浪潮软件2026年一季度财报解读：营收增24.95% 经营现金流净额同比扩大28.83%

2026年第一季度，浪潮软件实现营业收入13343.66万元，较上年同期的10679.57万元增长24.95%，营收规模实现明显提升。从收入结构来看，本期营业收入全部来自主营业务，无其他收入贡献。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-8631.59万元，上年同期为-8848.15万元，亏损规模小幅收窄。整体净利润为-8667.92万元，上年同期为-8903.88万元，同样呈现亏损收窄态势。

归属于上市公司股东的扣非净利润为-8668.46万元，上年同期为-8900.88万元，扣非后亏损额较上年同期略有减少，主要源于主营业务亏损幅度的小幅收窄。

报告期内基本每股收益为-0.25元/股，上年同期为-0.27元/股；扣非每股收益同样为-0.25元/股，上年同期为-0.27元/股，每股亏损幅度略有收窄，与净利润的变动趋势一致。

本期加权平均净资产收益率为-3.79%，上年同期为-3.88%，较上年同期增加0.09个百分点，净资产的亏损幅度出现微降，主要系归属于母公司所有者权益减少幅度小于净利润亏损收窄幅度所致。

截至2026年3月末，公司应收账款余额为87821.25万元，较2025年末的92899.52万元下降5.47%，应收账款规模有所缩减，但仍维持在较高水平，对公司资金占用压力依旧较大。

报告期末应收票据余额为54.32万元，较2025年末的15.10万元大幅增长259.70%，主要系本期收到的商业承兑汇票或银行承兑汇票规模增加，一定程度上反映了公司结算方式的变化。

截至2026年3月末，公司存货余额为57355.43万元，较2025年末的47507.18万元增长20.73%。存货规模的大幅攀升，可能源于备货增加或项目交付延迟，需关注存货跌价风险及对资金的占用压力。

本期销售费用为1856.54万元，较上年同期的1961.55万元下降5.35%，主要系公司在销售环节的费用管控效果显现，或市场推广投入有所减少。

报告期内管理费用为6413.07万元，上年同期为6907.71万元，同比下降7.16%，公司在管理环节的费用控制措施取得一定成效。

本期财务费用为-187.93万元，上年同期为-122.56万元，财务收益规模同比扩大53.33%，主要因本期利息收入为214.14万元，较上年同期的159.05万元增长34.63%，同时利息支出仅21.74万元，整体财务端对利润的正向贡献增强。

本期研发费用为5778.31万元，较上年同期的5381.57万元增长7.37%，公司持续加大研发投入，有利于技术储备和产品竞争力提升，但也一定程度上增加了当期成本压力。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-22571.94万元，上年同期为-17520.27万元，现金流缺口同比扩大28.83%。主要因本期销售商品、提供劳务收到的现金为17509.20万元，较上年同期的29017.39万元大幅下降39.66%，而购买商品、接受劳务支付的现金虽有下降，但降幅远小于现金流入的降幅，导致经营现金流压力进一步加大。

本期投资活动产生的现金流量净额为-107.73万元，上年同期为-1434.59万元，净流出规模大幅收窄92.49%，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为108.32万元，较上年同期的1435.27万元大幅减少92.45%，投资支出规模大幅缩减。

2026年一季度筹资活动产生的现金流量净额为-3087.60万元，上年同期无相关筹资现金流发生。本期筹资现金流出主要为偿还债务支付的现金3065.86万元及偿付利息支付的现金21.74万元，公司本期集中偿还了部分债务，导致筹资现金流呈现净流出状态。

1. 持续亏损风险：公司已连续两个一季度出现大额亏损，尽管本期亏损规模略有收窄，但主营业务盈利能力仍未得到明显改善，后续若业务拓展不及预期，亏损状态可能持续。
2. 现金流压力风险：经营活动现金流缺口持续扩大，且应收账款、存货规模维持高位，对公司资金占用明显，叠加本期筹资现金流净流出，公司短期资金压力有所上升。
3. 存货跌价风险：存货规模大幅增长20.73%，若下游市场需求不及预期或项目交付延迟，存货面临跌价风险，将进一步影响公司盈利水平。

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