穆迪因诉讼现金流影响下调奥驰亚评级

2003年4月22日，穆迪将奥驰亚集团（NYSE: MO）长期高级无担保评级从Baa1下调至Baa2，确认其Prime - 2短期商业票据评级，展望为负面；同时确认卡夫食品公司的A3高级无担保评级和Prime - 2商业票据评级，展望稳定。此次评级调整涉及约200亿美元债务证券。

评级下调主因是普赖斯/迈尔斯伊利诺伊州消费者欺诈集体诉讼案保证金要求，致奥驰亚可偿债自由现金流减少。菲利普·莫里斯美国公司存入60亿美元票据，年减4.2亿美元利息收入；从2003年9月30日起，每季度存2亿美元，共四个季度。在案件结束前，年度自由现金流至少减4.2亿美元、最多减12.2亿美元。

2002年，扣除利息和公司费用后，奥驰亚可用自由现金流总计53亿美元，且暂停股票回购计划。2003年第一季度，菲利普·莫里斯美国公司营收降41%至7.42亿美元，菲利普·莫里斯国际公司营收增8%至16.9亿美元。

2003年9月11日，穆迪将奥驰亚短期债务评级从Prime - 2下调至Prime - 3，将Baa2长期评级置于下调审查中；确认卡夫A3和Prime - 2评级，但将展望调为负面，称短期评级下调源于美国烟草诉讼带来的事件风险。

自2003年4月，8个州立法设定签署1998年《主和解协议》烟草公司的保证金上限，加州上限为1.5亿美元，21个州有相关立法，5个州不要求保证金。伊利诺伊州初审法院在普赖斯/迈尔斯案中恢复120亿美元保证金要求后，菲利普·莫里斯美国公司向该州最高法院请求复审。

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