天微电子2026年一季报解读：扣非净利润大降96.96% 营收下滑57.94%

2026年第一季度，天微电子实现营业收入1701.12万元，较上年同期的4044.97万元大幅下滑57.94%，近乎腰斩。

根据财报披露，营收下滑主要系总装厂产品交付进度延迟，叠加部分受监管产品暂不具备用户单位代表验收条件，导致本期交付签收的订单同比大幅减少。此外，公司某资格证书产品范围扩项审核尚未完成，部分产品因资质覆盖问题无法验收，也对短期业绩形成直接冲击。

值得注意的是，公司核心产品军用灭火抑爆系统尚未完成军品审价，当前以暂定价格确认收入。若未来审定价格较暂定价格大幅下调，将对营业收入产生进一步影响——模拟数据显示，若审定价格下调15%，一季度营收将减少11569.77万元，直接变为负值。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为537.79万元，同比下滑66.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为41.43万元，同比暴跌96.96%，扣非后盈利近乎归零。

净利润下滑的核心原因是营收大幅减少，但扣非净利润的暴跌还叠加了非经常性损益的影响：本期公司单独进行减值测试的应收款项减值准备转回398.95万元，同时获得政府补助59.11万元、金融资产处置收益139.71万元，合计非经常性损益净额为496.37万元，占净利润的比例高达92.3%，成为支撑当期净利润的主要力量。

本期基本每股收益为0.0402元/股，同比下滑73.96%；稀释每股收益同样为0.0402元/股，同比降幅一致。

财报显示，每股收益下滑一方面源于净利润大幅减少，另一方面是因为资本公积转增股本导致股本扩大——报告期末公司股本从10282.91万股增至13367.79万股，股本规模扩大30%，进一步摊薄了每股收益。

报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.63%，较上年同期的1.93%减少1.30个百分点，盈利能力出现显著削弱。

这一指标下滑与净利润大幅减少直接相关，同时报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为8.21亿元，较上年度末的8.46亿元减少2.97%，权益规模小幅收缩也对收益率形成一定影响。

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为11908.97万元，较上年度末的11681.46万元增长1.95%，规模保持相对稳定。

值得关注的是，本期公司信用减值损失为589.90万元，而上年同期为-247.69万元，主要系本期转回单独进行减值测试的应收款项减值准备398.95万元，这一事项直接增厚了当期利润，但也反映出前期应收账款减值计提的审慎性存疑。

报告期末，公司应收票据余额为4678.18万元，较上年度末的6689.28万元大幅减少30.07%。

结合经营活动现金流量数据来看，本期销售商品收到的现金达5586.94万元，同比增长390.7%，其中承兑汇票到期承兑流入金额增加是核心原因，应收票据规模缩减正是回款变现的直接体现。

截至2026年3月31日，公司存货余额为8542.80万元，较上年度末的7468.54万元增长14.38%，存货规模连续增长。

在营收大幅下滑的背景下，存货持续增长需警惕备货积压风险。若后续订单交付仍未改善，存货跌价压力将有所上升，进而影响公司利润水平。

管理费用：同比增长26.17%

报告期内，公司管理费用为507.22万元，较上年同期的402.01万元增长26.17%，主要系公司运营管理相关支出增加，在营收大幅下滑的情况下，管理费用率从上年同期的9.94%升至29.82%，费用压力显著上升。

研发费用：保持稳定，占比大幅提升

本期研发费用为487.89万元，较上年同期的468.90万元增长4.05%，研发投入规模保持稳定。但受营收下滑影响，研发投入占营业收入的比例从上年同期的11.59%升至28.68%，增加了17.09个百分点，研发投入的产出效率面临考验。

财务费用：收益大幅收窄

本期财务费用为-3.59万元，较上年同期的-18.95万元大幅增加（收益收窄），主要系本期利息收入为3.77万元，较上年同期的19.23万元减少80.4%，利息收益的下滑直接导致财务费用收益收窄。

经营活动现金流：由负转正，回款改善

本期经营活动产生的现金流量净额为2879.99万元，上年同期为-1091.40万元，实现由负转正。主要原因是本期承兑汇票到期承兑流入金额大幅增加，同时收到税费返还193.64万元，叠加销售商品收到的现金同比大幅增长，带动经营活动现金流入大幅提升。

投资活动现金流：由正转负，投资规模扩大

本期投资活动产生的现金流量净额为-876.21万元，上年同期为15251.97万元，由大额净流入转为净流出。主要系本期投资支付的现金达3.49亿元，较上年同期的4.25亿元有所减少，但收回投资收到的现金为3.39亿元，较上年同期的5.80亿元大幅减少，投资活动整体呈现净流出状态。

筹资活动现金流：大额净流出，分红影响显著

本期筹资活动产生的现金流量净额为-1390.58万元，上年同期为247.23万元。主要原因是本期公司分配股利、利润支付现金1390.58万元，而上年同期无相关支出，同时上年同期子公司吸收少数股东投资收到现金1050万元，本期无相关流入。

天微电子当前面临两大核心风险：一是某资格证书产品范围扩项审核进度不及预期，若未能及时完成，部分产品将持续无法通过验收，影响订单执行与收入确认；二是核心产品军用灭火抑爆系统尚未完成军品审价，暂定价格与审定价格的差异存在不确定性，若审定价格大幅下调，将对公司业绩产生重大冲击。此外，存货持续增长、非经常性损益占比过高也反映出公司盈利质量的脆弱性，需警惕后续业绩波动风险。

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