新华优选分红混合季报解读：A类净值增长74.70% C类份额净赎回2772万份

2026年二季度，新华优选分红混合A、C两类份额均实现显著盈利。其中，A类本期利润达761,172,219.92元（约7.61亿元），C类本期利润243,103,772.31元（约2.43亿元）。截至报告期末，A类基金资产净值1,788,577,221.33元（约17.89亿元），份额净值1.7159元；C类资产净值545,728,016.11元（约5.46亿元），份额净值1.8160元。

本季度，基金净值表现大幅领先业绩比较基准。A类份额过去三个月净值增长率74.70%，同期业绩比较基准收益率仅7.52%，超额收益67.18%；C类份额净值增长率74.53%，超额收益67.01%。长期来看，A类自基金合同生效（2005年9月16日）以来累计净值增长率达2538.89%，远超基准的332.77%，超额收益2206.12%，相当于跑赢基准约22倍。

基金经理赵强在报告中表示，二季度市场结构剧烈分化，半导体设备、AI算力硬件领涨，红利、消费、医药等板块下跌。投资策略上，坚持“高质量”（高ROIC）和“逆向投资”原则，聚焦“好”和“便宜”的公司。操作上，重点配置了与AI相关的液冷散热、电源侧子系统，以及半导体设备、制造业出海、创新药和新消费等方向。

截至6月30日，A类份额净值1.7159元，季度增长率74.70%；C类份额净值1.8160元，季度增长率74.53%，两者均显著高于同期业绩比较基准的7.52%。基金经理认为，业绩表现主要得益于对科技板块的精准布局及逆向投资策略的执行。

管理人判断，三季度美联储政策反复是主要外部风险，国内流动性维持中性。市场将回归业绩主线，AI相关板块中报业绩或超预期，但海外大厂财报及资本开支可能引发科技板块调整。长期看好四大方向：以人工智能为代表的科技创新（液冷散热、电源侧）、制造业出海（半导体设备）、创新药及医疗器械、新消费（结构性机会）。

报告期末，基金总资产24.23亿元，其中股票投资21.99亿元，占比90.75%；固定收益投资1.24亿元（均为债券），占比5.10%；银行存款和结算备付金1.25亿元，占比5.14%；买入返售金融资产0.70亿元，占比2.87%。整体资产配置高度偏向股票，现金及等价物（含银行存款、结算备付金）合计占比5.42%，流动性储备较低。

股票投资中，制造业占比86.17%（20.12亿元），信息传输、软件和信息技术服务业占3.70%（0.86亿元），其他行业占比均不足0.1%。制造业内部，基金主要配置了半导体设备、AI硬件等细分领域，行业集中度显著高于市场平均水平。

期末前十大股票投资均为科技相关标的，合计公允价值15.18亿元，占基金资产净值比例66.56%。其中，杰普特（688025）、华峰测控（688200）、鼎通科技（688668）位列前三，占比分别为9.05%、9.00%、8.92%，合计26.97%，个股集中度较高。

报告期内，A类份额申购3.89亿份、赎回3.75亿份，净申购1418万份，期末份额10.42亿份，较期初微增1.38%；C类份额申购0.69亿份、赎回0.97亿份，净赎回2772万份，期末份额3.01亿份，较期初减少8.45%，反映部分C类投资者选择短期获利了结。

风险提示：基金股票仓位高达91.61%，行业集中于制造业（86.17%），前十大股票占比66.56%，若科技板块出现调整或流动性收紧，可能导致净值波动加剧。C类份额净赎回率8.45%，需警惕短期资金撤离对流动性的影响。

投资机会：管理人长期看好AI算力（液冷散热、电源侧）、半导体设备、制造业出海、创新药及新消费等方向，相关板块中报业绩或成股价催化剂。投资者可关注基金在上述领域的持仓调整及业绩兑现情况。

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