上证指数深V反弹涨超1%，成长风格领涨，兆易创新涨超6%！上证指数ETF汇添富(510980)涨超1%，昨日大举揽金超2亿元！

今日A股午后大反攻，全天呈现V型走势，PCB概念股爆发，市场逾4200股上涨，89只个股涨停。上证指数收涨1.36%报3967.13点，创业板指涨3.43%，科创50涨0.77%。A股全天成交2.72万亿元，上日成交2.83万亿元。上证指数ETF汇添富(510980)收涨超1%，全天成交额2.2亿元，昨日大举揽金超2亿元！

算力硬件产业链午后爆发，PCB概念股掀涨停潮，消息面上，多家PCB行业公司中报预盈，业绩最高暴增10倍；美伊冲突再起，油气股高开高走。医药商业股低开高走，消息面上，国家医保局今天公布通过2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整形式审查的申报药品名单；煤炭股表现活跃；通信服务板块表现低迷。

消息面上，A股已有650多家公司预告上半年业绩，近150家公司半年盈利超去年全年。截至7月13日20时，A股已有657家上市公司披露上半年业绩预告。其中，319家公司预增，21家略增，83家扭亏为盈，预喜比例超过60%。引人注目的是，共有147家公司上半年归母净利润下限已超过2025年全年，如中国船舶、江波龙、天赐材料等行业龙头公司。

逾650家上市公司的上半年“成绩单”显示出一大特征：业绩预喜不再是新兴行业的“独角戏”，多个传统行业正迎来明显的景气回暖。一方面，AI故事“写进”上市公司的利润报表，形成从芯片、存储到光纤等完整的AI盈利链；另一方面，以化工、有色、造船等为代表的传统行业景气度显著提升，彰显中国经济的韧性与创新活力。若以预计业绩计算的市盈率来看，在已披露业绩预告的公司中，有118家市盈率低于20倍，其中20余家降至个位数。

高盛指出，模型显示H股软件股的表现可能在未来几个月趋于改善，并有望在基本面、估值及流动性等多个维度上缩小与A股硬科技板块之间的差距。对于下半年，维持超配A股，主要因其在周期维度上更具优势的盈利动能，以及对国际投资者而言尚未被充分重视的分散化配置价值；也建议开始逐步增持部分港股大型互联网公司股票。

国信证券认为，短期A股阶段性再平衡，但出现风格逆转的可能性不大，借鉴历史，风格逆转的必要条件是宏观流动性环境变化且基本面存在较大催化。目前科技基本面相对优势延续，宏观流动性环境相对稳健，行业结构只是再平衡而非逆转。

7月将是重要的一个观察窗口：国内方面，重要会议有望加码稳增长；海外来看，随着油价下行，海外通胀压力有望边际缓解，市场对于美联储加息预期或回摆。往后看，国内基本面有望延续结构性修复，6月制造业PMI为50.3%，重返扩张区间，其中新订单指数大幅回升，显示需求端正在改善；同时，居民资金入市加速，叠加油价回落背景下海外扰动有望减退，A股大行情仍将向纵深演绎。

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