SpaceX 750 亿美元的首次公开募股估值可能达 1.75 万亿美元，也可能暴露其炒作泡沫程度

SpaceX 计划于 6 月 4 日路演，最早 6 月 12 日以 SPCX 为代码上市，750 亿美元融资或支撑 1.75 万亿美元估值。此次 IPO 规模将超历史最大规模，30%零售配售可扩大需求。

乐观观点认为，2 月与 xAI 合并后 1.25 万亿美元的估值改变了投资者看法，SpaceX 不再只是发射承包商，而是涵盖火箭、卫星通信和人工智能基础设施。路演涉及 21 家银行、约 125 名金融分析师及 30%零售配售，强化了乐观观点。

悲观观点指出，SpaceX 目标估值超 2 万亿美元，期望与实际差距大，估值调整空间小。500 亿美元以上融资规模或扭曲价格发现。此外，其计划采用双重股权结构引发争议。

首次公开募股临近定价时需关注：定价前路演期间关注需求质量；定价期间关注文件披露；上市后关注可持续性，而非仅首日表现。

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