏与项目推进。

公司面临两大核心风险：一是行业风险，若产线扩产受限、产品质量不能持续提升，供应链与质量优势可能被削弱；二是研发风险，精密光学行业技术迭代加速，若新兴应用领域研发不及预期，将影响光学领域拓展及营收能力。

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