博闻科技2026年一季度财报解读：归母净利润增68.10% 投资现金流由正转负

报告期内，博闻科技实现营业收入1562.65万元，较上年同期的1162.69万元增长34.40%。公司表示，营收增长主要源于本期产品销售量同比增加，带动销售收入提升。

2026年一季度，公司归属于上市公司股东的净利润为1025.43万元，较上年同期的610.00万元增长68.10%，增速远超营收涨幅。利润增长主要得益于对联营企业新疆众和采用权益法核算的长期股权投资收益同比增加，以及公允价值变动收益同比减亏。

公司扣除非经常性损益的净利润为1039.06万元，较上年同期的827.90万元增长25.51%，增速低于归母净利润。非经常性损益合计为-13.64万元，其中交易性金融资产公允价值变动损失127.95万元，联营企业非经常性损益带来收益107.04万元，非经常性损益对当期利润形成小幅拖累。

报告期内，公司基本每股收益为0.0434元/股，上年同期为0.0258元/股，同比增长68.22%；稀释每股收益同样为0.0434元/股，同比增幅一致，与归母净利润增长趋势匹配。

一季度公司加权平均净资产收益率为1.03%，较上年同期的0.62%提升0.41个百分点，主要因净利润增长幅度高于净资产变动幅度。报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为9.82亿元，较上年末的9.89亿元微降0.70%。

截至2026年3月末，公司应收账款余额为194.47万元，较上年末的217.20万元下降10.47%，较上年同期（未披露期末数据）亦呈下降趋势。应收账款规模收缩，一定程度上反映公司回款能力有所提升，但需关注后续是否出现坏账风险。

报告期末公司存货余额为3037.97万元，较上年末的2667.56万元增长13.88%。存货规模增加，一方面可能因销量增长带动备货增加，另一方面也需警惕存货积压风险，若后续市场需求不及预期，可能导致存货跌价损失。

一季度销售费用为98.23万元，较上年同期的97.61万元增长0.64%，增幅远低于营收增速，说明公司销售费用管控效果较好，未随营收大幅增加而同步提升。

报告期内管理费用为469.61万元，较上年同期的547.49万元下降14.23%，主要系公司优化管理流程、压缩管理成本所致，费用管控成效明显。

一季度财务费用为29.18万元，上年同期为-32.09万元，由净收益转为净支出。主要原因是本期利息收入为6.77万元，较上年同期的30.03万元大幅减少77.45%，而利息支出为4.66万元，较上年同期的3.92万元增长18.70%。

报告期内公司首次披露研发费用，金额为11.81万元，上年同期无相关支出，表明公司开始加大研发投入，但当前规模较小，后续研发投入的持续性及对业绩的影响需持续关注。

一季度经营活动产生的现金流量净额为-105.24万元，上年同期为-1645.97万元，净额大幅收窄。公司表示，主要因本期销售商品收到的现金同比增加，同时购买原材料支付的现金同比减少。尽管仍为净流出，但现金流状况已明显改善。

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1933.25万元，上年同期为6187.91万元，由大额净流入转为净流出。主要因本期投资支付现金1912.12万元，而上年同期收回投资收到现金6023.37万元，投资策略出现较大转变，需关注投资项目的收益性及风险。

一季度筹资活动产生的现金流量净额为-125.34万元，上年同期为-26.46万元，净流出规模扩大。主要因本期分配股利、利润及支付其他与筹资活动有关的现金合计125.34万元，较上年同期的26.46万元大幅增加，公司分红及筹资相关支出提升。

1. 投资业务风险：投资活动现金流由大额净流入转为净流出，且公允价值变动出现损失，若投资项目收益不及预期，可能对公司利润产生负面影响。
2. 现金流压力：尽管经营活动现金流净额大幅收窄，但仍为净流出，叠加投资、筹资活动的现金净流出，公司短期现金流存在一定压力。
3. 存货增长风险：存货规模同比环比双增，若后续市场需求波动，可能面临存货积压及跌价风险。
4. 研发投入不确定性：本期首次新增研发投入，但规模较小，后续研发投入的持续性及成果转化情况存在不确定性。

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