淳厚信睿季报解读：单季利润16.35亿元 管理人持股减持78%

2026年二季度，淳厚信睿A、C两类份额均实现显著盈利。其中，淳厚信睿A本期利润1,000,579,115.68元（约10.01亿元），淳厚信睿C本期利润634,973,328.23元（约6.35亿元），两类份额合计利润16.36亿元。期末基金资产净值方面，A类达29.69亿元，C类达20.94亿元，合计50.63亿元。

报告期内，基金净值表现显著优于业绩比较基准。淳厚信睿A过去三个月净值增长率49.81%，同期业绩比较基准收益率仅4.15%，超额收益45.66%；淳厚信睿C净值增长率49.63%，超额收益45.48%。拉长周期看，A类自基金合同生效以来累计净值增长率达465.89%，远超基准的16.79%。

基金管理人在报告期内表示，二季度宏观经济总体平稳，内需平淡但外需强劲，全球资本市场呈现结构分化，人工智能板块成为核心投资主线。本基金重点挖掘了人工智能相关的半导体、光通信、PCB等细分行业机会。同时，由于资金过度集中于AI板块，部分基本面良好的制造业出海、资源、创新药等领域股票出现明显下跌，基金逐步加大对这类错杀标的的关注力度。

报告期末，基金总资产51.32亿元，其中权益投资达46.02亿元，占基金总资产比例89.67%，显示出高仓位运作特征。银行存款和结算备付金合计4.97亿元，占比9.68%，其他资产0.34亿元，占比0.65%。固定收益、贵金属、金融衍生品等资产均为0，投资方向高度集中于权益市场。

境内股票投资中，制造业以44.52亿元的公允价值占基金资产净值比例87.93%，处于绝对主导地位。信息传输、软件和信息技术服务业占比0.37%，金融业占比0.11%，其他行业配置几乎为0。港股通投资方面，信息技术（5.24亿元，1.04%）、通讯业务（3.09亿元，0.61%）、工业（1.67亿元，0.33%）为主要方向，合计占基金资产净值2.49%。

报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值15.29亿元，占基金资产净值比例30.23%。第一大重仓股宁德时代（300750）持仓公允价值2.12亿元，占比4.18%；第二大重仓股长川科技（维权）（300604）2.08亿元，占比4.11%；深科达（688328）、新易盛（300502）、冰轮环境（000811）等半导体、光通信、制造业标的紧随其后，反映出基金对人工智能产业链及制造业的重点布局。

报告期内，淳厚信睿A类份额期初5.18亿份，期末5.25亿份，微增1.2%；C类份额期初3.00亿份，期末3.82亿份，增长27.4%，显示投资者对C类份额偏好显著提升。两类份额合计总申购48.71亿份，总赎回40.87亿份，申赎活跃度较高。

报告期内，基金管理人对淳厚信睿A类份额进行了大幅减持。期初持有1400.53万份，报告期内累计赎回1091万份，期末仅持有309.53万份，减持比例达78%，期末持股占A类份额比例降至0.59%。管理人减持行为或反映其对短期市场波动的谨慎态度。

风险提示：基金权益投资占比高达89.67%，且制造业单一行业配置占比87.93%，行业集中度风险显著；管理人固有资金大幅减持78%，或释放对短期业绩持续性的谨慎信号；人工智能板块波动较大，若产业趋势不及预期，重仓标的可能面临估值回调压力。

投资机会：基金已布局制造业出海、资源、创新药等错杀领域，若市场风格切换，此类低估值优质股或存在修复机会；人工智能产业链中的半导体、光通信等细分赛道长期成长逻辑清晰，基金持仓或受益于技术迭代与产业升级。

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