亚翔集成连称“股价偏离基本面”，7个月涨幅超400％，半导体浪潮造就洁净室“神话”

本报（chinatimes.net.cn）记者李凯旋 北京报道

半导体投资热潮带动了多家公司股价走势“脱离基本面”。6月9日、10日、11日，亚翔系统集成科技（苏州）股份有限公司（603929.SH，下称“亚翔集成”）针对股票交易波动发布了3个公告，表示公司当前经营正常，不存在应披露未披露的信息，股价存在下跌的风险。

亚翔集成专注于洁净室工程的建设，主要服务于半导体、集成电路等公司，而洁净室被看作是半导体行业的“卡脖子”环节。从业绩上来看，得益于海外订单的增长及海外订单的毛利优势，亚翔集成2025年营业收入下降，但净利润增长，今年一季度更是营收和利润双涨，但经营活动产生的现金流量净额大幅下降至负值。

此外，股价的异动更是明显，2025年11月份至今年6月11日，亚翔集成的股价累计涨幅超过400%。针对股价异动等情况，《华夏时报》记者向亚翔集成方面发去了采访提纲，但截至发稿，未得到回复。

提示股价波动风险

亚翔集成方面表示，公司连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，股价短期涨幅较大，已明显偏离市场走势，存在较高的炒作风险。目前，公司股价已严重偏离上市公司基本面，未来随时有下跌的风险。

实际上，自今年6月份以来，亚翔集成的股价进入上涨通道，从6月2日的146.76元/股涨至6月11日的230.86元/股。亚翔集成方面表示，公司目前经营状况正常，内部生产经营秩序正常，不存在应披露而未披露的重大信息。

《华夏时报》记者了解到，亚翔集成的主营业务是为IC半导体、光电等高科技电子产业及食品医药、云计算中心等相关领域的建厂工程提供洁净室工程、机电工程及建筑工程等服务，包括洁净厂房建造规划、洁净室系统集成工程及维护服务等。据悉，亚翔集成目前拥有洁净室工程行业最全面、完整的模式。

值得关注的是，自2025年11月至6月11日，亚翔集成的股价累计上涨465.69%。复盘来看，近一年，亚翔集成的股价走出“过山车”行情。2025年11月3日，亚翔集成的收盘价为45.06元/股。1月19日，亚翔集成的股价触及167.35元/股的高点。4月中旬，亚翔集成的股价在突破200元/股之后回调，并在6月份再度上涨带动股价重新站上200元/股的大关。

海外业务成营收主力

亚翔集成的股价走势与业绩走势并不相符。2025年，亚翔集成的营业收入为49.07亿元，同比下降8.81%；归属于上市公司股东的净利润为8.92亿元，同比增长40.30%。可以看到，公司的基本面与股价惊人的涨幅之间，实际上隔着较远的距离。

《华夏时报》记者了解到，近两年，得益于集成电路的快速发展，亚翔集成拿下多笔订单，带动公司营收上涨。2025年，亚翔集成电子行业销售收入占主营业务收入的98.87%。值得关注的是，亚翔集成在新加坡进行的洁净室业务是公司营业收入的主力。数据显示，2025年，亚翔集成新加坡地区营业收入高达35.50亿元，几乎是国内地区的3倍。

此外，同样的业务，国内地区的毛利率为13.88%，但新加坡地区的毛利率为28.50%。值得关注的是，同一时期，国内地区业务的营业成本同比下降60.94%，而新加坡地区的营业成本则同比增加41.62%。

亚翔集成方面表示，公司在新加坡凭借相对竞争优势，获得了一些金额较大且毛利率相对较好的工程项目。同时，依托公司内部有效管理，公司发包策略成功，发包成本得到有效控制，新加坡地区业务收入较上期增加较多。

今年4月份，亚翔集成再度获得了一笔金额约31.15亿元的新加坡海外机电工程项目订单。不过，该交易因为发包方为公司控股股东亚翔工程股份有限公司的新加坡分公司而被认定为是关联交易。

一季度经营性现金流大幅下降

亚翔集成并非没有风险，现金流就是“隐患”。数据显示，今年一季度，亚翔集成的营业收入为11.30亿元，同比增长35.38%；归属于上市公司股东的净利润为2.48亿元，同比增长202.41%。不过，经营活动产生的现金流量净额为-2.37亿元，同比下降126.01%。

亚翔集成方面表示，现金流下降的主因是本期已结算暂未收款的应收账款增加，以及期初应付分包商工程款本期到期付款。《华夏时报》记者注意到，2025年底，亚翔集成的应收账款规模为4.57亿元，但今年一季度末则增加至8.23亿元。

除了业绩方面之外，在资本市场上，亚翔集成的股价的确有“下降”的风险。在二级市场方面，公司控股股东及一致行动人合计持有的股票占公司总股本的54.74%，而公司外部实际流通盘规模较小，容易加剧股价波动。

放眼行业，洁净室工程长期受益于全球半导体扩产浪潮，其行情走势未来能否延续？华泰证券方面认为，考虑到全球半导体龙头资本开支维持乐观，洁净室订单有望量价齐升、利润率上调。

长江证券方面则在研报中指出，洁净室已经成为全球半导体扩产的“卡脖子”环节，供给端扩张缓慢，有望推动订单持续放量。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁