日月股份的前世今生：营收62.56亿行业第三，净利润5.38亿行业第五，资产负债率低于同业平均

日月股份成立于2007年12月13日，于2016年12月28日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均在浙江省宁波市。它是全球风电铸件龙头企业，专注于大型重工装备铸件，具备全产业链的差异化优势。

日月股份主营业务为大型重工装备铸件的研发、生产及销售，所属申万行业为电力设备-风电设备-风电零部件，涉及碳中和、风能、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润第五
2025年，日月股份营业收入62.56亿元，在行业24家公司中排名第3，行业第一名中船科技为103.51亿元，第二名通裕重工为65.88亿元，行业平均数为36.92亿元，中位数为39.66亿元。主营业务构成中，球墨铸铁类产品57.79亿元，占比92.39%；其他类产品3.9亿元，占比6.23%；其他(补充)8636.17万元，占比1.38%。净利润为5.38亿元，行业排名第5，行业第一名大金重工为11.03亿元，第二名新强联为8.43亿元，行业平均数为1.01亿元，中位数为1.26亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年日月股份资产负债率为23.77%，去年同期为25.30%，低于行业平均45.06%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为16.93%，去年同期为17.34%，低于行业平均18.54%。

董事长傅明康薪酬82.98万元，同比增加7.32万元
日月股份控股股东和实际控制人均为傅凌儿、傅明康、陈建敏。董事长兼总经理傅明康，男，1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，大专学历，高级经济师，是公司创始人。他历任宁波日月集团等多家公司重要职务，现任公司董事长、总经理等职。其2025年薪酬为82.98万，2024年为75.66万，同比增加7.32万。

A股股东户数较上期减少8.29%
截至2025年12月31日，A股股东户数为4.44万，较上期减少8.29%；户均持有流通A股数量为2.32万，较上期增加9.04%。截止2026年3月31日，日月股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股5092.94万股，相比上期增加746.84万股；平安低碳经济混合A（009878）位居第六大流通股东，持股850.00万股，相比上期增加123.00万股；东方红京东大数据混合A（001564）位居第八大流通股东，持股285.28万股，为新进股东；东方红新动力混合A（000480）位居第九大流通股东，持股269.29万股，为新进股东；南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。

中金公司指出，2025&1Q26业绩符合市场预期，2025年公司收入增长但盈利下降，主要因2024年出售风电场股权带来高基数；1Q26收入和利润下降，是受政策影响行业交付节奏变化。发展趋势上，2026年及之后风电铸件盈利有提升空间，有望受益于行业需求向好、产品结构优化和精加工能力提升。考虑出货量和毛利率回升低于预期，下调2026年盈利预测25.4%至6.72亿元，新引入2027年盈利预测7.12亿元，维持跑赢行业评级，下调目标价5.8%至15.8元。
国金证券指出，2025年公司实现营收62.6亿元，同比增长33.2%；归母净利润5.5亿元，同比下降11.3%，主要受投资收益下降影响；2026年一季度营收下降、净利润下降。经营方面，制造毛利前低后高，规模效应带动费用端下降；国内风电项目回归正常节奏，短期业绩承压，后续盈利能力有望提升；货款回收质量改善，经营性净现金流同比转正。预测2026 - 2028年归母净利润分别为6.8、9.4、10.5亿元，维持“增持”评级。

图：日月股份营收及增速

图：日月股份净利润及增速

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