青云科技2026年一季报解读：所有者权益大增147.02% 经营现金流由负转正

2026年第一季度，青云科技实现营业收入4763.05万元，较上年同期的4701.21万元仅增长1.32%，营收规模基本维持在原有水平，未出现明显突破。

青云科技本季度归属于上市公司股东的净利润为-1372.01万元，上年同期为-2290.07万元；归属于上市公司股东的扣非净利润为-1391.89万元，上年同期为-2282.43万元。尽管亏损规模有所收窄，但公司仍处于亏损状态，持续盈利能力有待观察。

本公司基本每股收益为-0.29元/股，扣非每股收益同样为-0.29元/股，上年同期两项指标均为-0.48元/股，亏损幅度有所收窄，但仍为负值，反映出公司每股盈利仍处于亏损状态。

截至2026年3月31日，青云科技应收账款余额为7552.83万元，较上年末的6688.99万元增长12.91%。应收账款规模的持续增长，可能意味着公司面临一定的回款压力，需关注后续账款回收情况，警惕坏账风险。

本报告期末，公司应收票据余额为54.94万元，与上年末持平，未出现变动，票据规模保持稳定。

公司本季度加权平均净资产收益率为-21.89%，上年同期为-30.29%，亏损幅度收窄8.4个百分点，主要系所有者权益大幅增长以及亏损规模收窄共同作用，但该指标仍为负值，显示公司净资产仍处于亏损状态。

截至2026年3月31日，公司存货余额为105.13万元，与上年末完全一致，未发生变动，存货规模保持稳定，未出现积压或短缺情况。

本季度公司管理费用为653.51万元，上年同期为702.30万元，同比下降7.09%，显示公司在管理费用管控方面初见成效，成本控制能力有所提升。

本季度财务费用为111.49万元，上年同期为258.49万元，同比大幅下降56.87%。其中，利息费用为141.17万元，较上年同期的293.05万元下降51.83%，是财务费用减少的主要原因，反映公司融资成本有所降低。

本季度公司研发投入合计1231.65万元，上年同期为1374.14万元，同比下降10.37%；研发投入占营业收入的比例为25.86%，较上年同期的29.23%减少3.37个百分点。研发投入的减少可能对公司长期技术竞争力产生一定影响，需关注后续研发规划。

本季度公司经营活动产生的现金流量净额为963.25万元，上年同期为-3348.62万元，实现由负转正。主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金大幅减少，从上年同期的5033.40万元降至1863.16万元，同时收到其他与经营活动有关的现金从195.96万元增至1023.19万元，经营活动现金收支结构优化，现金流质量有所改善。

本季度投资活动产生的现金流量净额为-597.42万元，上年同期为1.62万元，由正转负。主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金638.69万元，而处置长期资产仅收回现金41.27万元，导致投资活动出现净流出，反映公司仍在进行资产购建投入。

本季度筹资活动产生的现金流量净额为2672.05万元，上年同期为-6535.56万元，实现由负转正。主要原因是本期子公司引入外部投资者收到增资款6970.23万元，同时偿还债务支出从上年同期的14720.80万元降至2660.21万元，筹资活动现金流入大于流出，公司融资压力有所缓解。

截至2026年3月31日，归属于上市公司股东的所有者权益为5314.11万元，较上年末的2151.25万元增长147.02%。主要原因包括：控股子公司青云智算引入外部投资者收到增资款，溢价部分计入资本公积；青云智算引入新股东后，前一轮次投资人的回购条款被替代，原计入其他应付款的金融负债转回增加资本公积，两项因素共同推动所有者权益大幅增长，但公司本季度仍处于亏损状态，盈利层面未对所有者权益形成正向贡献。

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