纽交所让区块链交易成为现实——拥有150亿美元基础和16万亿美元目标

2026年4月17日，美国证券交易委员会批准纽交所规则且立即生效，初始上市资产包括罗素1000指数成分股及追踪主要指数的ETF，与早期试验不同，这些资产市场熟知、上市基础深厚。

在纽交所框架下，代币化股票和传统股票将在同一订单簿交易，有相同执行优先级和CUSIP，通过DTC结算，避免流动性流向边缘市场。

纽交所在代币化交易上线前需提前30个自然日通知会员，时间紧迫，且纳斯达克已提交代币化证券交易申请，当前行业关注市场流动性瓶颈。

机构需求使代币化交易变得可信，受监管的生息产品为机构资金流动开辟路径，2025年受监管生息工具在链上价值占比大，主要资管公司和银行拓展代币化产品，市场对代币化看法转变。2024年全球RWA市场规模约150亿美元，贝莱德代币化国债产品超5亿美元，西门子链上发行3亿欧元公司债券。

更清晰的监管信号和顶级机构支持使传统风险委员会更易讨论链上证券，资产配置更关注以新结算形式获取熟悉资产。乐观者预计2030年市场规模达10 - 16万亿美元，悲观者指出市场流动性不均衡和标准碎片化问题。

近期催化剂是交易所等基础设施能否将现有资产代币基础转化为经常性交易活动，纽交所已通过首个监管障碍，30个自然日通知期为会员准备提供时间窗口。

• 证实趋势需关注交易所等参与情况、受监管生息产品推出情况、交易流量是否集中在现有交易场所。
• 若流动性不均衡、标准和合规情况混乱，代币化证券普及速度可能放缓。

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