心脉医疗2026年一季报解读：扣非净利增23.14% 经营现金流大降73.31%

2026年第一季度，心脉医疗实现营业收入3.70亿元，较上年同期的3.32亿元增长11.45%，营收规模保持稳步扩张态势，显示公司主营产品在血管介入医疗器械市场仍具备一定的增长动力。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为1.55亿元，较上年同期的1.30亿元增长19.44%；整体净利润达到1.53亿元，同比增长19.22%，盈利水平实现明显提升，主要得益于营收增长及成本管控的协同作用。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.51亿元，较上年同期的1.22亿元大幅增长23.14%，增速显著高于营收和归母净利润，表明公司核心业务的盈利能力在持续增强，非经常性损益对盈利的影响较小。

2026年第一季度，公司基本每股收益为1.28元/股，较上年同期的1.05元/股增长21.90%；稀释每股收益同样为1.28元/股，同比增长21.90%，每股收益的增长与净利润增速匹配，股东的每股收益水平得到同步提升。

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为4.40亿元，较上年度末的3.68亿元增长19.47%，增速明显高于同期营业收入的增长幅度，反映出公司销售回款速度有所放缓，应收账款占用资金规模扩大，需警惕后续坏账风险及资金占用压力。

报告期内，公司加权平均净资产收益率为3.63%，较上年同期的3.19%提升0.44个百分点，表明公司运用净资产盈利的能力有所增强，整体资产运营效率得到提升。

截至2026年3月31日，公司存货余额为2.83亿元，较上年度末的2.72亿元增长3.78%，存货规模小幅增长，与营收增长基本匹配，整体库存压力处于可控范围，但仍需关注存货周转效率及跌价风险。

报告期内，公司销售费用为4652.36万元，较上年同期的4468.44万元增长4.12%，销售费用增速低于营收增速，表明公司营销投入效率有所提升，在拓展市场的同时较好地控制了费用增长。

报告期内，公司管理费用为1766.98万元，较上年同期的2022.85万元下降12.65%，管理费用的明显下降体现了公司在内部管理方面的成本管控成效，有助于提升整体盈利水平。

报告期内，公司财务费用为156.27万元，而上年同期为-190.63万元，财务费用由负转正主要是由于利息收入减少，本期利息收入为231.11万元，较上年同期的315.76万元下降26.81%，同时利息支出为14.28万元，较上年同期的95.12万元大幅减少。

报告期内，公司研发费用为2217.28万元，较上年同期的1594.14万元增长39.09%，研发投入占营业收入的比例达到5.99%，较上年同期的4.80%提升1.19个百分点，显示公司持续加大在血管介入医疗器械领域的研发投入，为后续产品创新和市场竞争力提升奠定基础。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1068.21万元，较上年同期的4002.78万元大幅下降73.31%，主要原因是报告期内收到的票据尚未贴现以及采购规模增长。经营现金流的大幅下滑反映公司当期资金回笼能力减弱，短期资金压力有所上升，需关注后续现金流改善情况。

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-9.18亿元，较上年同期的-11.60亿元，流出规模有所收窄，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少，本期该项支出为2915.29万元，较上年同期的10040.13万元下降70.96%。

2026年第一季度，公司筹资活动未产生现金流入，仅发生7556.82万元的现金流出，上年同期筹资活动现金流净额为5043.18万元，本期筹资活动处于停滞状态，无新增融资或分配股利等行为。

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