湘电股份2026年一季报解读：扣非净利润大降29.14% 经营现金流净额同比下滑22.39%

2026年第一季度，湘电股份实现营业收入12.23亿元，较上年同期的12.09亿元仅增长1.17%，营收规模基本维持在原有水平，增长动力略显不足。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为5085.33万元，上年同期为5248.46万元，同比下降3.11%；整体净利润为5001.31万元，较上年同期的5241.20万元也有小幅下滑，盈利规模略有收缩。

扣非净利润的大幅下滑是本期财报的核心风险点之一。2026年一季度公司扣非净利润为2665.71万元，较上年同期的3761.74万元大降29.14%。结合非经常性损益数据来看，本期政府补助、债务重组收益等非经常性损益合计贡献2419.62万元，占归母净利润的比例接近47.58%，主业盈利的疲软态势凸显。

本期基本每股收益为0.034元/股，上年同期为0.040元/股，同比下降15%，与归母净利润的下滑幅度基本匹配，反映出公司每股盈利水平的同步收缩。

截至2026年3月末，公司应收账款余额为37.67亿元，较上年年末的33.53亿元增长12.36%，远超营业收入的增长幅度。应收账款规模的持续扩大，不仅占用了公司大量营运资金，也增加了坏账风险，反映出公司在下游客户回款管理上面临较大压力。

报告期末，公司应收票据余额为4.86亿元，较上年年末的5.66亿元下降14.15%，结合应收账款的增长来看，公司在结算方式上可能更多地转向了赊销，应收票据的减少也意味着部分债权的流动性有所降低。

本期公司加权平均净资产收益率为0.52%，较上年同期的0.70%下降0.18个百分点，反映出公司运用净资产盈利的能力有所减弱，与净利润的下滑趋势一致。

截至2026年3月末，公司存货余额为30.97亿元，较上年年末的31.11亿元微降0.45%，整体规模仍处于较高水平。结合营收的低速增长来看，公司存货周转效率可能未得到明显改善，库存积压的风险依然存在。

本期公司销售费用为2268.86万元，较上年同期的2581.13万元下降12.09%，在营收微增的背景下，销售费用的下降可能源于公司调整了市场推广策略或缩减了相关开支，但也需关注是否会对后续市场拓展产生影响。

报告期内管理费用为5930.10万元，上年同期为6703.43万元，同比下降11.54%，费用的缩减一定程度上缓解了盈利压力，或与公司内部管理效率提升、缩减行政开支有关。

本期财务费用为363.69万元，较上年同期的1045.67万元大幅下降65.22%，主要源于利息费用的减少，本期利息费用为459.37万元，上年同期为1079.73万元，同时利息收入较上年同期有所增加，财务成本的大幅降低对公司盈利形成了一定支撑。

本期公司研发费用达到6399.55万元，较上年同期的3274.16万元大增95.46%，研发投入的大幅增加显示公司在技术研发上的力度加大，但也对当期盈利形成了一定压制，后续需关注研发投入的转化效果。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-4.51亿元，上年同期为-3.69亿元，同比下滑22.39%，经营现金流净流出规模进一步扩大。从现金流构成来看，本期购买商品、接受劳务支付的现金达到8.79亿元，较上年同期的7.57亿元增长16.16%，是导致经营现金流恶化的主要原因，公司营运资金的压力持续攀升。

本期投资活动产生的现金流量净额为-2.47亿元，上年同期为-0.75亿元，净流出规模同比大幅扩大。主要因本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达到1.50亿元，同时新增1.10亿元其他与投资活动有关的现金流出，显示公司在固定资产等长期资产上的投入加大。

报告期内筹资活动现金流净额为-3.45亿元，上年同期为-2.93亿元，同比净流出规模扩大17.82%。本期取得借款收到的现金仅为100万元，较上年同期的6.12亿元大幅缩减，同时偿还债务支付的现金达到3.35亿元，公司筹资能力有所减弱，债务偿还压力凸显。

综合来看，湘电股份2026年一季度主业盈利承压，扣非净利润大幅下滑，同时应收账款高企、经营现金流净流出扩大、筹资能力减弱等问题凸显，后续需密切关注公司主业盈利改善情况、应收账款回款进度以及现金流压力的缓解措施，建议投资者谨慎看待公司短期业绩表现，警惕相关经营风险。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表 本网观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 本网。