中欧盈选稳健6个月持有FOF季报解读：E类份额赎回9.82亿份 年内净值跑输基准超2%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金各份额均实现正利润，其中E类份额利润规模最大，达13,183,993.86元，占四类份额总利润的63.5%。期末基金资产净值合计39.766亿元，E类份额以261,961.46万元占比65.9%，为主要份额类型。

过去一年，基金各份额净值增长率显著低于业绩比较基准。其中D类、E类份额跑输幅度最大，净值增长率2.26%，较基准4.33%低2.07个百分点；A类份额跑输1.65个百分点，C类份额与A类持平。从短期表现看，过去三个月各份额净值增长率0.25%-0.35%，均低于基准1.34%，差距在0.99%-1.09个百分点。

二季度国内权益市场震荡上行但分化显著，沪深300全收益指数上涨12.8%，弱于偏股基金指数（19.3%）。风格上，高盈利率（+49%）、万得双创（+37.6%）表现突出，红利低波（-12.8%）、低市净率（-11.7%）表现较差。行业方面，电子（+89.9%）、通信（+66.1%）领涨，消费者服务（-21.8%）、农林牧渔（-19.4%）领跌。

管理人表示，组合国内权益部分负超额在本季度明显放大，已对基本面和估值存在问题的品种进行调整，并通过增加龙头配置提升抗风险能力。商品投资中，黄金震荡走弱，保持低配；海外权益配置平稳，动态优化结构。

报告期末基金总资产40.98亿元，资产配置以基金投资为主，占比80.69%；权益投资（均为股票）占4.07%，固定收益投资（均为国家债券）占5.26%，银行存款和结算备付金占6.37%。基金投资中，前十大基金持仓合计占基金资产净值的67.03%，其中管理人关联方中欧基金旗下“中欧短债债券C”持仓占比18.24%，为第一大重仓基金。

境内股票投资中，制造业以7154.28万元公允价值占基金资产净值1.80%，为第一大行业；金融业（2379.20万元，0.60%）、信息传输/软件和信息技术服务业（1328.50万元，0.33%）次之。港股通投资中，工业（1373.48万元，0.35%）、消费者非必需品（1139.11万元，0.29%）为主要配置方向。

前十大股票中，登康口腔（001328）以2055.00万元持仓（占比0.52%）居首，沪农商行（601825）、宁德时代（300750）分别以1534.98万元（0.39%）、1403.05万元（0.35%）位列第二、第三。

报告期内，基金四类份额均出现净赎回，合计赎回15.19亿份。其中E类份额赎回规模最大，达981,837,279.71份，期末份额较期初减少28.4%；D类份额赎回373,039,445.42份，减少32.0%；C类、A类份额分别赎回1.25亿份、3959.95万份，减少27.9%、19.8%。

风险提示：基金净值持续跑输业绩比较基准，过去一年最大差距达2.07%，反映权益资产配置能力有待提升；大规模赎回（尤其是E类份额赎回近10亿份）可能影响组合流动性及长期策略执行。此外，前十大重仓基金中管理人关联方产品占比18.24%，需关注潜在利益冲突风险。

投资机会：组合重点配置中短债基金（如中欧短债债券C、广发景明中短债A等），占基金投资比例超50%，在债市震荡环境下或具备稳健收益特征；股票持仓中宁德时代（300750）等科技龙头及制造业标的，或受益于高盈利率风格延续。

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